Uniswap là một trong những giao thức đã định hình tài chính phi tập trung (DeFi). Nó đã thay thế các sổ lệnh truyền thống bằng các pool thanh khoản tự động, cho phép bất kỳ ai cũng có thể giao dịch token ERC-20 trực tiếp từ ví của họ. Khởi đầu là một thử nghiệm đơn giản vào năm 2018, Uniswap đã phát triển thành một giao thức đa phiên bản hiện được sử dụng trên Ethereum và các mạng Layer-2.
Kể từ lần phát hành đầu tiên vào năm 2018, Uniswap đã triển khai bốn bản nâng cấp lớn, mỗi bản giới thiệu các cơ chế mới về định giá, thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn. Từ thiết kế AMM cơ bản của V1 đến các hook có thể tùy chỉnh của V4, mỗi phiên bản đánh dấu một bước tiến trong cách tài chính phi tập trung đã phát triển và cách các nhà phát triển tiếp tục mở rộng những gì thị trường on-chain có thể làm được.
Uniswap là gì?
Uniswap là một giao thức sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được xây dựng trên Ethereum, cho phép người dùng hoán đổi token ERC-20 mà không cần dựa vào các trung gian tập trung. Được thành lập vào năm 2018 bởi Hayden Adams, dự án được lấy cảm hứng từ các cuộc thảo luận ban đầu về các nhà tạo lập thị trường tự động trong cộng đồng Ethereum.
Vào thời điểm hầu hết các giao dịch token dựa vào hệ thống sổ lệnh, Uniswap đã giới thiệu một mô hình dựa trên các pool thanh khoản không cần cấp phép được quản lý bởi hợp đồng thông minh. Thiết kế đơn giản của nó giúp người dùng và nhà phát triển dễ dàng tạo thị trường, thêm thanh khoản và giao dịch trực tiếp trên chuỗi. Theo thời gian, Uniswap đã mở rộng ra ngoài việc hoán đổi ETH trên Ethereum và trở thành một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng trên các mạng Layer-2 lớn như Arbitrum, Optimism, Base và Polygon.
🦄🆙 ICYMI: @Uniswap recorded its highest-ever monthly trading volume in October, reaching roughly $116.6 billion. pic.twitter.com/VoIMd0PlVR
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) November 11, 2025
Về hiệu suất thị trường, Uniswap vẫn là một trong những giao thức hoạt động tích cực nhất trong tài chính phi tập trung. Theo Token Terminal, Uniswap đã ghi nhận khối lượng giao dịch hàng tháng cao nhất từ trước đến nay vào tháng 10 năm 2025, đạt khoảng 116,6 tỷ USD. Dữ liệu từ DefiLlama cũng cho thấy Uniswap tiếp tục xếp hạng là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất về hoạt động giao dịch, liên tục xử lý khối lượng lớn hơn bất kỳ nền tảng on-chain nào khác. Việc sử dụng bền vững này củng cố vị thế của Uniswap như một lớp thanh khoản cốt lõi trên Ethereum và hệ sinh thái Layer-2 rộng lớn hơn.
Mua UNI: https://bingx.com/vi-vn/spot/UNIUSDT
Uniswap hoạt động như thế nào với AMM và các pool thanh khoản?
Uniswap hoạt động bằng cách thay thế các sổ lệnh truyền thống bằng các hợp đồng thông minh on-chain tự động hóa việc định giá, quản lý thanh khoản và thực hiện giao dịch. Thay vì khớp lệnh giữa người mua và người bán, giao thức cho phép người dùng giao dịch trực tiếp với các dự trữ token được lưu trữ trong hợp đồng thông minh. Thiết kế của nó được xây dựng trên hai cơ chế cho phép giao dịch liên tục và không cần cấp phép trên Ethereum và các mạng Layer-2 lớn: một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đặt giá theo thuật toán và các pool thanh khoản của Uniswap cung cấp tài sản được sử dụng cho các giao dịch hoán đổi.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM): AMM sử dụng công thức tích số không đổi "x · y = k" để xác định giá token. Khi các giao dịch xảy ra, tỷ lệ giữa hai token thay đổi và AMM tự động điều chỉnh giá để duy trì tích số không đổi. Cách tiếp cận này loại bỏ nhu cầu về sổ lệnh và đảm bảo rằng các giao dịch có thể được thực hiện bất cứ lúc nào.
