TVL рестейкінгу | Джерело: DefiLlama
Однак традиційний стейкінг має проблему: неефективність капіталу. Після стейкінгу токени блокуються і не можуть бути використані в інших місцях. Саме тут з'являється рестейкінг. Він розвиває ідею стейкінгу, дозволяючи тим самим токенам забезпечувати кілька протоколів одночасно, підвищуючи ефективність капіталу та потенційні винагороди. Станом на серпень 2025 року CoinGecko перерахувала близько 70 токенів рестейкінгу на своїй платформі із загальною ринковою капіталізацією понад 21,3 мільярда доларів США.
У цьому посібнику ви дізнаєтеся, що таке рестейкінг криптовалют, як він працює для підвищення ефективності капіталу та винагород, і чому він важливий у 2025 році.
Що таке рестейкінг у криптовалюті?
Рестейкінг – це спосіб повторного використання ваших уже застейканих криптовалют для отримання додаткових винагород. Зазвичай, коли ви стейкаєте такі монети, як Ethereum (ETH) або Solana (SOL), ваші токени блокуються і забезпечують лише основний блокчейн. Завдяки рестейкінгу ті ж самі токени або їхні ліквідні версії, такі як stETH від Lido, також можуть бути заставлені для забезпечення інших мереж та децентралізованих додатків, без необхідності розстейкування спочатку.
Уявіть собі, що ви змушуєте свої гроші працювати у двох місцях одночасно. Ваші токени продовжують приносити базову прибутковість від стейкінгу на основному блокчейні (близько 4% APY на ETH або 6% на SOL), при цьому вони також повторно використовуються для забезпечення Активно Валідованих Сервісів (AVS), таких як послуги доступності даних від EigenLayer, валідатори Solana від Jito або крос-ланцюгові мости, такі як Hyperlane. Ця «подвійна функція» може збільшити прибутковість; наприклад, стейкери Ethereum можуть заробити близько 4% APY лише на стейкінгу та потенційно ще 1-3% APY на винагородах за рестейкінг, залежно від AVS, які вони підтримують.
Підсумовуючи, рестейкінг покращує як винагороди, так і ефективність капіталу, але вимагає ретельного вибору AVS та чіткого розуміння ризиків скорочення, які виникають при забезпеченні кількох протоколів.
Як працює рестейкінг криптовалют?
Огляд того, як працює рестейкінг криптовалют | Джерело: ChainCatcher
Рестейкінг базується на звичайному процесі стейкінгу та додає додатковий рівень винагород. Ось покрокова розбивка:
1. Базовий стейкінг – По-перше, ви стейкаєте токени в мережі Proof-of-Stake (PoS). Наприклад, стейкінг ETH на Ethereum приносить близько 4% річних, тоді як стейкінг SOL на Solana приносить від 5% до 7% річних. Ці винагороди отримуються за допомогу в забезпеченні безпеки блокчейну.
2. Рівень рестейкінгу – Замість того, щоб залишати ці застейкані токени бездіяльними, ви знову їх зобов'язуєте – безпосередньо або через токен ліквідного стейкінгу (LST), такий як stETH – до протоколу рестейкінгу, такого як EigenLayer (Ethereum) або Jito (Solana). Ці платформи дозволяють вашим застейканим активам підтримувати додаткові послуги.
3. Спільна безпека – Протокол рестейкінгу дозволяє новим проєктам «орендувати» безпеку від існуючих мереж валідаторів. Замість того, щоб створювати власний набір валідаторів з нуля, що є дорогим і трудомістким, протоколи, такі як шари даних, оракули та мости, можуть використовувати безпеку валідаторів Ethereum або Solana.
4. Додаткові винагороди – В обмін на це, ці протоколи виплачують вам додаткову компенсацію. Точна прибутковість залежить від попиту, ризику та протоколу, який ви забезпечуєте.
Як працює рестейкінг: приклад
Стейкінг лише ETH приносить приблизно 4% річних, але додавання рестейкінгу EigenLayer може збільшити прибутковість до 5-7% річних за рахунок забезпечення додаткових послуг. Якщо ви використовуєте ліквідний рестейкінг зі stETH, ви також можете отримати токен ліквідного рестейкінгу (LRT), такий як ezETH, який можна розмістити в DeFi для кредитування або торгівлі, розблокуючи додатковий рівень прибутковості понад стандартні винагороди за стейкінг.
Простіше кажучи, рестейкінг означає, що ваші токени не просто «сплять» під час стейкінгу. Вони продовжують забезпечувати безпеку основного блокчейну, одночасно працюючи понаднормово для підтримки інших протоколів, що потенційно збільшує ваші загальні прибутки.
