العقود الآجلة الدائمة | وضع التحوّط / التداول الذاتي لمراكز الشراء-البيع الآجل
2023-03-30 23:57
1. ما هو وضع التحوّط؟
يتيح وضع التحوّط للمستخدمين القيام بالشراء والبيع الآجل لنفس زوج التداول في نفس الوقت في وضع الهامش المتبادل. عندما تكون المراكز متساوية الحجم، فإنّ الربح من أحد المراكز يعوض الخسارة من الآخر، وبالتالي تثبيت الأرباح أو الخسائر.
2. التحوّط الكامل ضد التحوّط الجزئي
2.1 التحوّط الكامل
التحوّط الكامل يعني أن حجم مركز الشراء الآجل يساوي تماماً حجم مركز الشراء الآجل لنفس الزوج. لا تخضع المراكز المتحوّطة عادةً للتصفية القسرية في ظروف السوق العادية، حيث يُستخدم الربح العائم من اتجاه كامل لتغطية الخسارة العائمة من الاتجاه الآخر. بالنسبة للمستخدمين، يوفر التحوّط الكامل المزايا التالية:
1. لا تزيد تقلبات الأسعار من مخاطر تصفية زوج التداول الحالي؛
2. لا تؤثر تقلبات الأسعار على رصيد الحساب.
1. لا تزيد تقلبات الأسعار من مخاطر تصفية زوج التداول الحالي؛
2. لا تؤثر تقلبات الأسعار على رصيد الحساب.
مثال (بدون الرسوم):
رصيد حساب المستخدم الأولي هو 10,000 USDT. في وضع الهامش المتبادل، يتم فتح مركز شراء آجل لكمية 2 BTC مع رافعة مالية 10x عندما يكون سعر BTC/USDT هو 10,000 USDT. تكون شروط مركز وحساب المستخدم في هذا الوقت على النحو التالي (بافتراض أن معدل هامش استمرارية المركز هو 0.4% ومعدل رسوم المستفيد هو 0.05%).
رصيد حساب المستخدم الأولي هو 10,000 USDT. في وضع الهامش المتبادل، يتم فتح مركز شراء آجل لكمية 2 BTC مع رافعة مالية 10x عندما يكون سعر BTC/USDT هو 10,000 USDT. تكون شروط مركز وحساب المستخدم في هذا الوقت على النحو التالي (بافتراض أن معدل هامش استمرارية المركز هو 0.4% ومعدل رسوم المستفيد هو 0.05%).
الهامش الأولي لمركز الشراء الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 2 ÷ 10 = 2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 2,000 - 0 + 0 = 8,000 USDT
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (رصيد الحساب - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = (10,000 × 2 × 0.4% + 10,000 × 2 × 0.05%) ÷ (10,000 - 0 - 0 + 0) = 0.9%
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 2,000 - 0 + 0 = 8,000 USDT
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (رصيد الحساب - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = (10,000 × 2 × 0.4% + 10,000 × 2 × 0.05%) ÷ (10,000 - 0 - 0 + 0) = 0.9%
إذا انخفض سعر BTC إلى 9,000، فسوف يتكبد المركز خسارة. شروط مركز المستخدم وحسابه هي كما يلي.
الربح والخسارة العائمة (شراء آجل) = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 10,000) × 2 = -2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 2,000 - 0 - 2,000 = 6,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = (9,000 × 2 × 0.4% + 9,000 × 2 × 0.05%) ÷ (10,000 - 0 - 0 - 2000) = 1.01%
الربح والخسارة العائمة (شراء آجل) = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 10,000) × 2 = -2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 2,000 - 0 - 2,000 = 6,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = (9,000 × 2 × 0.4% + 9,000 × 2 × 0.05%) ÷ (10,000 - 0 - 0 - 2000) = 1.01%
يفتح المستخدم بعد ذلك مركز بيع آجل بقيمة 2 BTC بسعر 9,000 لقفل الخسارة البالغة 2,000-. شروط مركز المستخدم وحسابه هي كما يلي.
