เมื่อราคาคริปโตเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจสูงและถือโพสิชั่น Short จะถูกผลักไปที่ราคาลิควิเดชัน เมื่อขาดทุนเพิ่มขึ้น ตลาดจะปิดโพสิชั่นเหล่านั้นโดยอัตโนมัติด้วยการซื้อกลับสินทรัพย์ การซื้อกลับแบบบังคับนี้จะเพิ่มแรงกดดันขาขึ้นทันที มักจะกระตุ้นให้เกิดลิควิเดชันเพิ่มเติมในทิศทางเดียวกัน
สิ่งที่ตามมาคือ feedback loop แต่ละลิควิเดชันจะผลักราคาให้สูงขึ้น ซึ่งบังคับให้นักเทรดออกจากตลาดมากขึ้น เร่งการเคลื่อนไหวโดยไม่ต้องมีการมองโลกในแง่ดีหรือเงินทุนใหม่
พลวัตนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการพุ่งขึ้นของ Bitcoin ล่าสุด โดยตัวเร่งปฏิกิริยาเล็ก ๆ น้อย ๆ ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นลิควิเดชันทั่วตลาดในโทเค็นหลักต่าง ๆ ในตลาดคริปโตที่มีเลเวอเรจสูง ราคาไม่เคลื่อนไหวแบบค่อยเป็นค่อยไป เมื่อเลเวอเรจเพิ่มขึ้น ตลาดจะไม่ลื่นไถล แต่จะกระตุก
Short Squeeze ในตลาดคริปโตคืออะไร?
ในตลาดคริปโต Short Squeeze เกิดขึ้นเมื่อนักเทรดที่เดิมพันราคาจะลดลงถูกผลักออกเมื่อตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้าม เนื่องจากการเทรด Short ส่วนใหญ่ใช้เลเวอเรจ การเพิ่มขึ้นของราคาเพียงเล็กน้อยก็สามารถกลายเป็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่นาที
โพสิชั่น Short ทำงานโดยการยืม Bitcoin ขายในราคาปัจจุบัน และวางแผนที่จะซื้อคืนในภายหลังในราคาที่ต่ำกว่า หาก BTCUSDT ตกลง นักเทรดจะได้กำไร แต่เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ความสูญเสียจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เพื่อให้โพสิชั่นเปิดอยู่ นักเทรดต้องรักษามาร์จิ้น เมื่อความสูญเสียข้ามเกณฑ์ที่กำหนด ตลาดจะปิดการซื้อขายโดยอัตโนมัติ
การปิดนั้นสร้างการซื้อแบบบังคับ เพื่อออกจากโพสิชั่น Short ต้องซื้อ Bitcoin คืนในราคาตลาด เมื่อโพสิชั่น Short หลายตำแหน่งอยู่ในระดับใกล้เคียงกัน การผลักขึ้นครั้งเดียวสามารถกระตุ้นคำสั่งซื้อหลายรายการพร้อมกัน ผลักดันราคาให้สูงขึ้นและทำให้โพสิชั่น Short เพิ่มเติมถูกลิควิเดต
แผนที่ความร้อนประวัติลิควิเดชันคริปโต | ที่มา: CoinGlass
เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2026 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลประสบกับ Short Squeeze ครั้งใหญ่ โดยมีลิควิเดชันแบบบังคับประมาณ 415 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง ประมาณ 77% ของสิ่งเหล่านี้มาจากโพสิชั่น Short เมื่อราคา Bitcoin พุ่งขึ้นใกล้ $94,000 ตามข้อมูลจาก CoinGlass
ในตลาดคริปโตที่มีความผันผวน Short Squeeze อธิบายได้ว่าทำไมราคาสามารถเพิ่มขึ้นได้เร็วกว่าที่พื้นฐานเพียงอย่างเดียวจะบอกได้
