Голова Банку Японії Кадзуо Уеда відмовився коментувати нещодавні щоденні коливання єни та повторив, що монетарна політика визначається економічними й ціновими даними, а не короткостроковими рухами курсу. Ринкове ціноутворення свідчить, що трейдери оцінюють імовірність підвищення ставки у вересні на 15 базисних пунктів приблизно в 80% за даними торгів. Це відображає зростання впевненості в поступовому посиленні політики. Аналітики називають ключовими чинниками сильне зростання зарплат і інфляцію, яка стійко перевищує ціль у 2%.

Грошова база Японії у серпні скоротилася на 15.7% у річному вимірі, що перевищило очікуване ринком падіння на 13.5%, свідчать дані Банку Японії. Різкіше, ніж прогнозували аналітики, зниження розглядають як ознаку подальшої нормалізації надм’якої монетарної політики. Базова інфляція в Японії понад рік тримається вище цільового рівня 2%, через що політики переоцінюють вартість тривалого стимулювання.

У вівторок фунт стерлінгів подешевшав до долара, і пара GBP/USD опустилася нижче 1.3550, знизившись на 0.4% за день. Долар отримав підтримку після того, як інфляція CPI у США в лютому зросла на 3.1% р/р, перевищивши прогнози, а індекс долара піднявся на 0.3%. Хоча інфляція у Великій Британії сповільнилася від пікових рівнів, вона все ще вище цілі Банку Англії 2%, що звужує простір для зниження ставок. Ринок закладає 60% імовірність зниження ставки Банком Англії на 25 базисних пунктів у травні, однак за збереження «в’язкої» інфляції ці очікування можуть змінитися.

Член Керівної ради ЄЦБ Йоахім Нагель заявив, що наразі немає ознак «других раундів» інфляційних ефектів, що підтримує аргументи на користь подальшого зниження ставок у єврозоні. Він назвав інфляційний прогноз «хорошою новиною», наголосивши, що регулятор і надалі уважно стежитиме за ризиками. Інфляція в єврозоні суттєво знизилася з піку 10.6% у жовтні 2022 року, а після агресивного підвищення ставок від липня 2022 року ЄЦБ на останніх засіданнях узяв паузу.

Deutsche Bank попереджає, що економічне зростання Великої Британії сповільнюється, тоді як інфляційний тиск посилюється. За останніми даними, у другому кварталі економіка зросла на 0.2% кв/кв, а CPI у серпні піднявся до 3.1%, при цьому базова інфляція залишається вище цілі центрального банку. Ринки закладають 40% імовірності зниження ставки на початку 2025 року, однак банк радить зберігати обережність.

Останні дані свідчать, що інфляція в єврозоні несподівано прискорилася, вперше за кілька місяців продемонструвавши стрибок, і залишається суттєво вищою за ціль Європейського центрального банку на рівні 2%. Аналітики Commerzbank зазначають, що ці показники підсилюють підстави для подальшого підвищення ставки ЄЦБ. Водночас це ускладнює завдання регулятора зі стримування інфляції.

Останні дані щодо інфляції в єврозоні виявилися слабшими за очікування: загальний показник знизився з 2.4% до 2.2%, а базова інфляція — з 2.9% до 2.7%. Це свідчить про швидше, ніж прогнозував ринок, послаблення цінового тиску. На цьому тлі євро подешевшав до фунта: протягом сесії пара опускалася на 0.4% до рівня близько 0.84, оновивши мінімум за кілька місяців. Рух посилив очікування, що Європейський центральний банк прискорить темпи зниження ставки.

Пара EUR/USD у понеділок під час європейської сесії зросла на 0.15% і торгувалася поблизу 1.1600 на тлі відступу долара та прискорення інфляції в Німеччині. Попередній CPI Німеччини у річному вимірі піднявся до 2.4%, а гармонізований показник — до 2.6%, що перевищило очікування ринку. Дані посилили аргументи на користь обережного підходу ЄЦБ до зниження ставок і підтримали євро.

У вівторок євро подешевшав до двотижневого мінімуму проти долара США на тлі зміцнення американської валюти. Стійкі дані США щодо роздрібних продажів та інфляції змусили ринок переглянути очікування щодо політики ФРС і відсунути прогноз першого зниження ставки. Індекс долара США (DXY) за день зріс на 0.4%. Якщо ФРС утримуватиме ставки високими, а ЄЦБ перейде до пом’якшення, долар може й надалі зміцнюватися та тиснути на прибутки транснаціональних компаній.