أصبح التخزين (Staking) أحد أكثر الطرق شيوعًا
للحصول على دخل سلبي من العملات المشفرة. بحلول منتصف عام 2025، كان لدى
إيثيريوم وحدها أكثر من 37 مليون
ETH مخصصة للتخزين، وهو ما يمثل ما يقرب من 30% من إجمالي المعروض، مع عوائد سنوية تتراوح بين 4-5% APY. تظهر
سولانا وسلاسل كتل إثبات الحصة (PoS) الأخرى اتجاهات مماثلة، حيث تقدم 5-7% APY للمشاركين. اعتبارًا من أغسطس 2025، يمثل قطاع إعادة التخزين في سوق التمويل اللامركزي (DeFi) قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تقارب 27.5 مليار دولار.
TVL لإعادة التخزين | المصدر: DefiLlama
لكن
التخزين التقليدي يواجه مشكلة: عدم كفاءة رأس المال. بمجرد تخزين الرموز، يتم قفلها ولا يمكن استخدامها في أي مكان آخر. هنا يأتي دور إعادة التخزين (Restaking). فهو يأخذ فكرة التخزين إلى أبعد من ذلك من خلال السماح لنفس الرموز بتأمين بروتوكولات متعددة في وقت واحد، مما يعزز كفاءة رأس المال والمكافآت المحتملة. اعتبارًا من أغسطس 2025، تدرج CoinGecko حوالي 70 رمزًا مميزًا لإعادة التخزين على منصتها بقيمة سوقية مجمعة تزيد عن 21.3 مليار دولار.
في هذا الدليل، ستتعرف على ماهية إعادة تخزين العملات المشفرة، وكيف تعمل على زيادة كفاءة رأس المال والمكافآت، ولماذا هي مهمة في عام 2025.
ما هو إعادة التخزين في العملات المشفرة؟
إعادة التخزين هي طريقة لإعادة استخدام العملات المشفرة المخزنة لديك لكسب مكافآت إضافية. عادةً، عندما تقوم بتخزين عملات مثل إيثيريوم (ETH) أو سولانا (SOL)، يتم قفل رموزك وتأمين سلسلة الكتل الرئيسية فقط. مع إعادة التخزين، يمكن أيضًا التعهد بنفس هذه الرموز، أو إصداراتها السائلة مثل
stETH من
Lido، لتأمين شبكات وتطبيقات لامركزية أخرى، دون الحاجة إلى فك التخزين أولاً.
فكر في الأمر وكأنك تضع أموالك في مكانين في نفس الوقت. تستمر رموزك في كسب العائد الأساسي للتخزين على سلسلة الكتل الرئيسية (حوالي 4% APY على ETH أو 6% على
SOL) بينما يتم إعادة استخدامها أيضًا لتأمين الخدمات المعتمدة النشطة (AVS)، مثل خدمات
توفر البيانات من
EigenLayer، أو مدققي سولانا من
Jito، أو الجسور عبر السلاسل مثل
Hyperlane. هذه "الوظيفة المزدوجة" يمكن أن تزيد العوائد؛ على سبيل المثال، يمكن لمخزني إيثيريوم كسب حوالي 4% APY من التخزين وحده وربما 1-3% APY إضافية من مكافآت إعادة التخزين، اعتمادًا على AVS التي يدعمونها.
باختصار، تعمل إعادة التخزين على تحسين كل من المكافآت وكفاءة رأس المال، ولكنها تتطلب اختيارًا دقيقًا لـ AVS وفهمًا واضحًا لمخاطر "القطع" التي تأتي مع تأمين بروتوكولات متعددة.
كيف تعمل إعادة التخزين في العملات المشفرة؟
نظرة عامة على كيفية عمل إعادة تخزين العملات المشفرة | المصدر: ChainCatcher
تعتمد إعادة التخزين على عملية التخزين العادية وتضيف طبقة إضافية من المكافآت. إليك تفصيل خطوة بخطوة:
1. التخزين الأساسي (Staking) – أولًا، تقوم بتخزين الرموز المميزة في شبكة إثبات الحصة (PoS). على سبيل المثال، يحقق تخزين ETH في شبكة الإيثيريوم حوالي 4% عائد سنوي، بينما يحقق تخزين SOL في شبكة سولانا 5-7% عائد سنوي. تُكتسب هذه المكافآت مقابل المساعدة في تأمين البلوكتشين.