ลิควิเดชันเปลี่ยนการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ ให้เป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ได้อย่างไร
ลิควิเดชันเกิดขึ้นเมื่อการซื้อขายที่มีเลเวอเรจไปถึงราคาลิควิเดชัน ซึ่งเป็นจุดที่นักเทรดไม่มีมาร์จิ้นเพียงพอที่จะเก็บโพสิชั่นเปิดไว้ ก่อนหน้านั้น ตลาดอาจออก margin call ขอหลักประกันเพิ่มเติม ในตลาดคริปโตที่เคลื่อนไหวเร็ว ราคามักจะเคลื่อนไหวเร็วเกินไป และโพสิชั่นจะถูกปิดโดยอัตโนมัติ
ผลกระทบขึ้นอยู่กับประเภทมาร์จิ้น
• กับ isolated margin ความสูญเสียถูกจำกัดไว้ที่โพสิชั่นเดียว
• กับ cross margin ยอดคงเหลือบัญชีทั้งหมดของนักเทรดรองรับการซื้อขาย เพิ่มความเสี่ยงของความสูญเสียที่ลึกลงในระหว่างการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง
เมื่อราคาทะลุระดับลิควิเดชันหลัก ตลาดจะดำเนินการบังคับลิควิเดชันในราคาตลาด การซื้อขายแบบบังคับเหล่านี้เพิ่มแรงกดดันในทิศทางเดียวกันกับการเคลื่อนไหว ลิควิเดชัน Short สร้างการซื้อแบบก้าวร้าว ในขณะที่ลิควิเดชัน Long ทำให้เกิดการขายอย่างรวดเร็ว แทนที่จะทำให้ราคาคงที่ ลิควิเดชันมักจะทำให้รุนแรงขึ้น
ตัวอย่าง: หาก Bitcoin ซื้อขายใกล้ $100,000 และการผลักดันไปที่ $102,000 โจมตีกลุ่มของลิควิเดชัน Short การซื้อแบบบังคับสามารถผลักดันราคาขึ้นไปที่ $105,000 ได้อย่างรวดเร็ว แต่ละลิควิเดชันจะผลักราคาให้สูงขึ้น กระตุ้นให้เกิดลิควิเดชันเพิ่มเติมด้านบน
สิ่งนี้สร้าง feedback loop การออกแบบบังคับหนึ่งครั้งนำไปสู่อีกครั้ง สร้างปฏิกิริยาลูกโซ่ที่อธิบายได้ว่าทำไมราคาคริปโตจึงพุ่งขึ้นหรือตกได้เร็วกว่าที่คาดในตลาดที่มีเลเวอเรจ
ทำไมเลเวอเรจสูงถึงทำให้การเคลื่อนไหวของคริปโตระเบิด
เลเวอเรจเป็นเชื้อเพลิงที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวที่เร็วที่สุดของคริปโต มันช่วยให้นักเทรดสามารถควบคุมโพสิชั่นขนาดใหญ่ด้วยเงินทุนที่ค่อนข้างเล็ก ซึ่งเป็นเหตุผลที่ตลาดอนุพันธ์ครองกิจกรรมการซื้อขายคริปโต แต่ประสิทธิภาพนี้มาพร้อมกับการแลกเปลี่ยน: การเปลี่ยนแปลงราคาแม้เพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นปฏิกิริยาที่มากเกินไป
ในคริปโต การเคลื่อนไหว 1-2% เป็นความผันผวนปกติรายวัน สำหรับนักเทรดที่ใช้เลเวอเรจ 50x หรือ 100x นั่นเพียงพอที่จะทำให้เกิดลิควิเดชัน เมื่อเกิดขึ้น ตลาดจะปิดโพสิชั่นโดยอัตโนมัติในราคาตลาด การออกแบบบังคับเหล่านั้นจะกระทบ order book ในฐานะการซื้อหรือขายแบบก้าวร้าว ผลักดันราคาไปในทิศทางเดียวกัน
ความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นเมื่อนักเทรดแออัดกันในด้านหนึ่งของตลาด หาก Short หรือ Long จำนวนมากอยู่ใกล้ระดับที่คล้ายกัน การเคลื่อนไหวราคาตามปกติก็สามารถกระตุ้นคลื่นลิควิเดชันได้ สิ่งที่เริ่มต้นเป็นการ breakout เล็ก ๆ หรือ pullback ก็กลายเป็นการพุ่งขึ้นหรือการดิ่งลงอย่างรวดเร็ว
