ณ วันที่ 2025-10-17 ความสนใจเร่งตัวขึ้นด้วยราคาเงินทางกายภาพอยู่ที่ $53.84 ต่อออนซ์ มูลค่าตลาดของภาคส่วนนี้เพิ่มขึ้นเกิน $200 ล้าน โดยมีการซื้อขายเป็นหลักใน Kinesis Silver (KAG), Silver Token (XAGX) และ Gram Silver (GRAMS) เนื่องจากนักเทรดต้องการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีหลักประกันทางกายภาพและสามารถแลกได้บนเชน
ในขณะที่ Bitcoin ทำสถิติใหม่ในช่วงต้นเดือนตุลาคมก่อนที่จะปรับตัวลง เงินได้แซงหน้าสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ เนื่องจากอุปทานที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่อง โดยที่อัตราส่วนทองต่อเงินอยู่ที่ช่วงกลาง 80s นักวิเคราะห์เห็นมูลค่าสัมพัทธ์ในเงิน
ราคาเงิน | แหล่งที่มา: Trading Economics
ในขณะที่ Bitcoin ก็ทำ all-time high ใหม่เหนือ $126,000 ในวันที่ 2025-10-06 ก่อนที่จะปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ $104,000 ในวันที่ 2025-10-17 เงินแสดงผลงานที่โดดเด่น โดยราคาสปอตพุ่งไปที่ช่วงกลาง $50s และกระแสเงินทุนที่มองหาความปลอดภัยเร่งตัวขึ้น
ในวันที่ 2025-10-10 ประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญได้ทำให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยผลักดันทั้งทองและเงินไปสู่ระดับสถิติ
ในบทความนี้ เราจะสำรวจว่าโทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินคืออะไร ทำงานอย่างไร และการใช้งานในโลกจริง รวมถึงแรงจูงใจทางเศรษฐกิจมหภาคเบื้องหลังการฟื้นตัวล่าสุด
อ่านเพิ่มเติม: โทเค็นคริปโตที่มีหลักประกันเป็นทองเกิน $3B มูลค่าตลาดขณะที่ทองทางกายภาพไปถึงสถิติสูงสุด
โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินคืออะไร?
ราคา KAG | แหล่งที่มา: BingX
โทเค็นคริปโตที่มีหลักประกันเป็นเงินช่วยให้คุณเข้าถึงเงินจริงบนเชน โทเค็นแต่ละตัวแสดงถึงสิทธิโดยตรงในโลหะที่เก็บไว้ในตู้เซฟที่มีประกันและได้รับการตรวจสอบ โดยทั่วไปจะถูกเชื่อมโยง 1:1 กับจำนวนเงินที่กำหนด เพื่อให้คุณเก็บการเปิดรับความเสี่ยงราคาของโลหะ และในหลายกรณีสามารถแลกเป็นแท่งได้ภายใต้เงื่อนไขของแพลตฟอร์ม
ชื่อหลักที่นี่คือ KAG ซึ่งเชื่อมโยงกับเงินที่จัดสรรเต็มหนึ่งออนซ์ที่เก็บไว้ในหลายเขตอำนาจศาล XAGX ซึ่งสะท้อนหนึ่งออนซ์บน Avalanche และ GRAMS ซึ่งติดตามหนึ่งกรัมบน Avalanche และ Polygon ด้วยการออกแบบ mint และ burn เพื่อรักษาความเท่าเทียม
ต่างจาก ETF เงินแบบดั้งเดิมที่มีข้อจำกัดเวลาตลาด โทเค็นเหล่านี้ซื้อขายได้ตลอดเวลาและโอนย้ายระหว่างกระเป๋าเงินได้ง่ายโดยมีการชำระเงินขั้นสุดท้ายบนเชน
ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แนวโน้มได้แข็งแกร่งขึ้นโดยไม่กลายเป็นฟองสบู่ KAG เพิ่มขึ้นประมาณ 30% ด้วยมูลค่าตลาดเกิน $200 ล้าน XAGX ปีนขึ้นได้มากกว่า 40% และยังคงเป็น small cap ด้วยมูลค่าที่ปรับลดเต็มที่ในหลักสิบล้าน GRAMS เพิ่มขึ้นประมาณ 27% ด้วยมูลค่าที่ปรับลดเต็มที่ในหลักล้านตัวเดียว
กลไกของการโทเค็นไนเซชั่นเงิน
