Los mercados de predicción están pasando de ser experimentos cripto de nicho a una nueva clase de activos seria. Solo en noviembre de 2025, Kalshi procesó alrededor de $5.8 mil millones en volumen, mientras que Polymarket alcanzó los $3.74 mil millones, lo que eleva su actividad mensual combinada a cerca de $10 mil millones.
Cuota de mercado de volumen mensual de Polymarket y Kalshi | Fuente: The Block
Al mismo tiempo, Kalshi cerró una ronda de $1 mil millones con una valoración de $11 mil millones el 2 de diciembre de 2025, mientras que Polymarket obtuvo la aprobación de la CFTC para regresar a EE. UU. a través de corredurías reguladas en octubre de 2025. Ambos compiten por convertir eventos del mundo real en mercados líquidos y negociables, pero toman caminos muy diferentes.
En esta guía, aprenderá cómo funcionan Polymarket y Kalshi, en qué se diferencian en cuanto a tarifas, regulación, mercados y experiencia de usuario (UX), para quién es mejor cada plataforma, los principales riesgos a tener en cuenta antes de operar y cómo empezar comprando primero USDC en BingX si planea usar Polymarket.
¿Qué son los mercados de predicción y cómo funcionan?
Los mercados de predicción son plataformas donde se opera sobre la probabilidad de eventos del mundo real, como elecciones, cifras de inflación, recortes de tasas de interés, resultados deportivos o hitos cripto. En lugar de apostar, se compran y venden contratos de eventos que reflejan lo que se cree que sucederá. Cada contrato suele negociarse entre $0 y $1:
• Si el evento ocurre, un contrato “Sí” paga $1.
• Si no ocurre, se liquida a $0.
• Un precio de $0.70 significa que el mercado estima un 70% de probabilidad de que el evento ocurra.
Este diseño simple permite a cualquiera convertir una opinión, como “¿Recortará la Fed las tasas en marzo?”, en una posición negociable, y plataformas como Polymarket y Kalshi se encuentran ahora entre los principales destinos para este tipo de trading basado en eventos.
Juntos, Polymarket y Kalshi operan ahora como un duopolio en rápida consolidación en el sector de los mercados de predicción, impulsando casi $10 mil millones en volumen de trading combinado solo en noviembre de 2025. Su crecimiento se ve impulsado por la creciente actividad minorista en torno a elecciones, publicaciones del IPC y grandes eventos deportivos, junto con una creciente participación institucional e integraciones de alta visibilidad con plataformas como Google Finance, Yahoo Finance y la UFC. Al mismo tiempo, la formación de capital se está acelerando: Kalshi ha recaudado $1 mil millones con una valoración de $11 mil millones en diciembre de 2025, mientras que Polymarket está en conversaciones para una valoración de hasta $15 mil millones, consolidando ambas plataformas como las fuerzas dominantes que dan forma al futuro del trading basado en eventos.
Leer más: ¿Cuáles son los 5 principales mercados de predicción descentralizados de 2025? (Guía completa)
Cómo funciona Polymarket: Un mercado de predicción cripto-nativo y on-chain
Polymarket es un mercado de predicción descentralizado y on-chain construido sobre Polygon y otras cadenas EVM, donde los usuarios operan resultados de eventos utilizando USDC. Se conecta una billetera no custodial como MetaMask, se deposita o se puentea USDC, y se compran acciones de resultados “Sí/No” que se negocian entre $0 y $1, con el precio reflejando la probabilidad del mercado de que ocurra un evento. Cada resultado está representado por acciones tokenizadas, y cuando el evento se liquida, las acciones ganadoras pagan $1, mientras que las acciones perdedoras valen $0. Los mercados se actualizan instantáneamente basándose en la liquidez de la blockchain, los oráculos descentralizados manejan las resoluciones y los usuarios mantienen el control total de sus fondos en todo momento.