คริปโตตอบสนองเร็วกว่าตลาดแบบเดิมเพราะซื้อขาย 24/7 ทั่วโลก โดยไม่มี circuit breaker ด้วยเลเวอเรจที่วางอยู่ด้านบน ราคาจะไม่ปรับตัวค่อยเป็นค่อยไป มันจะกระตุก
Bitcoin ข้อมูลเงินเฟ้อ และข่าวตลาดเป็นตัวกระตุ้น
ข่าวเศรษฐกิจมหภาคมักให้ประกายไฟ แต่การวางตำแหน่งเป็นตัวกำหนดว่าการเคลื่อนไหวจะระเบิดได้มากแค่ไหน ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ การเผยแพร่ CPI สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 13 มกราคม 2026 ครอบคลุมข้อมูลเงินเฟ้อเดือนธันวาคม CPI หลักยืนอยู่ที่ 2.7% ต่อปี ในขณะที่ CPI หลักลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 2.6% แม้ว่าการพิมพ์จะอยู่ในแนวทางเป็นส่วนใหญ่ แต่ก็ลดความกลัวของแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นใหม่และลดความเสี่ยงที่รับรู้ของการกระชับนโยบายการเงินแบบก้าวร้าวของ Federal Reserve ตลาดเปลี่ยนไปสู่ท่าทีความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว
อัตราเงินเฟ้อสหรัฐอเมริกาผ่าน U.S. Bureau of Labor Statistics - ที่มา: Tradingeconomics
ราคา Bitcoin ตอบสนองก่อน BTC หลุดพ้นจากช่วงการรวมตัวใกล้ $92,000–$93,000 และพุ่งขึ้นไปที่ $96,000–$98,000 ทำเครื่องหมายการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสัปดาห์ แต่ความเร็วของการพุ่งขึ้นไม่ได้ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ spot เพียงอย่างเดียว มันถูกขับเคลื่อนโดยการวาง derivatives positioning
ก่อนการเปิดตัว Bitcoin open interest ยังคงสูงใกล้ $66–$67 พันล้าน แสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงถือโพสิชั่นเลเวอเรจขนาดใหญ่
ในเวลาเดียวกัน funding rates ลอยไปทางศูนย์และเปลี่ยนเป็นลบชั่วขณะ หมายความว่านักเทรด Short จ่ายเงินเพื่อรักษาการเปิดรับความเสี่ยง ชุดค่าผสมนั้นแสดงสัญญาณการวางตำแหน่งแบบ bearish ที่แออัด
Bitcoin (BTC/USD) แผนภูmiราคา - ที่มา: BingX
ดังที่แสดงในแผนภูมิ open interest ฟิวเจอร์ส Bitcoin open interest ยังคงสูงขึ้นสู่การเผยแพร่ CPI เพิ่มขึ้นไปที่ $66–$67 พันล้านเมื่อราคาเริ่มเพิ่มขึ้น
สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักเทรดยังคงถือโพสิชั่นเลเวอเรจขนาดใหญ่มากกว่าการลด de-risking เลเวอเรจยังคงอยู่ในระบบเมื่อราคาเคลื่อนที่สูงขึ้น
Bitcoin Open Interest (USD) - ที่มา: Coinglass
ในเวลาเดียวกัน แผนภูมิ funding rate แสดง funding ลอยไปทางศูนย์และเปลี่ยนเป็นลบในหลายตลาดหลักในเซสชันก่อนและระหว่างการเปิดตัว CPI การ Funding แบบลบหมายความว่านักเทรด Short จ่ายเงินเพื่อรักษาโพสิชั่น ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของ bearish crowding
อัตรา Funding - ที่มา: Coinglass
