Corea del Sur publicará en julio las normas sobre valores tokenizados y prevé acciones fraccionadas para 2027

Corea del Sur se acerca a un marco regulatorio integral para los valores tokenizados. Las autoridades preparan la publicación de reglas detalladas este verano, dentro de un despliegue por fases con vistas a su entrada en vigor en 2027. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) informó el viernes de que dará a conocer su marco para los valores tokenizados en julio, durante la segunda reunión del Consejo de Valores Tokenizados, un foro público-privado creado en marzo. El anuncio llega tras la aprobación en la Asamblea Nacional, a comienzos de este año, de la Ley de Institucionalización de Valores Tokenizados, que modifica la Ley de Valores Electrónicos y la Ley de Mercados de Capitales. Esta norma entrará en vigor el 4 de febrero de 2027. Según el plan de la FSC, los emisores que cumplan los requisitos podrán emitir valores tokenizados mediante tecnología de registro distribuido. Estos productos podrán negociarse como valores de contrato de inversión a través de sociedades de valores y otros intermediarios con licencia. El supervisor elaborará normativa subordinada y directrices para respaldar la Ley de Valores Tokenizados, con el objetivo de compatibilizar la innovación con la confianza del inversor. El vicepresidente de la FSC, Kwon Daeyoung, señaló que el "próximo ecosistema de valores tokenizados debe lograr un equilibrio entre innovación y confianza". La FSC trabaja en una hoja de ruta por etapas para tokenizar valores estandarizados existentes —acciones y bonos— y habilitar liquidaciones en cadena, tomando como referencia buenas prácticas internacionales. En materia de elegibilidad y activos subyacentes, Kwon defendió un enfoque equilibrado: "Mantendremos los principios fundamentales del orden de mercado y la protección del inversor, pero no adoptaremos un enfoque regulatorio unilateral". Las normas también se prevé que permitan valores de inversión fraccionada, mediante la agrupación de activos subyacentes del mismo tipo dentro de límites definidos. La autoridad planea además fijar límites de negociación para plataformas extrabursátiles (OTC), con la finalidad de impulsar la liquidez en las primeras fases del mercado y, al mismo tiempo, formalizar salvaguardas para los inversores, evitando que esos topes frenen la innovación. El marco sobre valores tokenizados se enmarca en el esfuerzo de varios años del país por regular los activos digitales, proteger a los usuarios e integrar los mercados cripto en el sistema financiero. En paralelo al esquema de tokenización, el Gobierno avanza con la largamente aplazada fiscalidad cripto. La Ley del Impuesto sobre la Renta entrará en vigor el 1 de enero de 2027 e impondrá un gravamen del 20% sobre las ganancias en criptoactivos (aproximadamente un 22% si se incluyen impuestos locales). El Servicio Nacional de Impuestos (NTS) ha iniciado "preparativos a gran escala", entre ellos la construcción de una base imponible a partir de datos de los exchanges, la elaboración de guías para contribuyentes y la definición de criterios para calcular plusvalías. De acuerdo con informaciones citadas, los intentos de derogar o retrasar este impuesto —como un proyecto de ley del Partido del Poder Popular y una petición con más de 30.000 firmas— tienen pocas probabilidades de prosperar, dado que las autoridades mantienen el calendario de 2027. Los legisladores también han instado al Gobierno a priorizar una ley sobre stablecoins, paralizada desde finales de 2025 por discrepancias entre el Banco de Corea y la FSC. Fechas clave a seguir: - Julio: la FSC publica el borrador del marco en la reunión del Consejo de Valores Tokenizados. - 1 de enero de 2027: entran en vigor las disposiciones fiscales sobre cripto de la Ley del Impuesto sobre la Renta. - 4 de febrero de 2027: entra en vigor la Ley de Institucionalización de Valores Tokenizados. Si el plan se implementa según lo previsto, las nuevas reglas podrían abrir los mercados tradicionales de capitales a productos tokenizados, facilitar la titularidad fraccionada de acciones y bonos y clarificar las obligaciones de intermediarios y autoridades tributarias. Para exchanges, gestoras y inversores, los próximos 12 a 18 meses serán decisivos, a medida que se concreten la regulación de detalle, las guías fiscales y la infraestructura de mercado.