Чим рестейкінг відрізняється від стейкінгу та ліквідного стейкінгу?
Рестейкінг проти Ліквідного стейкінгу | Джерело: Matcha.xyz
Рестейкінг відрізняється від традиційного стейкінгу тим, що дозволяє повторно використовувати вже застейкані активи замість того, щоб блокувати їх в одній мережі. При стейкінгу ви забезпечуєте безпеку одного блокчейну, такого як Ethereum, який пропонує близько 4% річних, і ваші токени залишаються заблокованими та неактивними в іншому місці. За допомогою ліквідного стейкінгу ви продовжуєте отримувати винагороди за стейкінг, але також отримуєте токен ліквідного стейкінгу (LST), такий як stETH, який можна торгувати або використовувати в додатках DeFi. Це збільшує ліквідність та ефективність капіталу, але вводить ризики смарт-контрактів та відв'язки.
Рестейкінг йде ще далі, дозволяючи вам зобов'язувати ті самі токени (або LST) до додаткових протоколів, що фактично змушує вашу криптовалюту працювати в кількох місцях одночасно. Наприклад, стейкери ETH можуть робити рестейкінг на EigenLayer і заробляти додаткові 1-3% річних, на додаток до їхньої базової прибутковості від стейкінгу. Це робить рестейкінг більш прибутковим, але також більш ризикованим, оскільки ви несете складені штрафи за слешинг і залежите від безпеки як базового ланцюга, так і рестейкованих протоколів. Коротко: стейкінг платить один раз, ліквідний стейкінг платить двічі (стейкінг + DeFi), а рестейкінг може платити тричі (стейкінг + рестейкінг + DeFi), але з вищими рівнями ризику.
Простими словами:
• Стейкінг = Ви отримуєте один набір винагород, токени заблоковані.
• Ліквідний стейкінг = Ви отримуєте винагороди + зберігаєте ліквідні токени в DeFi.
• Рестейкінг = Ви отримуєте винагороди двічі, але з вищими ризиками.
Що таке ліквідний рестейкінг?
Ліквідний рестейкінг – це просунута стратегія, яка дозволяє вашим застейканим активам працювати багатьма способами одночасно. По-перше, ви стейкаєте токени, такі як ETH, через провайдера ліквідного стейкінгу, такого як Lido або Rocket Pool, і отримуєте токен ліквідного стейкінгу (LST), такий як stETH. Замість того, щоб пасивно тримати цей LST, ви можете депонувати його в протокол рестейкінгу, такий як EigenLayer, Renzo або Ether.fi, який потім видасть вам токен ліквідного рестейкінгу (LRT), такий як ezETH. Цей LRT представляє вашу застейкану та рестейкану позицію і все ще може бути використаний в усій екосистемі DeFi.
На практиці це означає, що ви можете отримати три рівні винагород: базовий дохід від стейкінгу (приблизно 4% річних на ETH), додаткові винагороди від рестейкінгу (зазвичай 1-3% річних залежно від протоколу) та додатковий дохід DeFi (наприклад, депонування ezETH у Curve або Aave, щоб заробити ще 1-2%). Для початківців ліквідний рестейкінг привабливий, оскільки вам не потрібно запускати програмне забезпечення валідатора; це так само просто, як переміщення токенів через сумісний протокол. Компромісом є складність та вищий ризик: ви залежите від кількох платформ (стейкінг, рестейкінг та DeFi), що означає більшу вразливість до смарт-контрактів та можливість втрат, якщо будь-який рівень вийде з ладу.
Які переваги має рестейкінг?
Переваги рестейкінгу для бізнесу | Джерело: Oodles.io
Рестейкінг набирає популярності, оскільки він не тільки збільшує прибутки для інвесторів, але й посилює безпеку та ефективність нових блокчейн-проєктів. Ось ключові переваги:
1. Вищі прибутки: Стейкінг ETH сам по собі пропонує близько 4% річних, але рестейкінг може додати ще 1-4% залежно від протоколів, які ви захищаєте. Завдяки ліквідному рестейкінгу винагороди можуть накопичуватися ще більше за рахунок використання LRTs у DeFi, іноді підвищуючи прибутки до понад 7-8% річних.
2. Ефективність капіталу: Замість того, щоб купувати більше токенів, ви повторно використовуєте ті ж самі застейкані активи для отримання кількох потоків доходу. Це змушує вашу криптовалюту працювати інтенсивніше, не вимагаючи додаткових інвестицій.