ชุดค่าผสมนั้นพิสูจน์ให้เห็นว่าไม่เสถียร:
• Open interest สูงยืนยันว่าเลเวอเรจถูกรวมไว้
• Funding ที่เป็นลบแสดงให้เห็นว่า Short ครองตำแหน่ง
• CPI ที่ขับเคลื่อนขาขึ้นผลักดันราคาผ่านระดับหลัก
เมื่อ BTC หลุดสูงขึ้น โพสิชั่น Short ถูกบังคับให้ซื้อคืน การซื้อแบบบังคับนั้น ไม่ใช่การมองโลกในแง่ดีใหม่ เร่งการพุ่งขึ้นและทำให้เกิดคลื่นลิควิเดชันทั่วตลาด
ในคริปโต ข่าวเศรษฐกิจมหภาคเริ่มต้นการเคลื่อนไหว เลเวอเรจที่แออัดตัดสินใจว่าไกลแค่ไหนและเร็วแค่ไหนที่มันวิ่ง
วิธีอ่านข้อมูลลิควิเดชันและจุดสัญญาณเตือนล่วงหน้า
ข้อมูลลิควิเดชันช่วยนักเทรดจุดความดันที่สร้างขึ้นใต้พื้นผิวก่อนการเคลื่อนไหวราคาที่คมชัด แพลตฟอร์มการวิเคราะห์ติดตามลิควิเดชันแบบบังคับทั่วตลาดหลักแบบเรียลไทม์ ให้ผู้เข้าร่วมตลาดมุมมองที่ชัดเจนของที่ไหนที่การซื้อขายที่มีเลเวอเรจจะกลายเป็นไม่เสถียร ข้อมูลนี้ไม่ได้ทำนายทิศทาง แต่มันเน้นเมื่อความเสี่ยงความผันผวนเพิ่มขึ้น
มีสัญญาณเตือนง่าย ๆ สองสามอย่างที่ต้องดู:
• Open interest ที่เพิ่มขึ้น: แสดงให้เห็นว่านักเทรดกำลังเพิ่มเลเวอเรจแทนที่จะออก หากราคาหยุดชะงักในขณะที่ open interest ยังคงปีนขึ้น โพสิชั่นจะกลายเป็นแออัด
• Funding rates มากเกินไป: Funding ลบแสดงให้เห็นว่านักเทรดหลายคน Short Funding บวกสูงมากหมายความว่า Long แออัด ทั้งสองสัญญาณความไม่สมดุล
• กลุ่มลิควิเดชันที่แน่น: เมื่อนักเทรดหลายคนแบ่งปันระดับลิควิเดชันที่คล้ายคลึงกัน ราคาจะเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวที่เร็ว
ตัวอย่าง: หาก Bitcoin ซื้อขายใกล้ $95,000 funding เป็นลบ และ open interest สูง การเคลื่อนไหวเหนือ $96,000 สามารถทำให้เกิดลิควิเดชัน Short การซื้อคืนแบบบังคับจากนั้นผลักดันราคาให้สูงขึ้น ตั้งค่าลิควิเดชันเพิ่มเติมในปฏิกิริยาลูกโซ่
สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด คำเตือนล่วงหน้าเหล่านี้ช่วยจัดการความเสี่ยงก่อนที่ความผันผวนจะปะทุ มากกว่าการไล่ตามการเคลื่อนไหวหลังจากที่พวกเขาเกิดขึ้นแล้ว
การจัดการความเสี่ยงในฟิวเจอร์สคริปโต: นักเทรดหลีกเลี่ยงการถูกกวาดล้างได้อย่างไร
ในคริปโต ความสูญเสียส่วนใหญ่ไม่ได้มาจากการผิดในทิศทาง พวกเขามาจากการถูกเร็วเกินไปด้วยเลเวอเรจมากเกินไป ราคาสามารถเคลื่อนไหวต่อต้านคุณก่อนที่วิทยานิพนธ์ของคุณจะเล่นออกมา และตลาดที่มีเลเวอเรจไม่ให้โอกาสที่สอง
การป้องกันที่ง่ายที่สุดคือเลเวอเรจต่ำ การใช้ 2x–5x แทน 20x–50x ลดความเสี่ยงลิควิเดชันอย่างมาก ตัวอย่าง การเคลื่อนไหว Bitcoin 3% เป็นความผันผวนปกติรายวัน ที่เลเวอเรจ 50x นั่นเพียงพอที่จะกวาดล้างโพสิชั่นอย่างสมบูรณ์ ที่ 3x มันเป็นเพียงเสียงรบกวน
