Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a refusé de commenter les fluctuations quotidiennes récentes du yen et a réaffirmé que la politique monétaire dépend des données économiques et de prix, et non des mouvements de change à court terme. Les prix de marché suggèrent qu’à la fin juillet, les traders estimaient à environ 80% la probabilité d’une hausse de 15 points de base lors de la réunion de septembre, selon des données de trading récentes. Des analystes citent la forte progression des salaires et une inflation durablement au-dessus de l’objectif de 2% comme principaux facteurs de ces anticipations.

La base monétaire du Japon s’est contractée de 15,7% sur un an en août, un recul plus marqué que la baisse de 13,5% anticipée par le marché, selon des données de la Banque du Japon. Cette diminution s’inscrit dans la normalisation progressive d’une politique monétaire longtemps très accommodante. En parallèle, l’inflation sous-jacente au Japon dépasse l’objectif de 2% de la banque centrale depuis plus d’un an, ce qui conduit les responsables à réévaluer le coût d’un soutien prolongé.

Mardi, la livre sterling est passée sous le seuil de 1.3550 face au dollar, accusant une baisse intrajournalière de 0.4%. Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation (CPI) a progressé de 3.1% sur un an en février, au-dessus des attentes, ce qui a soutenu le dollar et fait monter l’indice du dollar de 0.3%. Au Royaume-Uni, l’inflation a reculé par rapport à ses sommets mais reste au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale, ce qui limite la marge de manœuvre pour des baisses de taux. Le marché intègre une probabilité de 60% d’une baisse de 25 points de base en mai, mais cette anticipation pourrait évoluer si l’inflation reste tenace.

Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu’aucun signe d’effets de second tour de l’inflation n’était visible, une appréciation qui conforte les anticipations de nouvelles baisses de taux en zone euro. Il a qualifié les perspectives d’inflation de « bonne nouvelle » et a suggéré que l’inflation continue de se rapprocher de l’objectif de 2%. L’inflation en zone euro a fortement reculé après un pic à 10,6% en octobre 2022, tandis que la BCE, après des hausses de taux marquées depuis juillet 2022, a marqué une pause lors de ses réunions récentes.

Deutsche Bank estime que la croissance économique du Royaume-Uni ralentit tandis que les pressions inflationnistes s’intensifient. Les dernières données montrent une progression du PIB limitée à 0.2% au deuxième trimestre en glissement trimestriel, tandis que l’inflation CPI est remontée à 3.1% en août. L’inflation sous-jacente reste au-dessus de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre, ce qui complique la trajectoire de politique monétaire. Les marchés attribuent une probabilité de 40% à une baisse des taux d’ici début 2025, mais la banque recommande la prudence.

Les derniers chiffres montrent que l’inflation en zone euro s’est accélérée de manière inattendue, avec un bond pour la première fois depuis plusieurs mois, et reste nettement au-dessus de l’objectif de 2% de la Banque centrale européenne. Des analystes de Commerzbank estiment que cette publication renforce les raisons pour la BCE de poursuivre le relèvement de ses taux. Ils ajoutent que cette dynamique complique la tâche de l’institution, qui cherche à ramener l’inflation vers sa cible.

Les dernières données d’inflation de la zone euro ont déçu les attentes, l’inflation globale revenant de 2,4% à 2,2% et l’inflation sous-jacente de 2,9% à 2,7%. Ce ralentissement, plus marqué que prévu, a pesé sur l’euro face à la livre. La paire EUR/GBP a cédé jusqu’à 0,4% en séance, autour de 0,84, à un plus bas de plusieurs mois, renforçant les paris sur une accélération des baisses de taux de la BCE.

L’euro s’apprécie face au dollar, en hausse de 0,15% autour de 1,1600 lors de la séance européenne de lundi, porté par le repli du billet vert et une accélération de l’inflation en Allemagne. L’indice des prix à la consommation (CPI) préliminaire allemand ressort à 2,4% sur un an, tandis que l’indice harmonisé grimpe à 2,6%, dépassant dans les deux cas les niveaux précédents et les attentes du marché. Ces chiffres renforcent les anticipations d’une BCE moins pressée d’assouplir sa politique monétaire.

L’euro a reculé mardi à un plus bas de deux semaines face au dollar, porté par un billet vert plus ferme. Des indicateurs américains de ventes au détail et d’inflation jugés solides ont conduit le marché à revoir ses anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale, repoussant le calendrier du premier assouplissement. Dans ce contexte, l’indice du dollar a gagné 0.4% sur la séance. Si la Fed maintient des taux élevés tandis que la BCE s’oriente vers un biais plus accommodant, le dollar pourrait rester soutenu et peser sur les bénéfices des multinationales.