Les marchés de prédiction passent d'expériences crypto de niche à une nouvelle classe d'actifs sérieuse. Rien qu'en novembre 2025, Kalshi a traité un volume d'environ 5,8 milliards de dollars, tandis que Polymarket a atteint 3,74 milliards de dollars, portant leur activité mensuelle combinée à près de 10 milliards de dollars.
Part de marché du volume mensuel de Polymarket et Kalshi | Source : The Block
Parallèlement, Kalshi a clôturé un tour de table d'un milliard de dollars avec une valorisation de 11 milliards de dollars le 2 décembre 2025, tandis que Polymarket a obtenu l'approbation de la CFTC pour revenir aux États-Unis via des courtiers réglementés en octobre 2025. Les deux plateformes s'efforcent de transformer les événements du monde réel en marchés liquides et négociables, mais elles empruntent des chemins très différents.
Dans ce guide, vous apprendrez comment Polymarket et Kalshi fonctionnent, leurs différences en matière de frais, de réglementation, de marchés et d'expérience utilisateur, à qui chaque plateforme est la mieux adaptée, les principaux risques à surveiller avant de trader, et comment commencer par acheter de l'USDC sur BingX si vous prévoyez d'utiliser Polymarket.
Que sont les marchés de prédiction et comment fonctionnent-ils ?
Les marchés de prédiction sont des plateformes où vous tradez sur la probabilité d'événements du monde réel, tels que des élections, des chiffres d'inflation, des baisses de taux d'intérêt, des résultats sportifs ou des étapes importantes de la crypto. Au lieu de parier, vous achetez et vendez des contrats d'événements qui reflètent ce que vous croyez qu'il va se passer. Chaque contrat se négocie généralement entre 0 et 1 $ :
• Si l'événement se produit, un contrat « Oui » rapporte 1 $.
• Si ce n'est pas le cas, il se règle à 0 $.
• Un prix de 0,70 $ signifie que le marché estime à 70 % la probabilité que l'événement se produise.
Cette conception simple permet à quiconque de transformer une opinion, comme « La Fed va-t-elle baisser les taux en mars ? », en une position négociable, et des plateformes comme Polymarket et Kalshi sont désormais parmi les principales destinations pour ce type de trading basé sur les événements.
Ensemble, Polymarket et Kalshi opèrent désormais comme un duopole en rapide consolidation dans le secteur des marchés de prédiction, générant près de 10 milliards de dollars de volume de trading combiné rien qu'en novembre 2025. Leur croissance est alimentée par une activité de détail croissante autour des élections, des publications de l'IPC et des événements sportifs majeurs, parallèlement à une implication institutionnelle croissante et à des intégrations très visibles avec des plateformes comme Google Finance, Yahoo Finance et l'UFC. Parallèlement, la formation de capital s'accélère : Kalshi a levé 1 milliard de dollars avec une valorisation de 11 milliards de dollars en décembre 2025, tandis que Polymarket est en pourparlers pour une valorisation pouvant atteindre 15 milliards de dollars, cimentant les deux plateformes comme les forces dominantes qui façonnent l'avenir du trading basé sur les événements.
En savoir plus : Quels sont les 5 meilleurs marchés de prédiction décentralisés de 2025 ? (Guide complet)
Comment fonctionne Polymarket : un marché de prédiction crypto-natif, sur la chaîne
Polymarket est un marché de prédiction décentralisé, sur la chaîne, construit sur Polygon et d'autres chaînes EVM, où les utilisateurs échangent des résultats d'événements en utilisant l'USDC. Vous connectez un portefeuille non-dépositaire comme MetaMask, déposez ou bridgez de l'USDC, et achetez des parts de résultat « Oui/Non » qui se négocient entre 0 et 1 $, le prix reflétant la probabilité de l'événement selon le marché. Chaque résultat est représenté par des parts tokenisées, et lorsque l'événement est réglé, les parts gagnantes rapportent 1 $, tandis que les parts perdantes tombent à 0 $. Les marchés se mettent à jour instantanément en fonction de la liquidité de la blockchain, les oracles décentralisés gèrent les résolutions, et les utilisateurs gardent le contrôle total de leurs fonds à tout moment.