El diseño cripto-nativo de Polymarket la convierte en una de las plataformas de predicción globales más grandes para temas de rápido movimiento y basados en noticias, desde elecciones y publicaciones del IPC hasta deportes, titulares tecnológicos y eventos de memes. Su capacidad de respuesta en tiempo real ayudó a construir su reputación durante importantes ciclos geopolíticos, donde los mercados a menudo superaron a las encuestas tradicionales.
Volumen diario y semanal de Polymarket | Fuente: Dune Analytics
En noviembre de 2025, Polymarket alcanzó un volumen de trading mensual récord de $3.74 mil millones, lo que destaca una adopción global acelerada. Después de pagar una multa de $1.4 millones a la CFTC en 2022 y bloquear a los usuarios de EE. UU., Polymarket ha obtenido ahora la aprobación de la CFTC para un regreso regulado a EE. UU. a través de corredurías con licencia, tras la adquisición de la bolsa de derivados QCEX, posicionándola para su próxima fase de crecimiento. Con esta vía regulatoria establecida y la creciente especulación en torno a los planes de Polymarket para lanzar un token POLY nativo, la plataforma se está posicionando para su próxima fase importante de expansión.
Puede comprar USDC instantáneamente en BingX y transferirlo a su billetera para comenzar a operar en los mercados de predicción de Polymarket.
Cómo funciona Kalshi: Un mercado de predicción regulado y basado en USD
Fuente: La valoración de Kalshi salta a $11 mil millones después de recaudar una ronda masiva de $1 mil millones https://t.co/IUkXEn8L2E
— TechCrunch (@TechCrunch) November 20, 2025
Kalshi es una bolsa de contratos de eventos de EE. UU. regulada por la CFTC que opera como un mercado de derivados simplificado, permitiendo a los usuarios negociar contratos de Sí/No sobre resultados medibles como elecciones, publicaciones del IPC, decisiones de la Fed, resultados deportivos y eventos climáticos.
Para empezar, los usuarios completan un KYC completo, depositan USD a través de ACH, tarjeta o transferencia bancaria, y colocan órdenes límite o de mercado a través de una interfaz de libro de órdenes tradicional, con la entidad de compensación de Kalshi manejando todos los pagos en USD y las reglas de liquidación. Su estructura regulada, Kalshi está registrada como Mercado de Contratos Designado (DCM) y respaldada por una filial de Organización de Compensación de Derivados (DCO), la convierte en una de las plataformas más conformes y preparadas para instituciones del sector.
Volumen nocional semanal de Kalshi por categoría | Fuente: Dune Analytics
El enfoque de Kalshi en los mercados macro y políticos ha impulsado un rápido crecimiento: en noviembre de 2025, registró un volumen mensual récord de $5.8 mil millones, un aumento del 32% desde octubre. La bolsa también se está expandiendo al territorio cripto con contratos de eventos tokenizados en Solana, que pueden negociarse en DEXs como Jupiter, dando a los usuarios acceso a liquidez on-chain mientras mantiene rieles de liquidación regulados. Con una Serie E de $1 mil millones que eleva su valoración a $11 mil millones, e integraciones con plataformas como Robinhood y Google Finance, Kalshi está emergiendo como la contraparte institucional y regulada de plataformas cripto-nativas como Polymarket.
Polymarket vs. Kalshi: Diferencias clave a primera vista
Para ayudarle a comprender cómo difieren en la práctica estas dos plataformas líderes de predicción, aquí tiene una comparación rápida y basada en datos de sus modelos centrales, regulación, acceso de usuarios, tarifas y para quién es más adecuada cada plataforma. Esta tabla destaca los factores clave que los traders consideran al elegir entre una experiencia cripto-nativa y on-chain como Polymarket y una bolsa de eventos regulada y basada en fiat como Kalshi.