กระบวนการเริ่มต้นด้วยแท่งโลหะเกรดการลงทุนที่เก็บไว้ที่ผู้ดูแลมืออาชีพ แท่งถูกใส่หมายเลขซีเรียลและปรับแต่งกับอุปทานโทเค็น โทเค็นถูก mint บนบล็อกเชนสาธารณะ (เช่น Ethereum, Polygon, Avalanche หรือเชนที่มาจาก Stellar) ภายใต้ smart contracts ที่กำหนดการออก การ burning ความโปร่งใสของสำรอง และการแลกเปลี่ยน
KAG (Kinesis Silver)
สำรองที่จัดสรรเต็มผ่าน Allocated Bullion Exchange (ABX) การเก็บรักษาที่มีประกันใน 6 ทวีป และผลตอบแทนรายเดือนที่ปลอดหนี้ที่จ่ายใน KAG ซึ่งมาจากส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั่วโลกสำหรับผู้ใช้ที่ถือโลหะบนแพลตฟอร์ม การแลกเปลี่ยนทางกายภาพเริ่มต้นที่ 200 ออนซ์ผ่านฮับท้องถิ่น
Silver Token (XAGX) & Silver (GRAMS)
การค้ำประกันแบบหนึ่งต่อหนึ่ง (ต่อออนซ์หรือต่อกรัม) ด้วยตรรกะ mint-and-burn เพื่อรักษาความเท่าเทียมราคากับราคาสปอตเงิน และการติดตามบนเชนสำหรับการออกและการแลกเปลี่ยน
ค่าธรรมเนียมการเก็บรักษาและประกัน หากมี โดยทั่วไปจะถูกระบุโดยผู้ออกแต่ละราย การแลกเปลี่ยนต้องการการ burning โทเค็นที่เกี่ยวข้องและอาจรวมถึงจำนวนขั้นต่ำและการจัดเตรียมการจัดส่งหรือการรับ
กรณีการใช้งานสำหรับโทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินคืออะไร?
โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินขยายเกินกว่าการถือแบบพาสซีฟและพอดีกับเวิร์กโฟลว์หลายแบบ:
1. การเฮดจ์ต่อต้านความผันผวน
กระเป๋าเบต้าที่ต่ำกว่าภายในสแต็กคริปโตที่ช่วยให้คุณลดความเสี่ยงโดยไม่ต้องออกจากตลาดบนเชน นักเทรดหมุนจากคู่ความผันผวนสูงไปยัง KAG, XAGX หรือ GRAMS ในช่วงปรับตัวลง จากนั้นหมุนกลับเมื่อความอยากความเสี่ยงกลับมา สิ่งนี้สามารถทำให้ PnL เรียบขึ้นและลดความเสี่ยงการลิควิเดชันในโพสิชั่นที่มี leverage
2. การบูรณาการ DeFi
ในกรณีที่รองรับ โทเค็นที่มีหลักประกันโลหะสามารถใช้เป็นหลักประกันเพื่อกู้ stables หรือเพื่อจัดโครงสร้างกลยุทธ์ delta-neutral เพื่อให้คุณเก็บการเปิดรับความเสี่ยงเงินไว้ในขณะที่ปลดล็อกสภาพคล่อง KAG ยังจ่าย ผลตอบแทนรายเดือนที่ปลอดหนี้ให้กับผู้ถือบนแพลตฟอร์มดั้งเดิม การให้สภาพคล่องในคู่เงินสามารถได้รับค่าธรรมเนียม แต่จะเกิด impermanent loss ดังนั้นการปรับขนาดโพสิชั่นและคณิตศาสตร์ค่าธรรมเนียมจึงมีความสำคัญ
3. การโอนข้ามพรมแดนและการใช้จ่าย
การชำระเงินในไม่กี่นาที 24/7 ด้วยหลักฐานบนเชนที่โปร่งใส การโอนกระเป๋าเงินสู่กระเป๋าเงินทำให้การส่งเงินง่ายกว่าการส่งแท่งหรือโอนเงิน ด้วยบัตรเสมือนของ KAG คุณสามารถใช้จ่ายมูลค่าที่มีหลักประกันโลหะ ณ จุดขาย ในขณะที่ XAGX และ GRAMS โอนย้ายระหว่างกระเป๋าเงิน EVM ได้ง่ายสำหรับการชำระเงินแบบ peer อย่างรวดเร็ว
การทดลองที่เกิดขึ้นใหม่รวมถึงดัชนีสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ที่รวมโลหะหลายชนิด การออก multi-chain เพื่อปรับปรุงการรูทระหว่าง Avalanche และ Polygon และแดชบอร์ด proof-of-reserves ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเพื่อเสริมสร้างการเชื่อมโยงระหว่างอุปทานที่หมุนเวียนและโลหะในตู้เซฟ
ทำไมโทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินถึงเพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคม?