Pool thanh khoản của Uniswap: Các pool thanh khoản được tạo khi người dùng gửi một cặp token vào một hợp đồng thông minh. Các nhà giao dịch hoán đổi với các dự trữ này, và mỗi giao dịch thay đổi số dư của pool theo công thức AMM. Các nhà cung cấp thanh khoản kiếm phí từ hoạt động giao dịch, và các pool lớn hơn thường cung cấp giá ổn định hơn với trượt giá thấp hơn.
Khi người dùng khởi tạo một giao dịch hoán đổi, AMM và pool thanh khoản tương tác theo trình tự sau:
1) Người dùng chọn hai token để hoán đổi, khởi tạo giao dịch thông qua giao diện AMM.
2) AMM định tuyến giao dịch đến pool thanh khoản chứa cặp token đó.
3) Hợp đồng thông minh áp dụng công thức AMM để tính toán số lượng đầu ra.
4) Pool thanh khoản cập nhật số dư token của mình để phản ánh giao dịch.
5) Các nhà cung cấp thanh khoản nhận được phần phí giao dịch của họ.
Cùng nhau, các bước này cho phép Uniswap hoạt động như một hệ thống giao dịch tiền điện tử hoàn toàn phi tập trung. AMM cung cấp định giá theo thời gian thực, các pool thanh khoản cung cấp tài sản và các hợp đồng thông minh đảm bảo rằng các giao dịch được giải quyết liền mạch mà không cần trung gian.
Tổng quan Uniswap V1 đến V4: Cập nhật tính năng chính và sự khác biệt then chốt
Kể từ khi ra mắt vào năm 2018, Uniswap đã phát triển qua bốn phiên bản chính, mỗi phiên bản giải quyết các hạn chế quan trọng của mô hình trước đó. Những nâng cấp này đã biến Uniswap từ một nhà tạo lập thị trường tự động đơn giản thành một khuôn khổ thanh khoản linh hoạt và có thể lập trình hơn. Cùng nhau, V1 đến V4 đã theo dõi cách giao thức này phát triển thành sàn giao dịch phi tập trung được sử dụng rộng rãi nhất trên Ethereum và các mạng Layer-2 lớn.
1. Uniswap V1 – Nhà tạo lập thị trường tự động đầu tiên trên Ethereum
Những gì Uniswap V1 đã giải quyết: Giới thiệu giao dịch token không cần cấp phép mà không cần sổ lệnh
Uniswap V1 ra mắt vào tháng 11 năm 2018, đánh dấu sự khởi đầu của giao dịch phi tập trung dựa trên AMM trên Ethereum. Vào thời điểm hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung dựa vào sổ lệnh hoặc các hệ thống khớp lệnh phức tạp, V1 đã giới thiệu một mô hình đơn giản nhưng mạnh mẽ, nơi người dùng có thể giao dịch trực tiếp với các dự trữ on-chain. Phiên bản đầu tiên này đã chứng minh rằng một sàn giao dịch phi tập trung có thể hoạt động hoàn toàn thông qua các hợp đồng thông minh, không có rủi ro lưu ký hoặc kiểm soát tập trung. Mặc dù thiết kế tối giản, V1 đã xây dựng nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái AMM và chứng minh rằng việc tạo thanh khoản không cần cấp phép có thể hỗ trợ hoạt động giao dịch thực tế.
Các tính năng chính của Uniswap V1
• ETH là tài sản cơ sở: Tất cả các pool được cấu trúc dưới dạng cặp ETH–ERC20, vì vậy các giao dịch ERC20-sang-ERC20 phải được định tuyến qua ETH.
• Mô hình AMM tích số không đổi: Triển khai công thức "x · y = k" để xác định giá theo thuật toán.
• Tạo pool không cần cấp phép: Bất kỳ ai cũng có thể tạo pool và thêm thanh khoản bằng cách gửi ETH và một token ERC20.
