7月1日、COMEX金は1.13%安の3993ドル／オンスとなり、7カ月ぶりの安値を付けた。COMEX銀も2.93%安の57.735ドル／オンスへ下落した。市場では、9月の米利上げ確率が67%まで上昇したことに加え、米・イラン協議の進展が見られないとの見方が金融引き締め観測を強め、相場の重荷となった。投資家は同日のADP雇用統計と、翌日の米雇用統計を控え、金利見通しを見極めようとしている。

米国とイランが敵対行為の停止に合意し、ホルムズ海峡の商業航行が早期に回復したことで、原油供給の途絶懸念が和らいだ。ブレント原油は1バレル74ドルを下回り、WTIも71ドルを割り込み、原油価格は四半期ベースで下落となった。ダウ工業株30種平均は史上最高値を更新し、S&P500とナスダック総合指数は上半期にそれぞれ8%超、11.1%上昇するなど、主要3指数は力強い上半期となる見通しだ。

インドのRamesh Chand氏と『The Indian Express』農業編集のHarish Damodaran氏は、6月のモンスーン降雨不足とエルニーニョの強まりが雨水依存の作物に大きなリスクをもたらすと指摘した。大豆（栽培の95%以上が降雨に依存）をはじめ、綿花、落花生、豆類、小米が特に脆弱だという。コメは灌漑比率が高く在庫も厚いため価格は比較的安定するとし、輸入依存度の高い食用油は国際価格の上昇が食品インフレを一部の月で6%以上に押し上げ得ると警告した。

Shilpa Medicareの子会社Shilpa Biologicalsは、フィンランドのOrion Corporationと、静脈注射（IV）用ニボルマブ（nivolumab）バイオシミラーを欧州市場向けに共同開発し、独占供給することで合意した。製造はカルナタカ州ダルワドの拠点でShilpaが担い、Orionが登録、マーケティング、流通・販売を担当する。ニボルマブは2025年に欧州で約$4.1 billionの売上を記録したという。発表後、同社株は一時5%超上昇した。

中国のDRAMメーカー、長鑫存儲（CXMT）は、テンセントと20億元超（2.94 billion）規模のサーバー向けDRAMチップ長期供給契約を結んだ。契約期間は3～5年とされる。CXMTは上海証券取引所の科創板でのIPOを控えており、今回の契約は上場前の重要な商業的裏付けとなる可能性がある。CXMTのDRAM市場シェアは2025年時点で約7.7%で、生産能力を600,000 wafers per monthへ倍増させる計画だという。

6月25日、COMEX金は1オンス3,999ドルまで下落し、節目の4,000ドルを下回った。銀も1.77%安の1オンス57.06ドルとなった。ドル指数が13カ月ぶり高水準に上昇し、年内に最大3回の追加利上げ観測（9月の確度が高いとの見方）が無利子資産の保有コストを押し上げた。投資家は米PCE物価指数やGDPなど、今後発表される米経済指標で政策見通しを見極めようとしている。

Waterways Leisure TourismのIPOは申込3日目に入り、2日目終了時点の全体の認込率は51%だった。内訳は、個人投資家枠が2.34倍の超過申込となる一方、QIB枠は申込が入っていない。グレーマーケット・プレミアム（GMP）は₹5で、上限価格ベースの潜在的な上場益は約0.6%とされる。会社はノルウェー船2隻の導入で高級客室比率と輸送力の引き上げを狙い、FY26のキャッシュ流出は船舶の前払いが影響すると説明している。

6月23日、現物銀は2.4%下落して64.01ドル/オンスとなり、直近高値からの下落幅は累計で約50%に達した。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測の強まりと地政学リスクの緩和が、貴金属の安全資産需要を弱めた。ドル指数が101を上回ったことも、ドル建て金属価格の重しとなった。銀事業がEBITの45–50%を占めるインドの銀関連株Hindustan Zincは同日、株価が5%下落した。

米国はイランに対し、国際市場での原油販売を認める60日間の石油輸出許可を付与し、イラン側に経済的な緩衝を与えた。米・イラン核協議は一定の進展が示された一方、査察条項を巡り双方の主張には公然とした食い違いがある。ブレント原油は1バレル＝78ドル超へ小幅高となり、MSCIのアジア株指数は寄り付きで0.2%安、韓国KOSPIは1.3%安、日経平均は0.3%安、S&P500先物も軟化した。