| Factor | Polymarket | Kalshi |
| Modelo principal | Mercado de predicción descentralizado, on-chain, usando USDC | Bolsa de contratos de eventos centralizada y regulada en USD |
| Regulación | Acuerdos con la CFTC en 2022; reingreso a EE. UU. a través de la ruta QCEX aprobada por la CFTC | Totalmente registrada en la CFTC como Mercado de Contratos Designado (DCM) y filial de Organización de Compensación de Derivados (DCO) |
| Acceso | Acceso global a través de billetera cripto; usuarios de EE. UU. regresando a través de corredurías | Principalmente usuarios de EE. UU. con KYC obligatorio; disponible en los 50 estados pero enfrentando algunos desafíos de juego a nivel estatal |
| Financiación y valoración | Respaldada por grandes inversores; reciente regreso a EE. UU. aprobado por la CFTC; rango de valoración reportado de miles de millones | Recaudó $1B en Serie E con una valoración de $11B en dic de 2025, tras una ronda de $300M solo semanas antes |
| Volumen de noviembre de 2025 | ~$3.74B | ~$5.8B |
| Activos y pagos | USDC en Polygon (y otras cadenas), billeteras no custodiales | Depósitos fiat (ACH, tarjetas, transferencias) más depósitos cripto (ej. USDC, BTC, SOL) convertidos a saldos en USD |
| Tarifas | Sin tarifas de trading de plataforma; se pagan tarifas de gas de red y spreads | Tarifas de trading y liquidación por contrato, más algunas tarifas de depósito/retiro, con promociones especiales en torno a eventos importantes |
| Mejor para | Usuarios cripto-nativos, acceso global, componibilidad on-chain | Usuarios que desean un entorno regulado y conforme con protecciones legales claras |
Mercados y liquidez de Polymarket vs. Kalshi
Volumen de trading de Polymarket y Kalshi | Fuente: Messari
Los mercados y la liquidez de Polymarket están impulsados por la conversación en tiempo real en internet, con miles de mercados activos que a menudo aparecen y se resuelven en días o incluso horas. Sus mayores pools de liquidez se forman en torno a la política, donde el interés abierto durante los principales ciclos electorales puede alcanzar cientos de millones de dólares, convirtiéndolo en el vertical más fuerte de la plataforma.
Polymarket también registra un volumen consistente en eventos macroeconómicos como el IPC y las decisiones de la Fed, así como en narrativas cripto y tecnológicas, incluyendo umbrales de precio de Bitcoin, aprobaciones de ETF y lanzamientos de protocolos. Los eventos deportivos, culturales y basados en memes impulsan aún más la actividad, creando un entorno de trading que se asemeja a una mezcla de Twitter, DeFi y derivados, con alta rotación y rápida creación de mercados. Esto contribuyó a los $3.74 mil millones en volumen de trading de Polymarket en noviembre de 2025, su mes más alto registrado.
Fuente: Kalshi
La liquidez de Kalshi se concentra en mercados macro y de políticas regulados, atrayendo a usuarios que desean una exposición estructurada a datos económicos y resultados políticos de EE. UU. Sus categorías más grandes incluyen publicaciones del IPC, datos de desempleo, decisiones de tasas de interés y mercados electorales de EE. UU., que se relanzaron después de que Kalshi ganara un caso clave contra la CFTC.
Kalshi también lista mercados deportivos legalmente en los 50 estados, con un trading semanal en las principales ligas que, según se informa, se acerca a los $1 mil millones durante los períodos pico, y mantiene una fuerte participación en los mercados climáticos y meteorológicos utilizados tanto por especuladores como por hedgers. Con un volumen récord de $5.8 mil millones en noviembre de 2025, un 32% más que el mes anterior, Kalshi ahora domina una liquidez más profunda en segmentos centrados en macro, mientras que Polymarket lidera en mercados de predicción de rápido movimiento e impulsados por internet.
Tarifas de Kalshi o Polymarket: ¿Qué plataforma es más barata?
Polymarket es generalmente la plataforma más barata para traders activos porque no cobra tarifas de trading ni de depósito. Los usuarios solo pagan los costos de gas de la red, típicamente unos pocos centavos en Polygon u otras L2, y el diferencial bid-ask del mercado, que sirve como el costo efectivo de entrar y salir de una posición. Para traders de alta frecuencia o de tamaño pequeño, esta estructura puede ser extremadamente rentable, especialmente al agrupar transacciones o operar durante períodos de bajas tarifas. La ausencia de tarifas tipo comisión es una de las razones por las que Polymarket ha crecido rápidamente entre los usuarios cripto-nativos que priorizan la baja fricción y la autocustodia.
