Ethereum verzeichnete im vierten Quartal einen Rückgang von 18 %, während Bitcoin 9,41 % verlor. Das ETH/BTC-Verhältnis fiel diese Woche um 7 % und durchbrach die 0,36-Marke, die im Oktober gehalten hatte. Trotz der Underperformance akkumulierten Wale am 4. November 394.682 ETH im Wert von 1,37 Milliarden US-Dollar bei 3.000 US-Dollar. Das Ethereum Open Interest sank seit Mitte Oktober um 30 Milliarden US-Dollar, was auf eine stärkere Leverage-Bereinigung als bei Bitcoin mit 24 Milliarden US-Dollar hinweist.

Die digitalen Vermögensmärkte verzeichneten diese Woche Kapitalabflüsse von rund 500 Millionen US-Dollar, während Bitcoin unter 100.000 US-Dollar fiel und TOTAL2 um 9 % zurückging. Trotz der rückläufigen Dynamik deuten selektive Zuflüsse in Zcash- und Solana-ETFs darauf hin, dass Anleger ihre Portfolios neu ausrichten, anstatt den Markt vollständig zu verlassen.

Bitcoin-Investoren nutzen zunehmend Short-Positionen in Ethereum als Absicherungsinstrument. ETH verzeichnete im vierten Quartal eine um 50 % schwächere Performance im Vergleich zu BTC. Händler bevorzugen die strukturelle Stabilität von Bitcoin gegenüber einem Engagement in Altcoins.

Solana-Spot-ETFs verzeichneten in ihren ersten vier Handelstagen Nettozuflüsse von 199 Mio. USD, angeführt von den Produkten von Bitwise und Grayscale. Im selben Zeitraum verzeichneten Bitcoin-ETFs Abflüsse von 799 Mio. USD, wobei BlackRocks IBIT mehr als die Hälfte des Rückgangs ausmachte. Trotz der gegensätzlichen Kapitalströme zeigen On-Chain-Metriken, dass Solanas Momentum im vierten Quartal rund viermal schwächer bleibt als das von Bitcoin.

Ethereum hat seit einem jüngsten Kursrückgang viermal die Unterstützungsmarke bei 3.680 US-Dollar erfolgreich getestet, wobei jeder Test zu etwa 17 % Erholung führte. CryptoQuant-Daten zeigen eine wachsende Lücke im MVRV-Verhältnis von ETH: Gestakte ETH weisen 1,7 auf, während die zirkulierende Menge bei 1,5 liegt. Dies bedeutet, dass Staker etwa 20 % mehr nicht realisierte Gewinne halten.

Bitcoin legte im Oktober um 1,23% zu, trotz einer Korrektur zur Monatsmitte. Der Kurs liegt derzeit 7% unter dem Erholungsziel. Am 26. Oktober akkumulierte ein Whale 2.772 BTC im Wert von rund 309 Millionen Dollar. Gleichzeitig befinden sich 91% des Bitcoin-Angebots im Gewinn, während kurzfristige Holder oberhalb ihrer Kostenbasis von 113.000 Dollar wieder an Stabilität gewinnen.

Ethereum steht bei 4.000 USD vor kritischem Widerstand, während On-Chain-Daten schrumpfende Spot-Zuflüsse und steigende Leverage-Verhältnisse zeigen. Die technische Analyse weist auf schwache Kaufunterstützung nach einem Rückgang um 8% auf 3.400 USD zwischen dem 6. und 13. Oktober hin. Konzentrierte Liquidationsaufträge erhöhen das Volatilitätsrisiko für Händler.

Bitcoin könnte auf 160.000 Dollar steigen, wenn drei Faktoren zusammenwirken: Die Kerninflation lag im September bei 3 Prozent, institutionelle Long-Positionen übersteigen 300 Millionen Dollar und Kapital rotiert aus traditionellen Anlagen. Die Entscheidung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve in vier Tagen gilt als entscheidender Katalysator für die bullischen Kursziele.