الهامش الأولي لمركز الشراء الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 2 ÷ 10 = 2,000
الهامش الأولي لمركز البيع الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 9,000 × 2 ÷ 10 = 1,800
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 3,800 - 0 - 2,000 = 4,200
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش لمراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(2 × 9,000 × 0.4% + 2 × 9,000 × 0.4% + (2 × 9,000 × 0.05% + 2 × 9,000 × 0.05%)] ÷ (10,000 - 0 - 0 - 2,000) = 2.03%
الهامش الأولي لمركز الشراء الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 2 ÷ 10 = 2,000
الهامش الأولي لمركز البيع الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 9,000 × 2 ÷ 10 = 1,800
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 3,800 - 0 - 2,000 = 4,200
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش لمراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(2 × 9,000 × 0.4% + 2 × 9,000 × 0.4% + (2 × 9,000 × 0.05% + 2 × 9,000 × 0.05%)] ÷ (10,000 - 0 - 0 - 2,000) = 2.03%
إذا انخفض سعر BTC أكثر إلى 8,000، فإنّ مركز الشراء الآجل يتكبد خسارة أكبر، بينما يربح مركز البيع الآجل. يتم قفل الخسارة البالغة 2,000-، مكتملاً بذلك التحوّط.
الربح والخسارة العائمة لمركز الشراء الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (8,000 - 10,000) × 2 = -4,000
الربح والخسارة العائمة لمركز البيع الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 8,000) × 2 = 2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 3,800 - 0 + (-4,000 + 2,000) = 4,200
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(2 × 8,000 × 0.4% + 2 × 8,000 × 0.4%) + (2 × 8,000 × 0.05% + 2 × 8,000 × 0.05%)] ÷ [10,000 - 0 - 0 + (-4,000 + 2,000)] = 1.8%
ملاحظة: تنخفض المخاطر هنا لأن انخفاض سعر BTC يقلل من هامش الاستمرارية المطلوب ورسوم التداول للمراكز.
الربح والخسارة العائمة لمركز الشراء الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (8,000 - 10,000) × 2 = -4,000
الربح والخسارة العائمة لمركز البيع الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 8,000) × 2 = 2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - 3,800 - 0 + (-4,000 + 2,000) = 4,200
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(2 × 8,000 × 0.4% + 2 × 8,000 × 0.4%) + (2 × 8,000 × 0.05% + 2 × 8,000 × 0.05%)] ÷ [10,000 - 0 - 0 + (-4,000 + 2,000)] = 1.8%
ملاحظة: تنخفض المخاطر هنا لأن انخفاض سعر BTC يقلل من هامش الاستمرارية المطلوب ورسوم التداول للمراكز.
2.2 التحوّط الجزئي
التحوّط الجزئي يعني أن أحجام مراكز الشراء والبيع الآجل لنفس زوج التداول مختلفة. الجزء المتداخل فقط هو الذي يعوض المكاسب والخسائر. بالنسبة للمستخدمين، يعني التحوّط الجزئي أنهم يحققون فقط ربحاً أو يتحملون خسارة صافي المركز.