Kalshi, por el contrario, utiliza un modelo de tarifas tradicional al estilo de los derivados: cada orden ejecutada incurre en una tarifa de trading por contrato, y las posiciones ganadoras pagan una tarifa de liquidación cuando el mercado se resuelve. Los depósitos a través de ACH suelen ser gratuitos, mientras que los depósitos y retiros con tarjeta pueden conllevar pequeñas tarifas fijas o basadas en porcentajes, históricamente alrededor de $2 por retiro, con exenciones de tarifas ocasionales vinculadas a eventos importantes. Aunque sigue siendo económico en relación con el margen de las casas de apuestas o los diferenciales de opciones, Kalshi no está exento de tarifas, lo que lo hace menos rentable para el trading rápido en comparación con Polymarket, aunque algunos usuarios prefieren el entorno regulado en USD de Kalshi a pesar de los costos adicionales.
Kalshi vs. Polymarket: Regulaciones y acceso geográfico
Polymarket ha tomado un camino regulatorio complejo. Después de ser multada con $1.4 millones por la CFTC en 2022 y de que se le exigiera bloquear a los usuarios de EE. UU., la plataforma adquirió posteriormente QCEX, una bolsa de derivados y cámara de compensación totalmente licenciada por la CFTC, creando una infraestructura conforme para el acceso regulado. A finales de 2025, la CFTC aprobó el plan de Polymarket para reingresar a EE. UU. a través de corredurías intermediadas, lo que significa que los estadounidenses ya no conectarán billeteras directamente, sino que operarán en los mercados de Polymarket a través de socios regulados. Para los usuarios no estadounidenses, la experiencia permanece inalterada: acceden a Polymarket globalmente con una billetera y operan on-chain en USDC sin KYC.
Kalshi, sin embargo, ha estado regulada desde el primer día. Está registrada en la CFTC como Mercado de Contratos Designado (DCM) y, a través de su filial, como Organización de Compensación de Derivados (DCO), lo que le otorga la misma base legal que las bolsas de futuros tradicionales. Kalshi opera a nivel nacional con KYC obligatorio, aunque algunos estados continúan cuestionando si ciertos mercados deben tratarse como juegos de azar en lugar de derivados. Para los usuarios que priorizan la claridad regulatoria, las protecciones al consumidor, las reglas de liquidación documentadas y la custodia en USD, Kalshi actualmente proporciona el marco de cumplimiento más sólido, mientras que Polymarket está cerrando rápidamente la brecha a través de su modelo regulatorio estadounidense recién aprobado.
Preocupaciones sobre seguridad, transparencia y wash trading en Polymarket y Kalshi
Polymarket se basa en un modelo de seguridad on-chain: contratos inteligentes auditados por firmas como Quantstamp, trading no custodial donde los fondos permanecen en las billeteras de los usuarios, y total transparencia de la blockchain que permite a cualquiera verificar flujos, posiciones y lógica de liquidación. Pero esta apertura conlleva compensaciones.
Un estudio académico de 2025 de la Universidad de Columbia encontró que alrededor del 25% del volumen histórico de Polymarket mostraba características de wash trading, con el 15% de las billeteras activas mostrando patrones consistentes con el auto-trading. Durante los ciclos políticos pico a finales de 2024, la actividad estimada de wash trading alcanzó hasta el 60% en ciertos mercados. La investigación no alega irregularidades por parte de la plataforma, pero destaca cómo los mercados sin permiso y denominados en stablecoins pueden ser manipulados por actores sofisticados para aumentar artificialmente la liquidez.
Kalshi, en cambio, utiliza un marco de riesgo centralizado y de estilo institucional. Los fondos de los clientes se mantienen en cuentas de garantía segregadas con cobertura de seguro, y la exposición minorista se limita a través de límites por mercado, a menudo alrededor de $25,000, para evitar pérdidas excesivas.