La conception crypto-native de Polymarket en fait l'une des plus grandes plateformes de prédiction mondiales pour les sujets en évolution rapide et axés sur l'actualité, des élections et des publications de l'IPC aux sports, aux titres technologiques et aux événements mèmes. Sa réactivité en temps réel a contribué à bâtir sa réputation lors des grands cycles géopolitiques, où les marchés ont souvent surpassé les sondages traditionnels.
Volume quotidien et hebdomadaire de Polymarket | Source : Dune Analytics
En novembre 2025, Polymarket a atteint un volume de trading mensuel record de 3,74 milliards de dollars, soulignant une adoption mondiale accélérée. Après avoir payé une amende de 1,4 million de dollars à la CFTC en 2022 et bloqué les utilisateurs américains, Polymarket a maintenant obtenu l'approbation de la CFTC pour un retour réglementé aux États-Unis via des courtiers agréés suite à l'acquisition de la bourse de dérivés QCEX, le positionnant pour sa prochaine phase de croissance. Avec cette voie réglementaire en place, et les spéculations croissantes autour des plans de Polymarket de lancer un token POLY natif, la plateforme se positionne pour sa prochaine phase majeure d'expansion.
Vous pouvez acheter de l'USDC instantanément sur BingX et le transférer vers votre portefeuille pour commencer à trader sur les marchés de prédiction de Polymarket.
En savoir plus : Qu'est-ce que Polymarket et comment trader sur le marché de prédiction décentralisé ? (2025)
Comment fonctionne Kalshi : un marché de prédiction réglementé, basé sur l'USD
Source: Kalshi’s valuation jumps to $11B after raising massive $1B round https://t.co/IUkXEn8L2E
— TechCrunch (@TechCrunch) November 20, 2025
Kalshi est une bourse de contrats d'événements américaine réglementée par la CFTC qui fonctionne comme un marché de dérivés simplifié, permettant aux utilisateurs de négocier des contrats Oui/Non sur des résultats mesurables tels que les élections, les publications de l'IPC, les décisions de la Fed, les résultats sportifs et les événements climatiques.
Pour commencer, les utilisateurs complètent un KYC complet, déposent des USD via ACH, carte ou virement, et placent des ordres à cours limité ou au marché via une interface de carnet d'ordres traditionnelle, l'entité de compensation de Kalshi gérant tous les paiements en USD et les règles de règlement. Sa structure réglementée, Kalshi est enregistrée à la fois comme Marché de Contrats Désigné (DCM) et soutenue par une filiale d'Organisation de Compensation de Dérivés (DCO), en fait l'une des plateformes les plus conformes et prêtes pour les institutions du secteur.
Volume notionnel hebdomadaire de Kalshi par catégorie | Source : Dune Analytics
L'accent mis par Kalshi sur les marchés macroéconomiques et politiques a entraîné une croissance rapide : en novembre 2025, il a enregistré un volume mensuel record de 5,8 milliards de dollars, en hausse de 32 % par rapport à octobre. La bourse s'étend également au territoire crypto avec des contrats d'événements tokenisés sur Solana, qui peuvent être négociés sur des DEX comme Jupiter, donnant aux utilisateurs accès à la liquidité on-chain tout en maintenant des rails de règlement réglementés. Avec un tour de table de série E d'un milliard de dollars portant sa valorisation à 11 milliards de dollars, et des intégrations avec des plateformes comme Robinhood et Google Finance, Kalshi émerge comme la contrepartie institutionnelle et réglementée des plateformes crypto-natives comme Polymarket.
Polymarket vs. Kalshi : Principales différences en un coup d'œil
Pour vous aider à comprendre comment ces deux principales plateformes de prédiction diffèrent en pratique, voici une comparaison rapide et basée sur des données de leurs modèles de base, de leur réglementation, de l'accès des utilisateurs, des frais, et à qui chaque plateforme est la mieux adaptée. Ce tableau met en évidence les facteurs clés que les traders prennent en compte lorsqu'ils choisissent entre une expérience crypto-native, sur la chaîne, comme Polymarket et une bourse d'événements réglementée, basée sur le fiat, comme Kalshi.