• Thiết kế hợp đồng tối giản: Một kiến trúc đơn giản giúp V1 dễ tiếp cận và dễ kiểm toán.
• AMM thực sự đầu tiên trên Ethereum: Chứng minh rằng thanh khoản on-chain có thể hoạt động ở quy mô lớn.
Hạn chế: Chỉ hỗ trợ các cặp ETH–ERC20, làm tăng trượt giá và chi phí gas cho các giao dịch hoán đổi ERC20-sang-ERC20.
Mua ETH: https://bingx.com/vi-vn/spot/ETHUSDT
2. Uniswap V2 – Hoán đổi ERC-20 trực tiếp và Oracle tốt hơn
Những gì Uniswap V2 đã giải quyết: Cho phép giao dịch ERC20-sang-ERC20 hiệu quả và cải thiện độ tin cậy của giá
Uniswap V2 ra mắt vào tháng 5 năm 2020, giới thiệu các nâng cấp quan trọng đã loại bỏ những hạn chế lớn nhất của V1. Nó cho phép hoán đổi ERC20-sang-ERC20 trực tiếp, cải thiện chức năng oracle và thêm các tính năng hỗ trợ tương tác DeFi nâng cao hơn. V2 nhanh chóng trở thành thiết kế AMM thống trị trong làn sóng DeFi 2020–2021, cung cấp năng lượng cho phần lớn hệ sinh thái yield farming và cho vay ban đầu. Những cải tiến của nó đã làm cho Uniswap linh hoạt hơn, có thể kết hợp và hiệu quả hơn đáng kể, củng cố vai trò của nó như một lớp cơ sở hạ tầng DeFi cốt lõi.
Các tính năng chính của Uniswap V2
• Giao dịch ERC20-sang-ERC20 trực tiếp: Loại bỏ nhu cầu định tuyến qua ETH cho các giao dịch hoán đổi token-sang-token.
• Oracle giá trung bình theo thời gian: Các oracle TWAP tích hợp cung cấp định giá chống thao túng tốt hơn.
• Hoán đổi nhanh (Flash swaps): Cho phép người dùng rút token mà không mất phí trả trước nếu được trả lại trong cùng một giao dịch.
• Thiết kế hợp đồng mô-đun: Tách biệt logic cốt lõi và ngoại vi cải thiện khả năng tích hợp cho các nhà phát triển.
• Khả năng kết hợp cao hơn: Cho phép các chiến lược DeFi phức tạp như arbitrage, tích hợp cho vay và yield farming.
Hạn chế: Vốn vẫn bị phân tán trên toàn bộ đường cong giá, điều này hạn chế hiệu quả sử dụng vốn.
3. Uniswap V3 – Thanh khoản tập trung để đạt hiệu quả tối đa
Những gì Uniswap V3 đã giải quyết: Giúp thanh khoản hiệu quả hơn nhiều về vốn và có thể tùy chỉnh
Uniswap V3 ra mắt vào ngày 5 tháng 5 năm 2021, giới thiệu thanh khoản tập trung, một trong những đổi mới AMM quan trọng nhất cho đến nay. Thay vì phân phối thanh khoản đồng đều trên tất cả các mức giá, V3 cho phép các nhà cung cấp chọn các phạm vi giá chính xác, cải thiện đáng kể khả năng sử dụng vốn của họ. Nâng cấp này đã giúp cung cấp thanh khoản sâu hơn với tổng giá trị bị khóa ít hơn nhiều. V3 cũng bổ sung nhiều cấp phí, cải thiện thiết kế oracle và biến các vị thế thanh khoản thành không thể thay thế, cho phép các chiến lược LP tinh vi và tối ưu hơn.
Các tính năng chính của Uniswap V3
• Thanh khoản tập trung: Các LP phân bổ vốn trong các phạm vi giá cụ thể để đạt hiệu quả cao hơn.
• Nhiều cấp phí: Các pool cung cấp các tùy chọn phí phù hợp với biến động và sở thích rủi ro của LP.
• Vị thế LP không thể thay thế: Mỗi vị thế LP được biểu thị dưới dạng NFT do các thông số độc đáo.
• Oracle TWAP được cải thiện: Dữ liệu định giá chính xác và hiệu quả hơn về chi phí cho các giao thức bên ngoài.