Debido a que Kalshi está regulada como DCM y DCO, los resultados disputados siguen libros de reglas documentados y procesos monitoreados por la CFTC, ofreciendo un recurso más claro que los sistemas descentralizados. Sin embargo, los usuarios han reportado retrasos ocasionales en los retiros, fallos en la aplicación y cuellos de botella en el soporte, y Kalshi no está acreditada por el BBB a pesar de estar sujeta a supervisión federal. En la práctica, Polymarket ofrece transparencia on-chain con riesgos DeFi, mientras que Kalshi proporciona salvaguardias centralizadas con limitaciones de TradFi.
Polymarket o Kalshi: ¿Qué plataforma es mejor para usted?
Cuando se trata de mercados de predicción, no hay un “ganador” universal. Depende de sus prioridades:
Elija Polymarket si usted:
• Prefiere el trading cripto-nativo y no custodial con una billetera personal.
• Desea acceso global rápido y mercados sobre cualquier cosa, desde política hasta memes y eventos de nicho.
• Le importa la componibilidad on-chain, integrando potencialmente posiciones con estrategias DeFi.
• Valora las cero tarifas de trading de plataforma y se siente cómodo gestionando gas, claves y stablecoins.
Elija Kalshi si usted:
• Prioriza un lugar de EE. UU. totalmente regulado y supervisado por la CFTC.
• Desea un KYC claro, rampas de acceso fiat y saldos simples en USD en lugar de hacer malabares con múltiples cadenas y tokens.
• Prefiere mercados macro y de estilo institucional, por ejemplo, IPC, decisiones de la Fed, mercados electorales estructurados, con libros de reglas documentados.
• No le importan las tarifas de trading a cambio de protecciones regulatorias, marcos de resolución de disputas y una UX nativa de fiat.
En muchos casos, los traders experimentados pueden usar ambos: Kalshi para exposición macro y electoral regulada, y Polymarket para mercados de rápido movimiento, globales y más experimentales.
Opción alternativa: Opere en BingX Futures
Los mercados de predicción como Polymarket y Kalshi están diseñados para operar eventos del mundo real, mientras que BingX Futures es más adecuado para usuarios que simplemente desean exposición apalancada a los movimientos de precios de criptomonedas. Para los lectores que no están interesados en pronosticar elecciones, publicaciones del IPC o resultados deportivos, y prefieren un entorno regulado con alta liquidez y herramientas de trading familiares, BingX Futures ofrece una alternativa práctica y estructurada.
Principales riesgos y limitaciones de Polymarket y Kalshi
Antes de operar en cualquiera de las plataformas, considere estos riesgos:
1. Riesgo regulatorio: Los mercados de predicción se sitúan entre las finanzas y el juego. Las interpretaciones legales pueden cambiar, especialmente a nivel estatal en EE. UU. Esto afecta qué mercados pueden listar, cómo se gravan y si los productos siguen estando disponibles.
2. Riesgo de resolución y oráculo: Definiciones ambiguas de eventos, errores de datos o disputas sobre “lo que realmente sucedió” pueden llevar a resoluciones contenciosas tanto en Polymarket como en Kalshi.
3. Liquidez y deslizamiento: Aunque los volúmenes generales son grandes, los mercados individuales aún pueden tener libros de órdenes delgados. Las órdenes grandes pueden mover los precios significativamente o ser difíciles de cerrar sin pérdidas.
4. Riesgo de contratos inteligentes y custodia: En Polymarket, se enfrentan riesgos DeFi como errores en contratos, fallos en puentes o compromisos de billeteras. En Kalshi, se enfrentan riesgos de custodia centralizada y operativos, como interrupciones o retiros retrasados.
5. Riesgo conductual: Los mercados de predicción pueden sentirse como juegos de azar de alta frecuencia. Las rápidas oscilaciones intradía y el sentimiento impulsado por las redes sociales pueden fomentar el overtrading y las decisiones emocionales.
