การ Staking ได้กลายเป็นหนึ่งในวิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการ
สร้างรายได้แบบ Passive Income จากคริปโต. ภายในกลางปี 2025 เพียงแค่
Ethereum มี ETH ที่ถูก Staking ไปแล้วกว่า 37 ล้าน
ETH ซึ่งคิดเป็นเกือบ 30% ของอุปทานทั้งหมด โดยมีผลตอบแทนรายปีอยู่ที่ 4-5% APY.
Solana และบล็อกเชน Proof-of-Stake (PoS) อื่นๆ ก็แสดงแนวโน้มที่คล้ายกัน โดยเสนอ 5-7% APY ให้กับผู้เข้าร่วม. ณ เดือนสิงหาคม 2025 ภาคย่อยของการ Restaking ในตลาด DeFi มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) เกือบ 27.5 พันล้านดอลลาร์.
TVL ของการ Restaking | ที่มา: DefiLlama
แต่
การ Staking แบบดั้งเดิม มีปัญหาคือ ประสิทธิภาพของเงินทุนต่ำ. เมื่อ Token ถูก Staking แล้ว พวกมันจะถูกล็อกและไม่สามารถนำไปใช้ที่อื่นได้. นี่คือจุดที่ Restaking เข้ามามีบทบาท. มันเป็นการต่อยอดแนวคิดของการ Staking โดยอนุญาตให้ Token เดียวกันสามารถรักษาความปลอดภัยให้กับหลาย Protocol ได้พร้อมกัน ซึ่งช่วยเพิ่มทั้งประสิทธิภาพของเงินทุนและผลตอบแทนที่เป็นไปได้. ณ เดือนสิงหาคม 2025 CoinGecko ได้แสดงรายการ Token Restaking ประมาณ 70 รายการบนแพลตฟอร์มของพวกเขา โดยมีมูลค่าตลาดรวมกันมากกว่า 21.3 พันล้านดอลลาร์.
ในคู่มือนี้ คุณจะได้เรียนรู้ว่าการ Restaking คริปโตคืออะไร ทำงานอย่างไรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนและผลตอบแทน และทำไมจึงสำคัญในปี 2025.
Restaking ในคริปโตคืออะไร?
Restaking คือวิธีการนำคริปโตที่คุณ Staking ไว้มาใช้ซ้ำเพื่อรับรางวัลเพิ่มเติม. โดยปกติแล้ว เมื่อคุณ Staking เหรียญอย่าง Ethereum (ETH) หรือ Solana (SOL) Token ของคุณจะถูกล็อกและทำหน้าที่รักษาความปลอดภัยให้กับบล็อกเชนหลักเท่านั้น. แต่ด้วย Restaking Token เดียวกันนั้น หรือ Token รูปแบบสภาพคล่อง เช่น
stETH จาก
Lido ก็สามารถนำไปใช้เพื่อรักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่ายและแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจอื่นๆ ได้ โดยไม่จำเป็นต้องยกเลิกการ Staking ก่อน.
ลองคิดภาพว่ามันเหมือนกับการนำเงินของคุณไปทำงานสองที่พร้อมกัน. Token ของคุณยังคงได้รับผลตอบแทนจากการ Staking พื้นฐานบนบล็อกเชนหลัก (ประมาณ 4% APY สำหรับ ETH หรือ 6% สำหรับ
SOL) ในขณะเดียวกันก็ถูกนำมาใช้ซ้ำเพื่อรักษาความปลอดภัยให้กับ Active Validated Services (AVS) เช่น บริการ
ความพร้อมใช้งานของข้อมูล ของ
EigenLayer, ตัวตรวจสอบความถูกต้องของ Solana ของ
Jito หรือสะพานข้ามเชนอย่าง
Hyperlane. "การทำงานสองหน้าที่" นี้สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้; ตัวอย่างเช่น ผู้ Staking Ethereum สามารถสร้างรายได้ประมาณ 4% APY จากการ Staking เพียงอย่างเดียว และอาจได้รับเพิ่มเติม 1-3% APY จากรางวัล Restaking ขึ้นอยู่กับ AVS ที่พวกเขาสนับสนุน.