• Hiệu quả sử dụng vốn cao hơn: Các pool nhỏ hơn có thể đạt được thanh khoản sâu hơn với lượng vốn ít hơn đáng kể.
Hạn chế: Các vị thế LP yêu cầu quản lý chủ động và có thể nằm ngoài phạm vi, không tạo ra phí.
4. Uniswap V4 – Một khuôn khổ thanh khoản có thể tùy chỉnh
Những gì Uniswap V4 đã giải quyết: Cho phép thanh khoản có thể lập trình và giảm chi phí gas cho các pool mới
Uniswap V4 chính thức ra mắt vào ngày 31 tháng 1 năm 2025, giới thiệu một kiến trúc tập trung vào khả năng tùy chỉnh, khả năng mở rộng và hiệu quả gas. Với hệ thống hook mới, V4 cho phép các nhà phát triển chèn logic tùy chỉnh vào các hành động của pool, cho phép phí động, đường cong AMM tùy chỉnh, lệnh giới hạn on-chain, thanh khoản theo thời gian và các hành vi giao dịch nâng cao hơn mà không thể thực hiện được trong các phiên bản trước. Việc chuyển sang kiến trúc hợp đồng singleton đưa tất cả các pool vào một hợp đồng duy nhất, giảm chi phí triển khai và làm cho việc định tuyến hiệu quả hơn. Hỗ trợ ETH gốc tiếp tục đơn giản hóa việc cung cấp thanh khoản bằng cách loại bỏ nhu cầu về tài sản được gói. V4 đánh dấu sự chuyển đổi từ một mô hình AMM duy nhất sang một khuôn khổ thanh khoản hoàn toàn có thể lập trình mà các nhà phát triển có thể điều chỉnh cho các trường hợp sử dụng cụ thể trên Ethereum và các mạng Layer-2.
Các tính năng chính của Uniswap V4
• Hooks cho hành vi có thể lập trình: Các nhà phát triển có thể gắn logic tùy chỉnh trong quá trình hoán đổi hoặc thay đổi thanh khoản.
• Kiến trúc hợp đồng singleton: Tất cả các pool được chứa trong một hợp đồng duy nhất, giảm chi phí triển khai và tương tác.
• Hỗ trợ ETH gốc: Người dùng có thể cung cấp ETH trực tiếp mà không cần gói thành WETH.
• Kế toán nhanh (Flash accounting): Cập nhật trạng thái xảy ra vào cuối giao dịch, giảm mức sử dụng gas.
• Thiết kế cực kỳ linh hoạt: Cho phép tạo các mô hình AMM tùy chỉnh và các tính năng giao dịch on-chain nâng cao.
Hạn chế: Tính linh hoạt tăng lên kéo theo độ phức tạp cao hơn và yêu cầu cân nhắc kỹ lưỡng về bảo mật.
Uniswap V1 vs V2 vs V3 vs V4: So sánh đầy đủ từng phiên bản
Bốn phiên bản của Uniswap giới thiệu các kiến trúc, cơ chế AMM và mô hình thanh khoản khác nhau. Mỗi bản nâng cấp giải quyết các hạn chế cụ thể của thiết kế trước đó và cải thiện cách giao thức xử lý định giá, thanh khoản và hiệu quả. Bảng dưới đây tóm tắt những khác biệt cốt lõi giữa V1, V2, V3 và V4.