| Facteur | Polymarket | Kalshi |
| Modèle principal | Marché de prédiction décentralisé, sur la chaîne, utilisant l'USDC | Bourse de contrats d'événements centralisée et réglementée en USD |
| Réglementation | A conclu un accord avec la CFTC en 2022 ; réintègre les États-Unis via la route QCEX approuvée par la CFTC | Entièrement enregistré auprès de la CFTC en tant que Marché de Contrats Désigné (DCM) et affilié à une Organisation de Compensation de Dérivés (DCO) |
| Accès | Accès mondial via portefeuille crypto ; les utilisateurs américains reviennent via des courtiers | Principalement des utilisateurs américains avec KYC obligatoire ; disponible dans les 50 États mais confronté à des défis de jeu au niveau de certains États |
| Financement et valorisation | Soutenu par des investisseurs majeurs ; retour récent aux États-Unis approuvé par la CFTC ; valorisation rapportée de plusieurs milliards | A levé 1 milliard de dollars en série E avec une valorisation de 11 milliards de dollars en décembre 2025, après un tour de table de 300 millions de dollars quelques semaines plus tôt |
| Volume de novembre 2025 | ~3,74 milliards de dollars | ~5,8 milliards de dollars |
| Actifs et paiements | USDC sur Polygon (et d'autres chaînes), portefeuilles non-dépositaires | Dépôts fiduciaires (ACH, cartes, virements) plus dépôts crypto (ex. USDC, BTC, SOL) convertis en soldes USD |
| Frais | Pas de frais de trading de plateforme ; vous payez les frais de gaz du réseau et les spreads | Frais de trading et de règlement par contrat, plus certains frais de dépôt/retrait, avec des promotions spéciales autour des événements majeurs |
| Idéal pour | Utilisateurs crypto-natifs, accès mondial, composabilité sur la chaîne | Utilisateurs souhaitant un environnement réglementé et conforme avec des protections légales claires |
Marchés et liquidité de Polymarket vs. Kalshi
Volume de trading de Polymarket et Kalshi | Source : Messari
Les marchés et la liquidité de Polymarket sont alimentés par les conversations internet en temps réel, avec des milliers de marchés actifs qui apparaissent et se résolvent souvent en quelques jours, voire quelques heures. Ses plus grands pools de liquidité se forment autour de la politique, où l'intérêt ouvert pendant les grands cycles électoraux peut atteindre des centaines de millions de dollars, ce qui en fait le secteur le plus fort de la plateforme.
Polymarket enregistre également un volume constant sur les événements macroéconomiques tels que l'IPC et les décisions de la Fed, ainsi que sur les récits crypto et technologiques, y compris les seuils de prix du Bitcoin, les approbations d'ETF et les lancements de protocoles. Les événements sportifs, culturels et axés sur les mèmes stimulent davantage l'activité, créant un environnement de trading qui ressemble à un mélange de Twitter, de DeFi et de dérivés, avec un roulement élevé et une création rapide de marchés. Cela a contribué au volume de trading de 3,74 milliards de dollars de Polymarket en novembre 2025, son mois le plus élevé jamais enregistré.
Source : Kalshi
La liquidité de Kalshi est concentrée sur les marchés macroéconomiques et politiques réglementés, attirant les utilisateurs qui souhaitent une exposition structurée aux données économiques américaines et aux résultats politiques. Ses plus grandes catégories comprennent les publications de l'IPC, les données sur le chômage, les décisions de taux d'intérêt et les marchés électoraux américains, qui ont été relancés après que Kalshi a remporté une affaire clé contre la CFTC.
Kalshi propose également des marchés sportifs légaux dans les 50 États, avec un trading hebdomadaire dans les ligues majeures qui approcherait le milliard de dollars pendant les périodes de pointe, et maintient une forte participation aux marchés climatiques et météorologiques utilisés à la fois par les spéculateurs et les hedgers. Avec un volume record de 5,8 milliards de dollars en novembre 2025, en hausse de 32 % par rapport au mois précédent, Kalshi dispose désormais d'une liquidité plus profonde dans les segments axés sur la macroéconomie, tandis que Polymarket domine les marchés de prédiction rapides et axés sur Internet.
Frais de Kalshi ou Polymarket : quelle plateforme est la moins chère ?
