En el cuarto trimestre de 2025, los datos on-chain y los flujos de mercado señalan un déficit de demanda de Bitcoin, con los ETF al contado de EE. UU. pasando a registrar reembolsos netos y reduciendo sus posiciones agregadas en aproximadamente 24,000 BTC, según CryptoQuant y Alphractal. Analistas que citan estas firmas describen un "bear season", mientras que los análogos de precios de Jurrien Timmer, de Fidelity, sitúan una zona de soporte en torno a los 65,000–75,000 dólares.

A comienzos de octubre de 2025, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $126,223 antes de que una brusca fase de desapalancamiento el 10 de octubre borrara alrededor de $20,000 millones en posiciones apalancadas y provocara una caída de precio del 30%. Desde entonces, los volúmenes en exchanges y la profundidad de mercado han disminuido, con datos que apuntan a un retroceso cercano al 30% en la profundidad agregada al 2% desde los máximos de 2025 y a más de $5,000 millones rescatados de ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos. La profundidad del libro de órdenes al 1% de Binance se redujo de más de $600 millones en octubre a menos de $400 millones, y Bitcoin cotiza ahora por debajo de $90,000 en un mercado estructuralmente más delgado. A las 12:14 pm UTC del 20 de diciembre de 2025, Bitcoin se negociaba a $88,279.08, con una capitalización de mercado de $1.76 billones.

El 18 de diciembre, el Banco de Japón elevó su tasa de referencia al 0,75%, su nivel más alto desde 1995, marcando una ruptura clara con su política ultra laxa de largo plazo. Tras la decisión, Bitcoin cotizó cerca de $87,800, y analistas advirtieron que un endurecimiento sostenido en Japón, junto con posibles recortes de tasas en EE. UU., podría comprimir el apalancamiento financiado en yenes y enfriar la demanda de activos de riesgo, incluida la cripto. Datos de mercado indicaron que inversores estadounidenses vendieron tras el anuncio. Algunos observadores sostienen que las tasas reales negativas en Japón y posibles dinámicas de balance podrían seguir respaldando a Bitcoin a más largo plazo.

Alphabet, matriz de Google, está proporcionando al menos 5.000 millones de dólares en apoyo crediticio para ayudar a varios mineros de Bitcoin a reconvertir sus instalaciones hacia servicios de alojamiento de inteligencia artificial mediante contratos de arrendamiento a largo plazo, según las empresas implicadas. El 17 de diciembre, Hut 8 anunció un acuerdo de 15 años por 245 megavatios en Luisiana, mientras que acuerdos previos con TeraWulf y Cipher incluyen compromisos de ingresos multimillonarios respaldados por Google. Esta estructura permite a los bancos tratar estos proyectos como deuda de infraestructura en lugar de financiación especulativa vinculada a criptoactivos.

El 17 de diciembre, el Comité de Producto de Intersect publicó "Vision 2030" con KPIs estrictos: 324 million transacciones anuales, 1 million carteras activas mensuales y alrededor de $3 billion en TVL, según Intersect. El plan busca al menos 16 million ADA de ingresos de protocolo anuales para 2030 y utiliza un precio ilustrativo de $5 por ADA —cerca de un 500% por encima de los niveles actuales— para mostrar su capacidad de ingresos. La estrategia orienta la red hacia un modelo de “sistema operativo” empresarial apoyado de forma intensiva en infraestructura Layer 2 (L2).

Según datos de Pipe, la red de Solana absorbió esta semana un ataque de denegación de servicio distribuido que alcanzó un pico cercano a 6 terabits por segundo sin registrar tiempo de inactividad ni un aumento significativo de las comisiones, un desempeño posteriormente confirmado por los cofundadores Anatoly Yakovenko y Raj Gokal. El episodio coincide con una caída de más del 35% en el número de validadores activos en 2025 y una mayor concentración de participación en grandes proveedores de infraestructura, incluso cuando Solana procesa aproximadamente 1,6 billones de dólares en volumen anual de negociación y mantiene unos 15.000 millones de dólares en stablecoins.

XRP ha caído por debajo de $2 hasta alrededor de $1.87, con un descenso de aproximadamente 6% en un día y de cerca de 17% durante una reciente racha de entradas institucionales. Una wallet con casi siete años de antigüedad que acumuló XRP en torno a $0.40 materializó más de $721.5 millones en ganancias cerca del nivel de $2 el 11 de diciembre, en un contexto de menor apalancamiento en Binance y una fuerte caída del volumen de compras en futuros de XRP, según CryptoSlate.

Expertos del sector advierten que Ethereum podría perder relevancia para 2030 si no recupera la urgencia, y la Ethereum Foundation pivotó hacia iteraciones más rápidas desde principios de 2025. Cambios de liderazgo —con Tomasz Stańczak y Hsiao-Wei Wang como Executive Directors— acompañan mejoras centradas en rendimiento. También se propuso "Beam Chain" para abordar el escalado y la fragmentación.

El Congreso de EE. UU. avanza hacia normas federales sobre criptoactivos, pero negociadores señalan que el rendimiento de las stablecoins es el principal escollo. El debate se intensificó a mediados de agosto tras la advertencia del Bank Policy Institute de que un diseño permisivo podría trasladar hasta $6.6 trillion de depósitos a stablecoins. La Cámara de Representantes ha impulsado la Digital Asset Market Clarity Act, mientras el Senado elabora un paquete paralelo.