2. طبقة إعادة التخزين (Restaking) – بدلًا من ترك هذه الرموز المميزة المخزنة خاملة، يمكنك إعادة التزامها – مباشرة أو من خلال
رمز تخزين سائل (LST) مثل stETH – في بروتوكول إعادة التخزين مثل EigenLayer (إيثيريوم) أو Jito (سولانا). تسمح هذه المنصات لأصولك المخزنة بدعم خدمات إضافية.
3. الأمان المشترك – يسمح بروتوكول إعادة التخزين للمشاريع الجديدة "باستئجار" الأمان من شبكات المدققين الحالية. بدلًا من بناء مجموعة المدققين الخاصة بها من الصفر، وهو أمر مكلف وبطيء، يمكن للبروتوكولات مثل طبقات البيانات، وأوراكل، والجسور الاستفادة من أمان مدققي الإيثيريوم أو سولانا.
4. مكافآت إضافية – في المقابل، تدفع لك هذه البروتوكولات تعويضًا إضافيًا. يعتمد العائد الدقيق على الطلب والمخاطر والبروتوكول الذي تقوم بتأمينه.
كيف تعمل إعادة التخزين: مثال
يُحقق تخزين ETH وحده حوالي 4% عائد سنوي، ولكن إضافة إعادة التخزين في EigenLayer يمكن أن تزيد العوائد إلى 5-7% عائد سنوي من خلال تأمين خدمات إضافية. إذا كنت تستخدم إعادة التخزين السائل مع stETH، فيمكنك أيضًا الحصول على رمز إعادة التخزين السائل (LRT) مثل ezETH، والذي يمكن نشره في التمويل اللامركزي (DeFi) للإقراض أو التداول، مما يفتح طبقة إضافية من العائد تتجاوز مكافآت التخزين القياسية.
ببساطة، إعادة التخزين تعني أن رموزك المميزة لا "تنام" فقط أثناء تخزينها. إنها تستمر في تأمين البلوكتشين الرئيسي بينما تعمل أيضًا لساعات إضافية لدعم بروتوكولات أخرى، مما يزيد من إجمالي عوائدك المحتملة.
ما الفرق بين إعادة التخزين والتخزين والتخزين السائل؟
إعادة التخزين مقابل التخزين السائل | المصدر: Matcha.xyz
تختلف إعادة التخزين عن التخزين التقليدي لأنها تتيح لك إعادة استخدام الأصول المخزنة بالفعل بدلًا من قفلها في شبكة واحدة. عند التخزين، تقوم بتأمين بلوكتشين واحد، مثل الإيثيريوم، الذي يوفر حوالي 4% عائد سنوي، وتبقى رموزك المميزة مقفلة وغير نشطة في مكان آخر. مع
التخزين السائل، لا تزال تحصل على مكافآت التخزين ولكنك تتلقى أيضًا رمز تخزين سائل (LST)، مثل stETH، والذي يمكن تداوله أو استخدامه في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi). يزيد هذا من السيولة وكفاءة رأس المال، ولكنه يُعرض لمخاطر العقود الذكية وفك الارتباط.

تتجاوز إعادة التخزين ذلك من خلال السماح لك بالالتزام بنفس الرموز المميزة (أو LSTs) ببروتوكولات إضافية، مما يجعل عملاتك المشفرة تعمل في أماكن متعددة في وقت واحد. على سبيل المثال، يمكن للمُخزنين لـ ETH إعادة التخزين في EigenLayer وكسب 1-3% عائد سنوي إضافي فوق عائد التخزين الأساسي. وهذا يجعل إعادة التخزين أكثر ربحية، ولكنه أيضًا أكثر خطورة، حيث تتحمل عقوبات تخفيض مجمعة وتعتمد على أمان كل من السلسلة الأساسية والبروتوكولات التي تمت إعادة تخزينها. باختصار: يدفع التخزين مرة واحدة، ويدفع التخزين السائل مرتين (تخزين + DeFi)، ويمكن أن تدفع إعادة التخزين ثلاث مرات (تخزين + إعادة تخزين + DeFi)، ولكن مع طبقات مخاطر أعلى.
بشكل مبسط:
• التخزين (Staking) = كسب مجموعة واحدة من المكافآت، الرموز مقفلة.
• التخزين السائل (Liquid Staking) = كسب المكافآت + الحفاظ على سيولة الرموز في التمويل اللامركزي (DeFi).
• إعادة التخزين (Restaking) = كسب مكافآت مرتين، ولكن مع مخاطر أعلى.