Polymarket est généralement la plateforme la moins chère pour les traders actifs car elle ne facture pas de frais de trading ou de dépôt. Les utilisateurs ne paient que les coûts de gaz du réseau, généralement quelques centimes sur Polygon ou d'autres L2, et le spread bid-ask du marché, qui sert de coût effectif pour entrer et sortir d'une position. Pour les traders à haute fréquence ou de petite taille, cette structure peut être extrêmement rentable, surtout lors du regroupement de transactions ou du trading pendant les périodes de faibles frais. L'absence de frais de type commission est l'une des raisons pour lesquelles Polymarket a connu une croissance rapide parmi les utilisateurs crypto-natifs qui privilégient la faible friction et l'auto-garde.
Kalshi, en revanche, utilise un modèle de frais traditionnel de type dérivés : chaque ordre exécuté entraîne des frais de trading par contrat, et les positions gagnantes paient des frais de règlement lorsque le marché se résout. Les dépôts via ACH sont généralement gratuits, tandis que les dépôts et retraits par carte peuvent entraîner de petits frais fixes ou basés sur un pourcentage, historiquement autour de 2 $ par retrait, avec des exonérations de frais occasionnelles liées à des événements majeurs. Bien que toujours peu coûteux par rapport à la commission des paris sportifs ou aux spreads d'options, Kalshi n'est pas sans frais, ce qui le rend moins rentable pour le trading rapide par rapport à Polymarket, bien que certains utilisateurs préfèrent l'environnement USD réglementé de Kalshi malgré les coûts supplémentaires.
Kalshi vs. Polymarket : Réglementations et accès géographique
Polymarket a suivi un chemin réglementaire complexe. Après avoir été condamnée à une amende de 1,4 million de dollars par la CFTC en 2022 et contrainte de bloquer les utilisateurs américains, la plateforme a ensuite acquis QCEX, une bourse de dérivés et une chambre de compensation entièrement agréées par la CFTC, créant une infrastructure conforme pour un accès réglementé. Fin 2025, la CFTC a approuvé le plan de Polymarket de réintégrer les États-Unis par l'intermédiaire de courtiers, ce qui signifie que les Américains ne connecteront plus directement leurs portefeuilles, mais négocieront sur les marchés de Polymarket par l'intermédiaire de partenaires réglementés. Pour les utilisateurs non américains, l'expérience reste inchangée : vous accédez à Polymarket mondialement avec un portefeuille et tradez sur la chaîne en USDC sans KYC.
Kalshi, cependant, est réglementée depuis le premier jour. Elle est enregistrée auprès de la CFTC à la fois comme Marché de Contrats Désigné (DCM) et, par l'intermédiaire de son affilié, comme Organisation de Compensation de Dérivés (DCO), ce qui lui confère le même statut juridique que les bourses de contrats à terme traditionnelles. Kalshi opère à l'échelle nationale avec un KYC obligatoire, bien que certains États continuent de contester si certains marchés doivent être traités comme des jeux de hasard plutôt que des dérivés. Pour les utilisateurs qui privilégient la clarté réglementaire, la protection des consommateurs, les règles de règlement documentées et la garde en USD, Kalshi offre actuellement le cadre de conformité le plus solide, tandis que Polymarket réduit rapidement l'écart grâce à son nouveau modèle réglementaire américain approuvé.
En savoir plus : Qu'est-ce que le token Polymarket (POLY) et y a-t-il un lancement de token possible ?
Sécurité, transparence et préoccupations concernant le wash trading sur Polymarket et Kalshi
Polymarket s'appuie sur un modèle de sécurité on-chain : des smart contracts audités par des entreprises comme Quantstamp, un trading non-dépositaire où les fonds restent dans les portefeuilles des utilisateurs, et une transparence totale de la blockchain qui permet à quiconque de vérifier les flux, les positions et la logique de règlement. Mais cette ouverture a des contreparties.
Une étude académique de 2025 de l'Université de Columbia a révélé qu'environ 25 % du volume historique de Polymarket présentait des caractéristiques de wash trading, avec 15 % des portefeuilles actifs affichant des schémas cohérents avec l'auto-trading. Pendant les cycles politiques de pointe fin 2024, l'activité de wash trading estimée a atteint jusqu'à 60 % sur certains marchés. La recherche n'allègue pas d'actes répréhensibles de la part de la plateforme, mais elle souligne comment les marchés sans permission, libellés en stablecoins, peuvent être manipulés par des acteurs sophistiqués pour augmenter artificiellement la liquidité.