การอนุรักษ์เงินทุนสำคัญกว่าการจับทุกการเคลื่อนไหว นักเทรดมืออาชีพกำหนดขนาดโพสิชั่น ดังนั้นความสูญเสียครั้งเดียวจึงทำให้เสียบัญชี 1–2% ไม่ใช่ 30–50% สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาอยู่รอดจากกลุ่มการซื้อขายขาดทุนและวันข่าวที่ผันผวนเช่นการเปิดตัว CPI
กฎความเสี่ยงที่นักเทรดใช้จริง:
• รู้ราคาลิควิเดชันของคุณก่อนเข้า ไม่ใช่หลังจาก
• ลดเลเวอเรจก่อนข้อมูลหลักหรือเหตุการณ์
• ใช้ stop-losses เร็ว ไม่ใช่เมื่อความตื่นตระหนกเริ่มขึ้น
• หลีกเลี่ยงการเพิ่มในการซื้อขายขาดทุนระหว่างความผันผวนสูง
เหตุการณ์ลิควิเดชันขนาดใหญ่เปิดเผยระเบียบวินัยที่ไม่ดี นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจมากเกินไปจะค้างหรือหวัง นักเทรดที่มีระเบียบวินัยออกเร็วและมีชีวิตอยู่เพื่อเทรดการตั้งค่าต่อไป ในคริปโต การอยู่รอดคือขอบ
นักเทรดคริปโตเข้าและออกจาก Squeeze ที่ขับเคลื่อนโดยลิควิเดชันได้อย่างไร
Liquidation squeeze มักเริ่มต้นเมื่อราคาทะลุเหนือ resistance หลักและเข้าสู่โซนลิควิเดชัน นักเทรดมองหา ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น การพุ่งขึ้นของลิควิเดชัน Short และ funding rates ยกจากระดับลบลึก ตัวอย่าง หาก BTC ทะลุเหนือ $100,000 และลิควิเดชัน Short พุ่งขึ้นในขณะที่ funding เคลื่อนจาก −0.02% ไปทางศูนย์ มันส่งสัญญาณว่าการซื้อแบบบังคับกำลังดำเนินอยู่
การเข้าโดยทั่วไปจะถูกนำมาใช้หลังจากราคาถือเหนือระดับ breakout สำหรับการยืนยัน โมเมนตัมสามารถเร่งได้อย่างรวดเร็วเมื่อราคาเคลื่อนที่ผ่านระดับลิควิเดชันที่ซ้อนทับกัน
สัญญาณออกปรากฏเมื่อแรงกดดันลิควิเดชันจางลง:
• ปริมาณลิควิเดชัน Short ลดลงอย่างรุนแรง
• Relative Strength Index (RSI) ผลักขึ้นเหนือ 70 และหยุดชะงัก
• ไส้เทียนบนยาวก่อตัวใกล้ resistance (เช่น $103K–$105K)
การควบคุมความเสี่ยงสำคัญที่สุด ใช้เลเวอเรจต่ำ (2x–5x) กำหนด stop เร็ว และหลีกเลี่ยงการไล่ตามเทียนแนวตั้ง เมื่อลิควิเดชันช้าลง การบีบคั้นมักใกล้หมดแรงแล้ว
ประเด็นสำคัญ: วิธีก้าวล้ำการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยลิควิเดชัน
การพุ่งขึ้นของคริปโตอย่างกะทันหันไม่ค่อยสุ่ม พวกเขาถูกขับเคลื่อนโดยเลเวอเรจ การวางตำแหน่งที่แออัด และลิควิเดชันแบบบังคับที่ตอบสนองต่อตัวกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาค นักเทรดที่ติดตาม funding rates, open interest และโซนลิควิเดชัน เข้าใจว่าทำไมการเคลื่อนไหวจึงเร่งความเร็วและหลีกเลี่ยงการไล่ตามรายการสาย edge ไม่ใช่การทำนาย มันคือการเตรียมตัวและการควบคุมความเสี่ยงที่มีระเบียบวินัย
เพื่อก้าวล้ำการเคลื่อนไหวเหล่านี้ ให้ใช้แพลตฟอร์มที่เสนอข้อมูลอนุพันธ์แบบเรียลไทม์ ข้อมูลเชิงลึกลิควิเดชันที่ชัดเจน และเครื่องมือความเสี่ยงที่ยืดหยุ่น BingX ให้นักเทรดมีการมองเห็นและการควบคุมที่จำเป็นในการซื้อขายตลาดที่มีความผันผวนด้วยความมั่นใจ ไม่ใช่อารมณ์