無期限先物 | 自動デレバレッジ(ADL)メカニズム
2023-05-12 12:12
1. 自動デレバレッジ(ADL)とは？
自動デレバレッジ(ADL)とは、極端な市場環境や制御不能な要因で保険金の不足または急速な枯渇が生じた場合に、カウンターパーティを強制的に流動化することでプラットフォーム全体のリスクエクスポージャーをコントロールする仕組みのことです。ADLが発動されると、ADLエンジンはプラットフォーム上で最もレバレッジの高い利益を上げているユーザーから順に、自動でレバレッジを掛けていきます。
2. 自動デレバレッジのプロセスと詳細
a) 自動デレバレッジ順位
ADL順位は、ユーザーのポジションのレバレッジ利益(損益比率と使用した実効レバレッジ)をもとにソートされています。レバレッジをかけた利益が高いほど、順位は高くなります。システム内で最も順位の高いユーザーが、ADLエンジンによって最初に選択されることになります。
無期限先物取引では、「ADLインジケーター」によってポジションのADL優先順位を確認することができます。ライトは全部で5つあります。ライト数が多いほど、そのポジションのADL優先度は高くなります。
b) 自動デレバレッジのトリガー
ADLが発動された後、プラットフォームは市場に注文を出し、適切な価格が一致するのを待つことによって、ユーザーのポジションの強制決済または部分決済を処理することはありません。代わりに、清算されるポジションの破産価格を、ADLランキングが最も高いカウンターパーティと直接マッチングします。
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分離マージンモードでは、ロング/ショート両方のポジションがADLのリスクにさらされます。
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クロスマージンモードでは、ADLシステムはフルヘッジのポジションを選択しません。部分的にヘッジされたポジションの超過部分のみをADLが選択することができ、ヘッジされた部分は影響を受けません。
ADLエンジンが選定したユーザーからメイカー料金を徴収します。一方、強制決済されるユーザーからはテイカー手数料を徴収します。
c) 自動デレバレッジ完了
ユーザーが自動レバレッジを行った後、対応する先物ポジションは自動的にレバレッジが解除され、ポジションの利益が実現され、トレーダーの口座残高に加算されます。
ユーザーは自動レバレッジされたポジションと価格を知らせるSMSと電子メール通知を受け取ります。また、注文ページでオートデレバレッジに分類された特定のポジションの記録を確認することができます。
ADL完了後、ユーザーは市場での取引を再開できます。
例>
BTC/USDT価格が10,000 USDTの時に、ユーザーAが口座残高5,000 USDT、レバレッジ10倍で2 BTCのロングポジションを注文し、強制決済価格は7,538.92 USDTと仮定します。
強制決済時、7507.62 USDT(破産価格)よりも良い価格で清算できず、保険金の残高がポジションの損失をカバーするのに十分でない場合、ADLシステムがこのポジションを引き継ぎます。
現在、取引所には6つのショート(反対方向)ポジションがあると仮定：
| ショートポジションを保有するユーザー | ショートポジション数(BTC) | 順位(損益率 × 有効レバレッジ) | 割合 |
| ユーザーA | 3 | 6 (最高) | 上位20%(ライト5つ) |
| ユーザーB | 1 | 5 | 上位40%(ライト4つ) |
| ユーザーC | 2 | 4 | 上位60%(ライト3つ) |
| ユーザーD | 2 | 3 | 上位60%(ライト3つ) |
| ユーザーE | 2 | 2 | 上位80%(ライト2つ) |
| ユーザーF | 1 | 1 (最低) | 上位100%(ライト1つ) |
上記の表によると、ユーザーAはADLランキングで最も上位にランクされています。ユーザーAはADLシステムによって最初に選択され、彼のショートポジションのうち2 BTCが7507.62 USDT(清算されたポジションの破産価格)で強制的に照合されます。ユーザーAの残りの1 BTCショートポジションは影響を受けません。同じ例で、自動削除が必要なBTCショートポジションが6つある場合、ユーザーA、B、Cが全て選択されます。
3. 自動デレバレッジのリスクを減らす方法とは？
ADLは極めて不安定な相場でのみ発動する仕組みであり、ユーザーは通常の取引状況でADLエンジンに選ばれることを心配する必要はありません。ただし、ユーザーがADLエンジンに選択されるリスクを低減したい場合、以下の対策を検討できます：
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ポジションで使用するレバレッジを下げると、ADLランキングでの優先順位が即座に下がります。
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収益性の高いポジションを部分的に決済する。ADLランキングの優先順位を下げることはできませんが、ADLリスクのあるポジション量を減らすことができます。
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部分的なポジションクローズでも状況が改善されない場合、全ポジションを決済することをご検討ください。
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