Bitcoin Standard Treasury Company quiere ser la Berkshire Hathaway del cripto
Adam Back, el criptógrafo cuyo trabajo aparece citado en el libro blanco de Bitcoin, quiere trasladar al universo Bitcoin el manual de Warren Buffett. Su firma, Bitcoin Standard Treasury Company, se presenta no como un simple tenedor pasivo de BTC, sino como un gestor de tesorería que busca aumentar con el tiempo la cantidad de bitcoin por acción.
Una salida al mercado con una de las mayores tesorerías en BTC
BSTR Holdings prevé arrancar con 30.021 BTC en su balance. A precios actuales, esa posición supera holgadamente los 3.000 millones de dólares, lo que la situaría entre los mayores compradores corporativos de bitcoin incluso antes de empezar a cotizar. Del total, 25.000 BTC procederían de los fundadores —entre ellos Back y Blockstream Capital— y 5.021 BTC corresponderían a lo que la compañía describe como el primer compromiso de capital PIPE en acciones de Bitcoin en EE. UU. Además, BSTR busca hasta 1.500 millones de dólares adicionales en financiación PIPE para seguir comprando.
El plan de cotización pasa por fusionarse con Cantor Equity Partners I, un SPAC que captó aproximadamente 200 millones de dólares en su OPV. La compañía cotizaría en Nasdaq con el ticker BSTR y apunta a completar el proceso de deSPAC en abril de 2026, sujeto a la aprobación de los accionistas.
Por qué habla de "Berkshire Hathaway 2.0" y no de otro MicroStrategy
BSTR quiere marcar diferencias: sostiene que no se limitará a acumular y mantener BTC. Su planteamiento pasa por generar rendimiento mediante "estrategias nativas de Bitcoin" y por utilizar activamente bitcoin en el mercado. La referencia a Berkshire Hathaway es intencionada: la firma de Buffett no solo guarda caja, asigna capital entre negocios operativos e inversiones para componer retornos. La versión de Back sustituye el dólar por bitcoin como activo base.
El objetivo es elevar con el tiempo la cantidad de BTC atribuible a cada acción, un indicador distinto a limitarse a seguir la evolución del precio del bitcoin.
Back es el inventor de Hashcash, el sistema de prueba de trabajo que inspiró directamente el mecanismo de minería de Bitcoin. Desde 2014 dirige Blockstream, una de las compañías de infraestructura de Bitcoin con mayor credibilidad técnica. BSTR también destaca una dinámica de mercado: las compras de bitcoin por parte de empresas cotizadas podrían llegar a multiplicar por 10 la oferta diaria minada.
Qué implica para los inversores
El perfil de riesgo también cambia. La gestión activa de una tesorería en BTC introduce riesgo de contraparte, riesgo de ejecución de la estrategia y la volatilidad inherente del activo subyacente. Los inversores tendrán que valorar si las actividades destinadas a generar rendimiento aportan retornos que compensen la complejidad, o si añaden riesgos que un enfoque de comprar y mantener evita.
A esto se suma el factor SPAC. Las fusiones de deSPAC han mostrado un historial irregular en los últimos años, con muchas compañías cotizando tras la operación por debajo de sus valoraciones iniciales.