3. Безпека для нових протоколів: Рестейкінг допомагає проєктам, що розвиваються, таким як оракули, рівні даних та мости, дозволяючи їм "орендувати" безпеку валідатора замість того, щоб будувати власну з нуля. Наприклад, EigenLayer вже перевищив 19 мільярдів доларів США в TVL та 4,6 мільйона ETH у рестейкінгу у 2025 році, показуючи, наскільки потужною може бути ця модель.
4. Гнучкість з ліквідним рестейкінгом: Якщо ви використовуєте ліквідний рестейкінг, ви отримаєте LRTs, які можна торгувати, повторно використовувати або використовувати в DeFi, коли захочете. Це дає вам більшу ліквідність порівняно з традиційним стейкінгом, де кошти зазвичай заблоковані.
Як почати використовувати рестейкінг: Посібник для початківців
Якщо ви новачок у рестейкінгу, першим кроком є придбання криптовалюти, яку ви хочете застейкати, наприклад ETH або SOL, на надійній біржі, такій як BingX, та поповнення свого криптовалютного гаманця. Після того, як у вас є токени, ви можете почати застейкувати їх на їхньому базовому блокчейні (Ethereum, Solana тощо), щоб отримати стандартний дохід (близько 4% річних для ETH та 5-7% річних для SOL).
Звідси у вас є два основні варіанти:
1. Якщо вам зручно запускати власну ноду валідатора, ви можете дослідити нативний рестейкінг безпосередньо в таких протоколах, як EigenLayer (Ethereum) або Jito (Solana).
2. Однак, для більшості початківців, простішим шляхом є ліквідний рестейкінг. За допомогою цього методу ви здійснюєте стейкінг через провайдерів, таких як Lido, щоб отримати ліквідний токен стейкінгу (LST), такий як stETH, а потім депонуєте його в протокол рестейкінгу, такий як EigenLayer, Renzo або Ether.fi. Натомість ви отримаєте ліквідний токен рестейкінгу (LRT), такий як ezETH, який можна використовувати в DeFi для кредитування, фармінгу ліквідності або торгівлі, накопичуючи винагороди на кількох рівнях.
Практичні поради для початківців
Як для початківця, найкраще починати з невеликих обсягів з варіантами ліквідного стейкінгу, такими як stETH або mSOL, перш ніж переходити до рестейкінгу. Зосередьтеся на авторитетних платформах, таких як EigenLayer, Jito або Renzo, завжди перевіряйте їхній TVL та історію аудиту, і диверсифікуйте свої активи, замість того, щоб вкладати все в один протокол. Пам'ятайте, що хоча рестейкінг може додати додаткові 2-3% річних, він також збільшує ризики "штрафування" (slashing), тому віддавайте перевагу гнучкості з Liquid Restaking Tokens (LRTs), які можна торгувати або повторно використовувати за потреби.
Чи має рестейкінг криптовалют ризики?
Ризики рестейкінгу Eigenlayer | Джерело: Galaxy
Хоча рестейкінг виглядає привабливо, він пов'язаний з підвищеною складністю та ризиком:
1. Складений слешинг: Якщо будь-який протокол, який ви забезпечуєте, порушує правила, ви ризикуєте втратити частину своїх застейканих токенів.
2. Системний ризик: Кілька протоколів залежать від одного й того ж забезпечення; збій в одному може спровокувати каскадні втрати (схоже на "реіпотеку" фінансової кризи 2008 року).
3. Вразливості смарт-контрактів: Кожен додатковий протокол додає ризик. Помилки або експлойти можуть призвести до втрати коштів.
4. Централізація валідаторів: Вищі прибутки можуть підштовхнути користувачів до кількох великих операторів, зменшуючи децентралізацію.
Професійна пора: Рестейкінг більше підходить для досвідчених користувачів, знайомих з ризиками DeFi, а не для початківців.
Останні думки
Рестейкінг представляє собою наступний кордон в інноваціях стейкінгу. Дозволяючи тим же токенам забезпечувати кілька протоколів, він максимізує ефективність капіталу та відкриває нові джерела доходу для інвесторів. З EigenLayer та подібними платформами, що керують мільярдами рестейкнутих активів, зрозуміло, що ця модель переформатовує ландшафт DeFi.
Але пам'ятайте: з вищими винагородами приходять і вищі ризики. Складений слешинг, системні вразливості та ризики смарт-контрактів означають, що рестейкінг не позбавлений ризиків. Початківці можуть захотіти почати з ліквідного стейкінгу, перш ніж досліджувати рестейкінг.
Якщо ви прагнете збільшити свої винагороди за стейкінг і вам комфортно управляти ризиками DeFi, рестейкінг може бути потужною стратегією. Просто проведіть власну належну перевірку, диверсифікуйте та ніколи не ризикуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.