ما هي إعادة التخزين السائل (Liquid Restaking)؟
إعادة التخزين السائل هي استراتيجية متقدمة تسمح لأصولك المخزنة بالعمل بطرق متعددة في وقت واحد. أولًا، تقوم بتخزين رموز مميزة مثل ETH من خلال مزود تخزين سائل مثل Lido أو
Rocket Pool وتتلقى رمز تخزين سائل (LST) مثل stETH. بدلًا من الاحتفاظ بهذا الـ LST بشكل سلبي، يمكنك إيداعه في بروتوكول إعادة التخزين مثل EigenLayer، Renzo، أو Ether.fi، والذي سيصدر لك بعد ذلك رمز إعادة التخزين السائل (LRT) مثل ezETH. يمثل هذا الـ LRT موقفك المخزن والمعاد تخزينه، ولا يزال من الممكن استخدامه في جميع أنحاء نظام التمويل اللامركزي (DeFi).
في الواقع، هذا يعني أنه يمكنك كسب ثلاث طبقات من المكافآت: عائد Staking الأساسي (حوالي 4% APR على ETH)، مكافآت Restaking إضافية (عادةً من 1 إلى 3% APR حسب البروتوكول)، وعائد DeFi إضافي (على سبيل المثال، إيداع ezETH في
Curve أو
Aave لكسب 1-2% إضافية). بالنسبة للمبتدئين، يعتبر Restaking السائل جذابًا لأنه لا يتطلب تشغيل برنامج المدقق؛ إنه سهل مثل نقل الرموز المميزة عبر بروتوكول مدعوم. المقايضة هي التعقيد والمخاطر الأعلى: أنت تعتمد على منصات متعددة (Staking، وRestaking، وDeFi)، مما يعني تعرضًا أكبر للعقود الذكية واحتمال حدوث خسائر إذا فشلت أي طبقة.
ما هي فوائد Restaking؟
فوائد Restaking للشركات | المصدر: Oodles.io
يكتسب Restaking شعبية لأنه لا يزيد العوائد للمستثمرين فحسب، بل يعزز أيضًا أمان وكفاءة مشاريع البلوك تشين الجديدة. فيما يلي المزايا الرئيسية:
1. عوائد أعلى: Staking ETH وحده يعطي حوالي 4% APR، ولكن Restaking يمكن أن يضيف 1-4% أخرى اعتمادًا على البروتوكولات التي تؤمنها. مع Restaking السائل، يمكن أن تتراكم المكافآت بشكل أكبر باستخدام LRTs في DeFi، مما يؤدي أحيانًا إلى دفع العوائد فوق 7-8% APR.
2. كفاءة رأس المال: بدلاً من شراء المزيد من الرموز المميزة، يمكنك إعادة استخدام نفس الأصول المكدسة للحصول على مصادر دخل متعددة. وهذا يجعل عملة الكريبتو الخاصة بك تعمل بجدية أكبر دون الحاجة إلى استثمار إضافي.
3. الأمان للبروتوكولات الجديدة: يساعد Restaking المشاريع الناشئة مثل الأوراكل، وطبقات البيانات، والجسور من خلال السماح لهم "باستئجار" أمان المدقق بدلاً من بناء خاص بهم من الصفر. على سبيل المثال، تجاوزت EigenLayer بالفعل 19 مليار دولار أمريكي من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) و 4.6 مليون ETH مكدسة في عام 2025، مما يدل على مدى قوة هذا النموذج.
4. المرونة مع Restaking السائل: إذا كنت تستخدم Restaking السائل، فسوف تحصل على LRTs التي يمكن تداولها أو إعادة استخدامها أو استخدامها في DeFi متى أردت. وهذا يمنحك سيولة أكبر مقارنة بـ Staking التقليدي، حيث يتم عادةً قفل الأموال.
كيف تبدأ مع Restaking: دليل المبتدئين
إذا كنت جديدًا في عالم Restaking، فإن الخطوة الأولى هي شراء العملة المشفرة التي ترغب في تداولها، مثل ETH أو SOL، على منصة تداول موثوقة مثل BingX وتمويل
محفظة العملات المشفرة الخاصة بك. بمجرد امتلاكك للرموز المميزة، يمكنك البدء بتداولها على بلوكتشينها الأساسي (الإيثيريوم، سولانا، إلخ) للحصول على عائد قياسي (حوالي 4% APR لـ ETH و 5-7% APR لـ SOL).