สรุปได้ว่า Restaking ช่วยเพิ่มทั้งผลตอบแทนและประสิทธิภาพของเงินทุน แต่ต้องมีการเลือก AVS อย่างรอบคอบและทำความเข้าใจความเสี่ยงของ "Slashing" ที่มาพร้อมกับการรักษาความปลอดภัยให้กับหลาย Protocol.
Restaking คริปโตทำงานอย่างไร?
ภาพรวมวิธีการทำงานของ Restaking คริปโต | ที่มา: ChainCatcher
การ Restaking สร้างขึ้นจากกระบวนการ Staking ทั่วไป และเพิ่มชั้นของรางวัลพิเศษ. นี่คือรายละเอียดทีละขั้นตอน:
1. การ Stake พื้นฐาน – อย่างแรก คุณต้อง Stake โทเค็นบนเครือข่าย Proof-of-Stake (PoS) ตัวอย่างเช่น การ Stake ETH บน Ethereum ให้ผลตอบแทนประมาณ 4% APY ในขณะที่การ Stake SOL บน Solana ให้ผลตอบแทน 5–7% APY ผลตอบแทนเหล่านี้มาจากการช่วยรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชน
2. เลเยอร์ Restaking – แทนที่จะปล่อยให้โทเค็นที่ Stake ไว้เฉยๆ คุณสามารถนำไปผูกมัดอีกครั้ง – โดยตรงหรือผ่าน
โทเค็นสภาพคล่องจากการ Stake (LST) เช่น stETH – ในโปรโตคอล Restaking เช่น EigenLayer (Ethereum) หรือ Jito (Solana) แพลตฟอร์มเหล่านี้ช่วยให้สินทรัพย์ที่คุณ Stake ไว้สามารถรองรับบริการเพิ่มเติมได้
3. การรักษาความปลอดภัยแบบแบ่งปัน – โปรโตคอล Restaking ช่วยให้โครงการใหม่ๆ สามารถ "เช่า" ความปลอดภัยจากเครือข่ายผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่มีอยู่ได้ แทนที่จะสร้างชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องของตนเองตั้งแต่เริ่มต้น ซึ่งมีราคาแพงและใช้เวลานาน โปรโตคอลต่างๆ เช่น เลเยอร์ข้อมูล, Oracle และสะพานสามารถใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยของผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum หรือ Solana ได้
4. รางวัลเพิ่มเติม – ในทางกลับกัน โปรโตคอลเหล่านี้จะจ่ายค่าตอบแทนเพิ่มเติมให้คุณ ผลตอบแทนที่แน่นอนขึ้นอยู่กับความต้องการ ความเสี่ยง และโปรโตคอลที่คุณรักษาความปลอดภัย
Restaking ทำงานอย่างไร: ตัวอย่าง
การ Stake ETH เพียงอย่างเดียวให้ผลตอบแทนประมาณ 4% APY แต่การเพิ่ม Restaking ของ EigenLayer สามารถเพิ่มผลตอบแทนเป็น 5–7% APY โดยการรักษาความปลอดภัยบริการเพิ่มเติม หากคุณใช้ Liquid Restaking กับ stETH คุณยังสามารถได้รับโทเค็น Liquid Restaking (LRT) เช่น ezETH ซึ่งสามารถนำไปใช้ใน DeFi สำหรับการให้กู้ยืมหรือการซื้อขายได้ ซึ่งจะปลดล็อกเลเยอร์ผลตอบแทนเพิ่มเติม นอกเหนือจากรางวัลการ Stake มาตรฐาน
พูดง่ายๆ คือ Restaking หมายความว่าโทเค็นของคุณไม่ได้ "อยู่เฉยๆ" ในขณะที่ถูก Stake พวกมันยังคงรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชนหลัก ในขณะเดียวกันก็ทำงานล่วงเวลาเพื่อสนับสนุนโปรโตคอลอื่นๆ ซึ่งอาจเพิ่มผลตอบแทนโดยรวมของคุณได้
Restaking แตกต่างจากการ Stake และ Liquid Staking อย่างไร?