| Danh mục | Uniswap V1 | Uniswap V2 | Uniswap V3 | Uniswap V4 |
| Năm ra mắt | 2018 | 2020 | 2021 | 2025 |
| Kiến trúc | Hợp đồng tối giản | Thiết kế mô-đun | AMM dựa trên phạm vi | Singleton với hooks |
| Mô hình giao dịch | Hoán đổi định tuyến qua ETH | ERC20–ERC20 trực tiếp | Định tuyến tối ưu | Định tuyến có thể lập trình |
| Thiết kế AMM | Tích số không đổi | Tích số không đổi | Thanh khoản tập trung | AMM tùy chỉnh qua hooks |
| Mô hình thanh khoản | Một pool | Một pool | Thanh khoản theo phạm vi giá | Hành vi dựa trên hook |
| Hiệu quả sử dụng vốn | Thấp | Trung bình | Rất cao | Biến đổi |
| Vị thế LP | Có thể thay thế | Có thể thay thế | Vị thế NFT | Có thể cấu hình |
| Phí | Cố định | Cố định | Nhiều cấp phí | Hoàn toàn tùy chỉnh |
| Mạng được hỗ trợ | Chỉ Ethereum | Chỉ Ethereum | Ethereum + các L2 chính | Ethereum + triển khai L2 dự kiến |
| Oracle giá | Không có | Đã thêm oracle TWAP | TWAP hiệu quả hơn, chi tiết | Mở rộng oracle qua hooks |
| Khả năng mở rộng cho nhà phát triển | Rất hạn chế | Trung bình qua định tuyến | Trung bình qua các tùy chọn chiến lược LP | Rộng rãi, hooks có thể lập trình |
| Cải tiến chính | Cho phép giao dịch AMM không cần cấp phép | Hoán đổi ERC20 hiệu quả + hoán đổi nhanh | Hiệu quả sử dụng vốn cao | Pool tùy chỉnh + phí gas thấp hơn |
| Hạn chế chính | Chỉ hỗ trợ định tuyến ETH | Thanh khoản không hiệu quả trên toàn bộ đường cong | Yêu cầu quản lý LP chủ động | Độ phức tạp cao hơn + lo ngại về bảo mật |
Cách mua và giao dịch Uniswap (UNI) trên BingX
BingX hỗ trợ UNI trên cả thị trường Giao ngay và Hợp đồng tương lai, giúp bạn dễ dàng xây dựng các vị thế dài hạn hoặc giao dịch các biến động giá ngắn hạn. BingX AI được tích hợp trực tiếp vào biểu đồ để giúp xác định hỗ trợ và kháng cự, vùng đột phá và các phạm vi vào lệnh tiềm năng.
Bước 1: Tìm kiếm UNI/USDT Mở Thị trường Giao ngay hoặc Hợp đồng tương lai trên BingX và tìm kiếm UNI/USDT.
Bước 2: Kích hoạt BingX AI Nhấp vào biểu tượng AI trên biểu đồ để truy cập thông tin chi tiết theo thời gian thực, bao gồm các mức giá chính và phân tích xu hướng.
Đọc thêm: Cách sử dụng BingX AI? Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu giao dịch tiền điện tử với Trợ lý AI
Bước 3: Chọn Giao ngay hoặc Hợp đồng tương lai Sử dụng Giao ngay nếu bạn muốn tích lũy UNI. Sử dụng Hợp đồng tương lai nếu bạn muốn giao dịch các biến động ngắn hạn hoặc dài hạn với tùy chọn mua hoặc bán khống.
Bước 4: Đặt lệnh của bạn Chọn lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn. Đối với Hợp đồng tương lai, đặt đòn bẩy và cấu hình các mức dừng lỗ và chốt lời.
Bước 5: Quản lý vị thế của bạn Các giao dịch mua Giao ngay sẽ xuất hiện trong ví BingX của bạn. Các vị thế Hợp đồng tương lai có thể được theo dõi và điều chỉnh trong giao diện giao dịch.
Mua UNI: https://bingx.com/vi-vn/spot/UNIUSDT
Kết luận
Bốn phiên bản của Uniswap cho thấy cách giao thức này mở rộng từ một AMM tích số không đổi đơn giản thành một khuôn khổ thanh khoản có thể lập trình. V2 giới thiệu các giao dịch hoán đổi ERC20 hiệu quả, V3 cải thiện hiệu quả sử dụng vốn với thanh khoản tập trung và V4 bổ sung logic pool có thể tùy chỉnh và phí gas thấp hơn thông qua kiến trúc singleton của nó. Những nâng cấp này đã giúp Uniswap trở thành một lớp thanh khoản cốt lõi trên Ethereum và các mạng Layer-2 lớn. Khi V4 được áp dụng rộng rãi hơn, giao thức này được định vị để duy trì là một cơ sở hạ tầng AMM hàng đầu cho giao dịch on-chain.