โมเมนตัมผ่านเดือนตุลาคมสะท้อนการรวมตัวของแรงมหภาค:
• ขาดดุลโครงสร้าง: World Silver Survey 2025 เน้นการขาดดุลประจำปีครั้งที่ห้าติดต่อกัน (ประมาณ 117 ล้านออนซ์) โดยการขาดดุลของปี 2024 อยู่ใกล้ 149 ล้านออนซ์ เนื่องจากอุปสงค์โซลาร์และ EV ทำสถิติ ผลผลิตจากเหมืองประมาณ ~835 ล้านออนซ์ตามหลังอุปสงค์เหนือ 900 ล้าน และการรีไซเคิลชดเชยช่องว่างเพียงบางส่วน
อุปทานเงินและการขาดดุล | แหล่งที่มา: The World Silver Survey 2025
• ลมหลังทางอุตสาหกรรม: เพียงโซลาร์เซลล์เดียวอาจเกิน 400 ล้านออนซ์ต่อปีภายในปี 2030 โดยมี EVs และอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูงเพิ่มอุปสงค์พื้นฐานที่สม่ำเสมอ
• เงินเฟ้อและนโยบาย: การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2025/ต้นปี 2026 และเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่สนับสนุนการจัดสรรสินทรัพย์จริง ETF ที่มีหลักประกันเป็นเงินรายงานว่าเพิ่ม ~95 ล้านออนซ์ใน H1 2025 ทำให้สินค้าคงเหลือที่มีอยู่ตึงตัว ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นได้ผลักดันทองและเงินให้สูงขึ้น
• การค้าและภูมิรัฐศาสตร์: ระบอบการค้าภาษีที่เริ่มใหม่และความเสียดสีของห่วงโซ่อุปทานเพิ่มอุปสงค์การป้องกันความเสี่ยงและสามารถจำกัดการผลิต โดยเฉพาะในภูมิภาคผู้ผลิตหลัก จุดวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้ได้เร่งกระแสเงินทุนเข้าสู่ทองและเงินเพิ่มเติม
การเปรียบเทียบผลงาน KAG และ BTC
ผลงานเงินเทียบกับ Bitcoin YTD | แหล่งที่มา: TradingView
ทั้งเงินและ Bitcoin เสนอทางเลือกแทน fiat แต่แรงผลักดันของพวกเขาแตกต่างกัน Reuters รายงานว่าเงินและทองเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์ทางอุตสาหกรรมและกระแสเงินทุนที่มองหาความปลอดภัย ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงกลางเดือนตุลาคมกำลังลดความอยากความเสี่ยงสำหรับ Bitcoin และเพิ่มความผันผวน สำหรับพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินสามารถเชื่อมโยงหลักประกันที่จับต้องได้กับสภาพคล่องแบบคริปโต-ดั้งเดิม
ด้วยเงินใกล้ระดับสูงสุดในหลายปีและโลหะที่โทเค็นไนซ์ได้รับความนิยม คุณสามารถเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงที่มีหลักประกันเป็นเงินบนสถานที่คริปโตหลักและแพลตฟอร์มผู้ออก โปรเจ็กต์เช่น KAG, XAGX และ GRAMS ให้ตัวเลือกที่มีหลักประกันทางกายภาพ หากคุณต้องการการเปิดรับความเสี่ยงราคาโดยไม่มีการดูแลโลหะ sXAG เสนอทางเลือกสังเคราะห์สำหรับนักเทรดที่กระตือรือร้น
สรุป
มองไปข้างหน้า โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากการควบคุมที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เครื่องมือ proof of reserves ที่แข็งแกร่งขึ้น และการยอมรับ RWA ที่กว้างขึ้น กระแสเงินทุนจากสถาบันและค้าปลีก ร่วมกับการขาดดุลอุปทานที่ยืนยันและการใช้งานทางอุตสาหกรรมที่ขยายตัว สามารถรักษาธีมนี้ไปจนถึงปี 2026 และต่อไป
ความเสี่ยงยังคงอยู่ รวมถึงการกระจุกตัวของผู้ออกและการดูแล ช่องโหว่ smart contract การกระจายตัวของสภาพคล่อง และเส้นทางนโยบายที่เปลี่ยนแปลง
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลักประกันที่จับต้องได้พร้อมความยืดหยุ่นแบบคริปโต-ดั้งเดิม โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นเงินเสนอวิธีการผสมผสานความมั่นคง ความสามารถในการประกอบ และการเข้าถึงตลาด 24/7 ในเศรษฐกิจที่มีการโทเค็นไนเซชั่นมากขึ้น