مثال (بدون الرسوم):
رصيد حساب المستخدم الأولي هو 10,000 USDT. في وضع الهامش المتبادل، يتم فتح مركز شراء آجل ومركز بيع آجل لكمية 4 BTC وكمية 2 BTC على التوالي، مع رافعة 10x عندما يكون سعر BTC/USDT هو 10,000 USDT. شروط مركز المستخدم وحسابه في هذا الوقت هي كما يلي (بافتراض أن معدل هامش الاستمرارية هو 0.4% ومعدل رسوم المستفيد هو 0.05%)
الهامش الأولي لمركز الشراء الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 4 ÷ 10 = 4,000
الهامش الأولي لمركز البيع الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 2 ÷ 10 = 2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + 0 = 4,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(4 × 10,000 × 0.4% + 2 × 10,000 × 0.4%) + (4 × 10,000 × 0.05% + 2 × 10,000 × 0.05%)] ÷ (10,000 - 0 - 0 + 0) = 2.7%
رصيد حساب المستخدم الأولي هو 10,000 USDT. في وضع الهامش المتبادل، يتم فتح مركز شراء آجل ومركز بيع آجل لكمية 4 BTC وكمية 2 BTC على التوالي، مع رافعة 10x عندما يكون سعر BTC/USDT هو 10,000 USDT. شروط مركز المستخدم وحسابه في هذا الوقت هي كما يلي (بافتراض أن معدل هامش الاستمرارية هو 0.4% ومعدل رسوم المستفيد هو 0.05%)
الهامش الأولي لمركز الشراء الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 4 ÷ 10 = 4,000
الهامش الأولي لمركز البيع الآجل = متوسط سعر المركز × حجم المركز ÷ الرافعة المالية = 10,000 × 2 ÷ 10 = 2,000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + 0 = 4,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(4 × 10,000 × 0.4% + 2 × 10,000 × 0.4%) + (4 × 10,000 × 0.05% + 2 × 10,000 × 0.05%)] ÷ (10,000 - 0 - 0 + 0) = 2.7%
إذا انخفض سعر BTC إلى 9,000، فسوف يتكبد صافي مركز الشراء الآجل لـ 2 BTC خسارة. شروط مركز المستخدم وحسابه في هذا الوقت هي كما يلي.
الربح والخسارة العائمة لمركز الشراء الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 10,000) × 4 = -4,000
الربح والخسارة العائمة لمركز البيع الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (10,000 - 9,000) × 2 = 2000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + (-4,000 + 2,000) = 2,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(4 × 9,000 × 0.4% + 2 × 9,000 × 0.4%) + (4 × 9,000 × 0.05% + 2 × 8,000 × 0.05%)] ÷ [10,000 - 0 - 0 + (-4,000 + 2,000)] = 3.04%
الربح والخسارة العائمة لمركز الشراء الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (9,000 - 10,000) × 4 = -4,000
الربح والخسارة العائمة لمركز البيع الآجل = (السعر الحالي - متوسط سعر المركز) × حجم المركز = (10,000 - 9,000) × 2 = 2000
الهامش المتاح = الرصيد - إجمالي هامش المركز - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + (-4,000 + 2,000) = 2,000
مخاطر الهامش المتبادل = (إجمالي هامش الاستمرارية لمراكز الهامش المتبادل + إجمالي رسوم الإغلاق لمراكز الهامش المتبادل) ÷ (الرصيد - إجمالي الهامش الذي تشغله مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + إجمالي الربح والخسارة العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(4 × 9,000 × 0.4% + 2 × 9,000 × 0.4%) + (4 × 9,000 × 0.05% + 2 × 8,000 × 0.05%)] ÷ [10,000 - 0 - 0 + (-4,000 + 2,000)] = 3.04%
3. ما هو التداول الذاتي؟
التداول الذاتي عبارة عن آلية إدارة مخاطر مؤتمتة مصممة لمنع تصفية مراكز الهامش المتبادل قسراً. عندما تصل مخاطر المستخدم إلى حد التصفية، يقوم النظام تلقائياً بمطابقة وتعويض مراكز الشراء والبيع الآجل لزوج التداول نفسه. هذا يقلل من إجمالي هامش الاستمرارية المطلوب ويخفض مخاطر التصفية.
مثال:
في وضع الهامش المتبادل، يحتفظ المستخدم بمراكز BTC/USDT على النحو التالي.
مركز شراء آجل لـ 10 BTC بمتوسط سعر مركز قدره 60,000؛
مركز بيع آجل لـ 5 BTC بمتوسط سعر مركز قدره 59,500.
عندما يؤدي تقلب السوق إلى اقتراب نسبة المخاطر من حد التصفية، يُفعّل النظام آلية التداول الذاتي. يقوم النظام تلقائياً بتعويض مركز شراء آجل لـ 5 BTC ومركز بيع آجل لـ 5 BTC، مما يُغلقها. هذا يُقلل من حجم المركز الإجمالي ويُخفّض متطلبات هامش الاستمرارية، مما يُساعد على تجنب التصفية.
يظل مركز الشراء الآجل غير المتحوّط بقيمة 5 BTC مفتوحاً ويستمر الاحتفاظ به.