Restaking เทียบกับ Liquid Staking | ที่มา: Matcha.xyz
Restaking แตกต่างจากการ Stake แบบดั้งเดิม เพราะช่วยให้คุณสามารถนำสินทรัพย์ที่ Stake ไว้กลับมาใช้ใหม่ได้ แทนที่จะล็อกไว้ในเครือข่ายเดียว ด้วยการ Stake คุณจะรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชนเดียว เช่น Ethereum ซึ่งให้ผลตอบแทนประมาณ 4% APY และโทเค็นของคุณจะถูกล็อกและไม่สามารถใช้งานได้ที่อื่น ด้วย
Liquid Staking คุณยังคงได้รับรางวัลจากการ Stake แต่ก็ยังได้รับโทเค็นสภาพคล่องจากการ Stake (LST) เช่น stETH ซึ่งสามารถซื้อขายหรือใช้ในแอปพลิเคชัน DeFi ได้ ซึ่งจะเพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพของเงินทุน แต่ก็มีความเสี่ยงจาก Smart Contract และความเสี่ยงในการหลุด Pegging

Restaking ก้าวไปอีกขั้น โดยอนุญาตให้คุณผูกมัดโทเค็นเดียวกัน (หรือ LST) กับโปรโตคอลเพิ่มเติม ซึ่งทำให้คริปโตของคุณทำงานได้หลายที่พร้อมกัน ตัวอย่างเช่น ผู้ Stake ETH สามารถ Restake บน EigenLayer และรับ APY เพิ่มเติม 1–3% นอกเหนือจากผลตอบแทนการ Stake พื้นฐาน การทำเช่นนี้ทำให้ Restaking ให้ผลตอบแทนมากขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงมากขึ้นเช่นกัน เนื่องจากคุณต้องรับโทษการ Slashing ที่เพิ่มขึ้น และต้องพึ่งพาความปลอดภัยของทั้งเชนหลักและโปรโตคอลที่ Restake สรุปคือ: การ Stake จ่ายครั้งเดียว, Liquid Staking จ่ายสองครั้ง (Stake + DeFi), และ Restaking อาจจ่ายสามครั้ง (Stake + Restaking + DeFi) แต่มีความเสี่ยงที่สูงขึ้น
สรุปง่ายๆ:
• Staking = รับรางวัลชุดเดียว, โทเค็นถูกล็อก
• Liquid Staking = รับรางวัล + ถือโทเค็นสภาพคล่องใน DeFi
• Restaking = รับรางวัลสองเท่า แต่มีความเสี่ยงสูงกว่า
Liquid Restaking คืออะไร?
Liquid Restaking เป็นกลยุทธ์ขั้นสูงที่ช่วยให้คุณรักษาสินทรัพย์ที่ Stake ไว้ให้ทำงานได้หลายวิธีพร้อมกัน อย่างแรก คุณ Stake โทเค็น เช่น ETH ผ่านผู้ให้บริการ Liquid Staking เช่น Lido หรือ
Rocket Pool และรับโทเค็น Liquid Staking (LST) เช่น stETH แทนที่จะถือ LST นั้นไว้เฉยๆ คุณสามารถฝากเข้าโปรโตคอล Restaking เช่น EigenLayer, Renzo หรือ Ether.fi ซึ่งจะออกโทเค็น Liquid Restaking (LRT) ให้คุณ เช่น ezETH LRT นี้แสดงถึงตำแหน่งที่คุณ Stake และ Restake ไว้ และยังคงสามารถใช้ในระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมดได้
ในทางปฏิบัติ คุณจะได้รับรางวัลสามชั้น: ผลตอบแทนจากการ Staking พื้นฐาน (ประมาณ 4% APY บน ETH), รางวัล Restaking เพิ่มเติม (โดยปกติ 1-3% APY ขึ้นอยู่กับโปรโตคอล) และผลตอบแทน DeFi เพิ่มเติม (เช่น การฝาก ezETH ใน
Curve หรือ
Aave เพื่อรับเพิ่มอีก 1-2%) สำหรับผู้เริ่มต้น Liquid Restaking เป็นที่น่าสนใจ เพราะคุณไม่จำเป็นต้องรันซอฟต์แวร์ Validator มันง่ายเหมือนการย้ายโทเค็นผ่านโปรโตคอลที่รองรับ ข้อเสียคือความซับซ้อนและความเสี่ยงที่สูงขึ้น: คุณต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มหลายแห่ง (Staking, Restaking และ DeFi) ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงต่อ Smart Contract ที่เพิ่มขึ้น และโอกาสในการสูญเสียหากเลเยอร์ใดเลเยอร์หนึ่งล้มเหลว
Restaking มีประโยชน์อย่างไร?