Siempre dimensione las posiciones de forma conservadora y evite tratar los mercados de predicción como ingresos garantizados.
Consideraciones finales: ¿Debería elegir Polymarket o Kalshi?
Polymarket y Kalshi ahora anclan el ecosistema de los mercados de predicción, con casi $10 mil millones en volumen combinado en noviembre de 2025, lo que subraya la rapidez con la que el trading basado en eventos se está volviendo mainstream. Polymarket destaca como la opción cripto-nativa, ofreciendo acceso global, mercados en tiempo real y total transparencia on-chain. Kalshi, por el contrario, se distingue como el lugar regulado de EE. UU., con depósitos fiat, reglas de liquidación documentadas e integraciones institucionales crecientes, expandiéndose ahora a la liquidez on-chain a través de contratos tokenizados basados en Solana.
Ninguna plataforma es objetivamente “mejor”; la elección correcta depende de si prefiere la flexibilidad descentralizada o la estructura regulada. Antes de operar, los usuarios deben comprender las tarifas, la liquidez, las restricciones jurisdiccionales y las reglas de resolución de cada plataforma, y recordar que los mercados de predicción son productos especulativos de alto riesgo que pueden moverse bruscamente en torno a eventos noticiosos. Para una exposición cripto sencilla, el trading al contado o de derivados en exchanges regulados como BingX puede ser más adecuado. Pero si desea operar su punto de vista sobre resultados del mundo real, Polymarket y Kalshi son donde esta nueva frontera financiera está tomando forma.
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Preguntas frecuentes sobre Polymarket vs. Kalshi
1. ¿Es Polymarket mejor que Kalshi?
Polymarket no es universalmente “mejor” que Kalshi. Es mejor para los usuarios cripto-nativos que desean acceso global, billeteras no custodiales y cero tarifas de trading de plataforma. Kalshi es mejor para los usuarios que priorizan la regulación de EE. UU., los rieles fiat y los contratos de eventos supervisados por la CFTC. La elección correcta depende de su jurisdicción, tolerancia al riesgo y comodidad técnica.
2. ¿Pueden los usuarios de EE. UU. operar en Polymarket?
Sí, pero con matices. Después de su acción de cumplimiento de 2022, Polymarket bloqueó a los usuarios directos de EE. UU. En octubre de 2025, la CFTC aprobó el regreso regulado de Polymarket a través de acceso intermediado por corredurías, lo que significa que los usuarios de EE. UU. operarán cada vez más en los mercados de Polymarket a través de intermediarios con licencia en lugar de conectar billeteras directamente.
3. ¿Es Kalshi legal en los 50 estados de EE. UU.?
Kalshi está regulada federalmente por la CFTC y se comercializa como disponible en los 50 estados. Sin embargo, algunos estados, como Nevada, argumentan que ciertos contratos deportivos de Kalshi caen bajo la ley estatal de juegos de azar, lo que lleva a disputas legales y apelaciones en curso. Siempre debe verificar los últimos términos y las regulaciones locales antes de abrir una cuenta.
4. ¿Qué plataforma tiene tarifas más bajas, Kalshi o Polymarket?
Polymarket generalmente tiene tarifas explícitas más bajas porque no cobra tarifas de trading de plataforma. Se pagan tarifas de gas y spreads. Kalshi cobra tarifas de trading y liquidación por contrato, además de algunas tarifas de depósito/retiro, pero ofrece una experiencia familiar y nativa de fiat con supervisión regulatoria.
5. ¿Puedo usar Polymarket o Kalshi para cubrir riesgos del mundo real?
Sí. Ese es uno de los casos de uso más prometedores. Las empresas y los inversores pueden cubrir la exposición a cosas como publicaciones de inflación, recortes de tasas, resultados electorales o eventos climáticos tomando posiciones en Kalshi o Polymarket en lugar de usar futuros u opciones complejos. Sin embargo, la liquidez, los límites regulatorios y el riesgo de base significan que estas coberturas no son perfectas.