من هنا، لديك خياران رئيسيان:
1. إذا كنت مرتاحًا لتشغيل عقدة المدقق الخاصة بك، يمكنك استكشاف Restaking الأصلي مباشرة على بروتوكولات مثل EigenLayer (الإيثيريوم) أو Jito (سولانا).
2. ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المبتدئين، فإن المسار الأبسط هو Restaking السائل. باستخدام هذه الطريقة، تقوم بـ Staking عبر مزودين مثل Lido لتلقي رمز Staking سائل (LST) مثل stETH، ثم تقوم بإيداعه في بروتوكول Restaking مثل EigenLayer،
Renzo، أو
Ether.fi. في المقابل، ستحصل على رمز Restaking سائل (LRT) مثل ezETH، والذي يمكن استخدامه في DeFi للإقراض، أو زراعة السيولة، أو التداول، مما يؤدي إلى تجميع المكافآت على طبقات متعددة.
نصائح عملية للمبتدئين
بصفتك مبتدئًا، من الأفضل أن تبدأ بكميات صغيرة مع خيارات Staking السائلة مثل stETH أو mSOL قبل الانتقال إلى Restaking. ركز على المنصات ذات السمعة الطيبة مثل EigenLayer أو Jito أو Renzo، ودائمًا ما تحقق من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وتاريخ التدقيق الخاص بهم، وقم بتنويع أصولك بدلاً من الالتزام بكل شيء في بروتوكول واحد. تذكر أنه في حين أن Restaking يمكن أن يضيف 2-3% إضافية من العائد السنوي، فإنه يزيد أيضًا من مخاطر الانقضاض (Slashing)، لذا أعط الأولوية للمرونة مع رموز Restaking السائلة (LRTs) التي يمكن تداولها أو إعادة استخدامها عند الحاجة.
هل ينطوي Restaking العملات المشفرة على أي مخاطر؟
مخاطر إعادة التخزين على Eigenlayer | المصدر: Galaxy
على الرغم من أن إعادة التخزين تبدو جذابة، إلا أنها تأتي مع تعقيدات ومخاطر إضافية:
1. التقطيع المركب (Compounded Slashing): إذا انتهك أي بروتوكول تقوم بتأمينه القواعد، فإنك تخاطر بفقدان جزء من الرموز المميزة التي قمت بتخزينها.
2. المخاطر النظامية (Systemic Risk): تعتمد عدة بروتوكولات على نفس الضمانات؛ يمكن أن يؤدي الفشل في أحدها إلى خسائر متتالية (على غرار "إعادة الرهن" للأزمة المالية عام 2008).
3. ثغرات العقود الذكية (Smart Contract Vulnerabilities): كل بروتوكول إضافي يزيد من المخاطر. قد تؤدي الأخطاء أو الاستغلال إلى فقدان الأموال.
4. مركزية المدقق (Validator Centralization): يمكن أن تدفع العوائد الأعلى المستخدمين نحو عدد قليل من المشغلين الكبار، مما يقلل من اللامركزية.
نصيحة احترافية: إعادة التخزين أكثر ملاءمة للمستخدمين المتقدمين الملمين بمخاطر DeFi، بدلاً من المبتدئين تمامًا.
أفكار أخيرة
تمثل إعادة التخزين الحدود التالية في ابتكار التخزين. من خلال السماح لنفس الرموز المميزة بتأمين بروتوكولات متعددة، فإنها تزيد من كفاءة رأس المال وتفتح مصادر إيرادات جديدة للمستثمرين. مع دفع EigenLayer والمنصات المماثلة لمليارات الدولارات من الأصول المعاد تخزينها، من الواضح أن هذا النموذج يعيد تشكيل مشهد DeFi.
ولكن تذكر: مع المكافآت الأعلى تأتي مخاطر أعلى. التقطيع المركب، ونقاط الضعف النظامية، ومخاطر العقود الذكية تعني أن إعادة التخزين ليست خالية من المخاطر. قد يرغب المبتدئون في البدء بالتخزين السائل قبل استكشاف إعادة التخزين.
إذا كنت تتطلع إلى تضخيم مكافآت التخزين الخاصة بك وتشعر بالراحة في إدارة مخاطر DeFi، فقد تكون إعادة التخزين استراتيجية قوية. فقط قم بالتحقق الدقيق، وتنويع استثماراتك، ولا تخاطر أبدًا بأكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
قراءات ذات صلة