ประโยชน์ของ Restaking สำหรับธุรกิจ | ที่มา: Oodles.io
Restaking กำลังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น เนื่องจากไม่เพียงแต่เพิ่มผลตอบแทนให้กับนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังช่วยเสริมความปลอดภัยและประสิทธิภาพของโครงการบล็อกเชนใหม่ๆ อีกด้วย นี่คือข้อดีที่สำคัญ:
1. ผลตอบแทนที่สูงขึ้น: การ Staking ETH เพียงอย่างเดียวให้ผลตอบแทนประมาณ 4% APY แต่ Restaking สามารถเพิ่มได้อีก 1-4% ขึ้นอยู่กับโปรโตคอลที่คุณรักษาความปลอดภัย ด้วย Liquid Restaking รางวัลสามารถสะสมได้มากขึ้นโดยใช้ LRTs ใน DeFi บางครั้งทำให้ผลตอบแทนสูงกว่า 7-8% APY
2. ประสิทธิภาพของเงินทุน: แทนที่จะซื้อโทเค็นเพิ่ม คุณสามารถนำสินทรัพย์ที่ Staked ไว้เดิมกลับมาใช้ใหม่เพื่อสร้างรายได้หลายช่องทาง สิ่งนี้ทำให้คริปโตของคุณทำงานได้หนักขึ้นโดยไม่ต้องลงทุนเพิ่มเติม
3. ความปลอดภัยสำหรับโปรโตคอลใหม่: Restaking ช่วยโครงการเกิดใหม่ เช่น oracle, data layer และ bridge โดยอนุญาตให้พวกเขาสามารถ "เช่า" ความปลอดภัยของ Validator แทนที่จะสร้างของตัวเองขึ้นมาใหม่ตั้งแต่ต้น ตัวอย่างเช่น EigenLayer มี TVL มากกว่า 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ และ ETH ที่ถูก Restake มากกว่า 4.6 ล้าน ETH ในปี 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโมเดลนี้ทรงพลังเพียงใด
4. ความยืดหยุ่นด้วย Liquid Restaking: หากคุณใช้ Liquid Restaking คุณจะได้รับ LRTs ที่สามารถซื้อขาย, นำกลับมาใช้ใหม่ หรือใช้ใน DeFi ได้ทุกเมื่อที่คุณต้องการ สิ่งนี้ช่วยให้คุณมีสภาพคล่องสูงขึ้นเมื่อเทียบกับการ Staking แบบดั้งเดิมที่เงินทุนมักจะถูกล็อคไว้
วิธีเริ่มต้น Restaking: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้น
หากคุณเพิ่งเริ่มต้นกับ Restaking ขั้นตอนแรกคือการซื้อคริปโตเคอร์เรนซีที่คุณต้องการ Staking เช่น ETH หรือ SOL บน Exchange ที่น่าเชื่อถืออย่าง BingX และเติมเงินเข้า
กระเป๋าคริปโต ของคุณ เมื่อคุณมีโทเค็นแล้ว คุณสามารถเริ่มต้นด้วยการ Staking บนบล็อกเชนพื้นฐานของมัน (Ethereum, Solana และอื่นๆ) เพื่อรับผลตอบแทนมาตรฐาน (ประมาณ 4% APY สำหรับ ETH และ 5-7% APY สำหรับ SOL)
จากนี้ไป คุณมีสองทางเลือกหลัก:
1. หากคุณสบายใจที่จะรันโหนด Validator ของคุณเอง คุณสามารถสำรวจ Native Restaking ได้โดยตรงบนโปรโตคอลเช่น EigenLayer (Ethereum) หรือ Jito (Solana)
2. อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้เริ่มต้นส่วนใหญ่ วิธีที่ง่ายกว่าคือ Liquid Restaking ด้วยวิธีนี้ คุณ Staking ผ่านผู้ให้บริการเช่น Lido เพื่อรับ Liquid Staking Token (LST) เช่น stETH จากนั้นฝากไว้ในโปรโตคอล Restaking เช่น EigenLayer,
Renzo หรือ
Ether.fi เพื่อแลกเปลี่ยน คุณจะได้รับ Liquid Restaking Token (LRT) เช่น ezETH ซึ่งสามารถนำไปใช้ใน DeFi สำหรับการให้กู้ยืม, การทำฟาร์มสภาพคล่อง หรือการซื้อขาย เพื่อสะสมรางวัลในหลายชั้น
เคล็ดลับที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้เริ่มต้น
สำหรับผู้เริ่มต้น ควรเริ่มจากตัวเลือก Liquid Staking จำนวนน้อย เช่น stETH หรือ mSOL ก่อนที่จะก้าวไปสู่ Restaking มุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียง เช่น EigenLayer, Jito หรือ Renzo และตรวจสอบ TVL และประวัติการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอ และกระจายสินทรัพย์ของคุณแทนที่จะผูกติดกับโปรโตคอลเดียว โปรดจำไว้ว่าในขณะที่ Restaking สามารถเพิ่ม APY ได้อีก 2-3% แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงในการถูก Slashing ด้วย ดังนั้นให้จัดลำดับความสำคัญของความยืดหยุ่นด้วย Liquid Restaking Tokens (LRTs) ที่สามารถซื้อขายหรือนำกลับมาใช้ใหม่ได้เมื่อจำเป็น
การ Restaking คริปโตมีความเสี่ยงหรือไม่?