Kalshi utilise plutôt un cadre de risque centralisé, de style institutionnel. Les fonds des clients sont conservés dans des comptes de garantie ségrégués avec une couverture d'assurance, et l'exposition des particuliers est limitée par des plafonds par marché, souvent autour de 25 000 $, pour éviter des pertes excessives.
Parce que Kalshi est réglementée en tant que DCM et DCO, les résultats contestés suivent des règlements documentés et des processus surveillés par la CFTC, offrant un recours plus clair que les systèmes décentralisés. Cependant, les utilisateurs ont signalé des retards occasionnels de retrait, des problèmes d'application et des goulots d'étranglement du support, et Kalshi n'est pas accréditée par le BBB malgré sa soumission à la surveillance fédérale. En pratique, Polymarket offre une transparence on-chain avec les risques de la DeFi, tandis que Kalshi fournit des garanties centralisées avec les contraintes de la TradFi.
Polymarket ou Kalshi : quelle plateforme est la meilleure pour vous ?
En matière de marchés de prédiction, il n'y a pas de « gagnant » universel. Cela dépend de vos priorités :
Choisissez Polymarket si vous :
• Préférez le trading crypto-natif, non-dépositaire avec un portefeuille personnel.
• Voulez un accès rapide et mondial et des marchés sur tout, de la politique aux mèmes et aux événements de niche.
• Vous souciez de la composabilité on-chain, intégrant potentiellement des positions avec des stratégies DeFi.
• Valorisez l'absence de frais de trading de plateforme, et vous êtes à l'aise avec la gestion du gaz, des clés et des stablecoins.
Choisissez Kalshi si vous :
• Priorisez une plateforme américaine entièrement réglementée et supervisée par la CFTC.
• Voulez un KYC clair, des rampes d'accès fiat et des soldes USD simples au lieu de jongler avec plusieurs chaînes et tokens.
• Préférez les marchés macroéconomiques et de style institutionnel, par exemple, l'IPC, les décisions de la Fed, les marchés électoraux structurés, avec des règlements documentés.
• Ne vous souciez pas des frais de trading en échange de protections réglementaires, de cadres de résolution des litiges et d'une expérience utilisateur native fiat.
Dans de nombreux cas, les traders expérimentés peuvent utiliser les deux : Kalshi pour l'exposition macroéconomique et électorale réglementée, et Polymarket pour les marchés rapides, mondiaux et plus expérimentaux.
Option alternative : Trader sur les Futures BingX
Les marchés de prédiction comme Polymarket et Kalshi sont conçus pour le trading d'événements du monde réel, tandis que les Futures BingX sont mieux adaptés aux utilisateurs qui souhaitent simplement une exposition à effet de levier aux mouvements de prix des cryptos. Pour les lecteurs qui ne sont pas intéressés par la prévision des élections, des publications de l'IPC ou des résultats sportifs, et qui préfèrent un environnement réglementé avec une liquidité élevée et des outils de trading familiers, les Futures BingX offrent une alternative pratique et structurée.
Principaux risques et limites de Polymarket et Kalshi
Avant de trader sur l'une ou l'autre plateforme, tenez compte de ces risques :
1. Risque réglementaire : Les marchés de prédiction se situent entre la finance et le jeu. Les interprétations juridiques peuvent changer, en particulier au niveau des États aux États-Unis. Cela affecte les marchés qui peuvent être listés, la façon dont ils sont taxés et si les produits restent disponibles.
2. Risque de résolution et d'oracle : Des définitions d'événements ambiguës, des erreurs de données ou des litiges sur « ce qui s'est réellement passé » peuvent entraîner des résolutions litigieuses sur Polymarket et Kalshi.
3. Liquidité et glissement : Bien que les volumes globaux soient importants, les marchés individuels peuvent encore avoir des carnets d'ordres minces. Les ordres importants peuvent faire bouger les prix de manière significative ou être difficiles à clôturer sans perte.
4. Risque de smart contract et de garde : Sur Polymarket, vous êtes confronté aux risques DeFi tels que les bugs de contrat, les défaillances de pont ou les compromissions de portefeuille. Sur Kalshi, vous êtes confronté aux risques de garde centralisée et opérationnels, comme les pannes ou les retards de retrait.
