หลังสหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางอากาศต่ออิหร่าน ราคาน้ำมันดิบโลกกลับปรับตัวลงสวนทางความคาดหมาย โดย WTI เคยร่วงลงไปแตะ 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่ำกว่าระดับก่อนสงคราม ปัจจัยหนุนมาจากการนำเข้าน้ำมันของจีนที่ลดลงเฉลี่ยอย่างน้อย 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน การระบายคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของหลายประเทศ และการที่เรือบรรทุกน้ำมันยังสามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้แม้มีการปิดล้อม ขณะเดียวกันทรัมป์เดินหน้าส่งสัญญาณต่อสาธารณะเพื่อพยุงความคาดหวังของตลาด แม้การหยุดยิงยังเปราะบางและอิหร่านเพิ่งโจมตีเรือพาณิชย์อีกครั้ง แต่แรงกดดันด้านอุปทานระยะสั้นที่คลี่คลายได้กดราคาน้ำมันให้ปรับลงแรง

วุฒิสมาชิกทอม คอตตอนออกมาตั้งคำถามต่อบันทึกความเข้าใจ 14 ข้อที่รัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์ผลักดันกับอิหร่าน โดยกังวลว่าบางส่วนของกรอบข้อตกลงเป็น “ก้าวไปผิดทาง” และอาจทำให้สหรัฐสูญเสียอำนาจต่อรองต่อเตหะราน เขาระบุเป็นพิเศษถึงเงื่อนไขที่เปิดทางให้อิหร่านกลับมาขายน้ำมัน ซึ่งเขาประเมินว่าอาจสร้างรายได้สูงสุดถึง 6 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน หากข้อตกลงถูกนำไปใช้จริง ข้อจำกัดการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านจะผ่อนคลายลงและเพิ่มความคาดหมายด้านอุปทานน้ำมันในตลาดโลก

สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงในหลักการภายในสัปดาห์นี้เพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ลดความเสี่ยงการสะดุดของการขนส่งน้ำมันและก๊าซในระยะสั้น. อย่างไรก็ดี วิกฤตครั้งนี้ตอกย้ำความไม่แน่นอนระยะยาวของอุปทานจากอ่าวเปอร์เซีย และอาจผลักดันประเทศผู้นำเข้าพลังงานให้เร่งกระจายแหล่งนำเข้าไปยังนอกตะวันออกกลาง เช่น อเมริกาเหนือ. นักวิเคราะห์มองว่าภาพดังกล่าวอาจเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างต่อ LNG รวมถึง Brent และน้ำมันดิบ. แนวโน้มนี้ถูกประเมินว่าเป็นบวกต่อความคาดหวังการส่งออก LNG และการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ

รัฐบาลสหรัฐกำลังผลักดันให้บริษัทน้ำมันนานาชาติทำสัญญาพัฒนาน้ำมันในเวเนซุเอลาที่มีผลผูกพัน หลังช่องแคบฮอร์มุซยังแทบไม่สามารถส่งออกน้ำมันได้ และโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านพร้อมถ้อยคำคลุมเครือเรื่อง “เปิดฮอร์มุซโดยไม่เก็บค่าผ่านทาง” ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานตะวันออกกลางยังไม่หายไป. ทางการเวเนซุเอลาเริ่มกันพื้นที่แหล่งน้ำมันไว้ให้บริษัทที่ลงนาม MOU และหลายบริษัทสหรัฐ รวมถึงทีมเทคนิคของ Exxon และแผนเพิ่มกำลังการผลิตของ Chevron กำลังเดินหน้าสู่สัญญาที่มีผลผูกพัน. การปรับกลไกระงับข้อพิพาทก็ได้รับไฟเขียวให้เปลี่ยนได้ภายใต้ใบอนุญาตของสหรัฐ. แม้มาตรการเหล่านี้ยังไม่ทำให้การผลิตเพิ่มขึ้นทันที แต่ช่วยยกระดับความคาดหวังเรื่องความยืดหยุ่นของอุปทานในระยะสั้น.