ความเสี่ยงในการ Restaking บน Eigenlayer | ที่มา: Galaxy
แม้ว่าการ Restaking จะดูน่าสนใจ แต่ก็มาพร้อมกับความซับซ้อนและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น:
1. การ Slashing แบบทบต้น (Compounded Slashing): หากโปรโตคอลใดๆ ที่คุณค้ำประกันฝ่าฝืนกฎ คุณจะเสี่ยงที่จะสูญเสียส่วนหนึ่งของโทเค็นที่คุณ Stake ไว้
2. ความเสี่ยงเชิงระบบ (Systemic Risk): หลายโปรโตคอลพึ่งพาหลักประกันเดียวกัน ความล้มเหลวในโปรโตคอลหนึ่งอาจก่อให้เกิดการสูญเสียแบบต่อเนื่อง (คล้ายกับการ “Rehypothecation” ในวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008)
3. ช่องโหว่ของ Smart Contract (Smart Contract Vulnerabilities): ทุกๆ โปรโตคอลที่เพิ่มเข้ามาจะเพิ่มความเสี่ยง บั๊กหรือการโจมตีอาจทำให้สูญเสียเงินทุนได้
4. การรวมศูนย์ของ Validator (Validator Centralization): ผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ผู้ใช้กระจุกตัวอยู่ที่ผู้ดำเนินการรายใหญ่ไม่กี่ราย ซึ่งลดการกระจายอำนาจลง
เคล็ดลับมืออาชีพ: การ Restaking เหมาะสำหรับผู้ใช้ขั้นสูงที่คุ้นเคยกับความเสี่ยงของ DeFi มากกว่าผู้เริ่มต้น
ข้อคิดสุดท้าย
การ Restaking แสดงถึงความก้าวหน้าต่อไปในนวัตกรรมการ Staking ด้วยการอนุญาตให้โทเค็นเดียวกันสามารถค้ำประกันโปรโตคอลหลายตัว ทำให้เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนสูงสุด และเปิดแหล่งรายได้ใหม่สำหรับนักลงทุน ด้วย EigenLayer และแพลตฟอร์มที่คล้ายกันที่กำลังผลักดันสินทรัพย์ที่ถูก Restake หลายพันล้านดอลลาร์ ทำให้เห็นได้ชัดว่าโมเดลนี้กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของ DeFi
แต่โปรดจำไว้ว่า ยิ่งให้ผลตอบแทนสูงเท่าไร ความเสี่ยงก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น การ Slashing แบบทบต้น ช่องโหว่เชิงระบบ และความเสี่ยงของ Smart Contract หมายความว่าการ Restaking ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง ผู้เริ่มต้นอาจต้องการเริ่มต้นด้วย Liquid Staking ก่อนที่จะสำรวจการ Restaking
หากคุณต้องการเพิ่มผลตอบแทนจากการ Staking และรู้สึกสบายใจกับการจัดการความเสี่ยงของ DeFi การ Restaking อาจเป็นกลยุทธ์ที่ทรงพลัง เพียงแค่ศึกษาข้อมูลให้ละเอียด กระจายความเสี่ยง และอย่าเสี่ยงเกินกว่าที่คุณจะยอมรับการสูญเสียได้
บทความที่เกี่ยวข้อง