5. Risque comportemental : Les marchés de prédiction peuvent ressembler à des jeux de hasard à haute fréquence. Les fluctuations rapides intrajournalières et le sentiment alimenté par les médias sociaux peuvent encourager le sur-trading et les décisions émotionnelles.
Positionnez toujours vos ordres de manière conservatrice et évitez de considérer les marchés de prédiction comme un revenu garanti.
Conclusion : Faut-il choisir Polymarket ou Kalshi ?
Polymarket et Kalshi ancrent désormais l'écosystème des marchés de prédiction, avec près de 10 milliards de dollars de volume combiné en novembre 2025, soulignant à quelle vitesse le trading basé sur les événements se généralise. Polymarket excelle en tant qu'option crypto-native, offrant un accès mondial, des marchés en temps réel et une transparence totale sur la chaîne. Kalshi, en revanche, se distingue comme la plateforme américaine réglementée, avec des dépôts fiat, des règles de règlement documentées et des intégrations institutionnelles croissantes, s'étendant désormais à la liquidité on-chain via des contrats tokenisés basés sur Solana.
Aucune plateforme n'est objectivement « meilleure » ; le bon choix dépend de votre préférence pour la flexibilité décentralisée ou la structure réglementée. Avant de trader, les utilisateurs doivent comprendre les frais, la liquidité, les restrictions juridictionnelles et les règles de résolution de chaque plateforme, et se rappeler que les marchés de prédiction sont des produits spéculatifs à haut risque qui peuvent évoluer brusquement en fonction des événements d'actualité. Pour une exposition crypto simple, le trading au comptant ou de dérivés sur des bourses réglementées comme BingX peut être plus approprié. Mais si vous voulez trader votre opinion sur des résultats du monde réel, Polymarket et Kalshi sont les lieux où cette nouvelle frontière financière prend forme.
Lectures associées
FAQ sur Polymarket vs. Kalshi
1. Polymarket est-il meilleur que Kalshi ?
Polymarket n'est pas universellement « meilleur » que Kalshi. Il est meilleur pour les utilisateurs crypto-natifs qui veulent un accès mondial, des portefeuilles non-dépositaires et zéro frais de trading de plateforme. Kalshi est meilleur pour les utilisateurs qui privilégient la réglementation américaine, les rails fiat et les contrats d'événements supervisés par la CFTC. Le bon choix dépend de votre juridiction, de votre tolérance au risque et de votre confort technique.
2. Les utilisateurs américains peuvent-ils trader sur Polymarket ?
Oui, mais avec des nuances. Après son action coercitive de 2022, Polymarket a bloqué les utilisateurs américains directs. En octobre 2025, la CFTC a approuvé le retour réglementé de Polymarket via un accès intermédiaire par l'intermédiaire de courtiers, ce qui signifie que les utilisateurs américains traderont de plus en plus sur les marchés de Polymarket par l'intermédiaire d'intermédiaires agréés plutôt que de connecter directement leurs portefeuilles.
3. Kalshi est-il légal dans les 50 États américains ?
Kalshi est réglementée au niveau fédéral par la CFTC et se présente comme disponible dans les 50 États. Cependant, certains États, comme le Nevada, soutiennent que certains contrats sportifs de Kalshi relèvent de la loi sur les jeux de hasard de l'État, ce qui entraîne des litiges juridiques et des appels en cours. Vous devez toujours vérifier les dernières conditions et réglementations locales avant d'ouvrir un compte.
4. Quelle plateforme a les frais les plus bas, Kalshi ou Polymarket ?
Polymarket a généralement des frais explicites plus bas car il ne facture pas de frais de trading de plateforme. Vous payez le gaz et les spreads. Kalshi facture des frais de trading et de règlement par contrat, plus certains frais de dépôt/retrait, mais offre une expérience familière, native fiat, avec une surveillance réglementaire.
5. Puis-je utiliser Polymarket ou Kalshi pour couvrir des risques du monde réel ?
Oui. C'est l'un des cas d'utilisation les plus prometteurs. Les entreprises et les investisseurs peuvent couvrir leur exposition à des éléments tels que les publications d'inflation, les baisses de taux, les résultats électoraux ou les événements climatiques en prenant des positions sur Kalshi ou Polymarket au lieu d'utiliser des contrats à terme ou des options complexes. Cependant, la liquidité, les limites réglementaires et le risque de base signifient que ces couvertures ne sont pas parfaites.