Taiwán supera a India y se convierte en el quinto mayor mercado bursátil, impulsado por el rally de TSMC ligado a la IA
La capitalización bursátil de Taiwán alcanzó los 4,95 billones de dólares y superó por poco a la de India, situada en 4,92 billones, para ocupar el quinto puesto del ranking mundial de mercados de renta variable. El cambio se explica casi por completo por una sola compañía: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), cuyo repunte asociado a la inteligencia artificial ha alterado el mapa global.
La capitalización de TSMC se mueve entre 1,8 y 2,1 billones de dólares y representa aproximadamente entre el 42% y el 45% del principal índice de referencia taiwanés. Con una subida del 49% en lo que va de año, el valor ha sido suficiente para que Taiwán adelantara a países enteros.
Así queda la clasificación global: Estados Unidos, China, Japón, Hong Kong, Taiwán e India. Taiwán rebasó al Reino Unido (en torno a 4,13 billones de dólares) a mediados de abril. Más tarde, ese mismo mes, adelantó a Canadá para colocarse sexto. Al superar a India menos de un mes después, completa una triple escalada en el ranking.
India había conservado el quinto puesto durante un periodo relevante, apoyada por años de fuertes entradas de capital extranjero. Ese impulso se ha enfriado: los inversores extranjeros de cartera han retirado fondos, el crecimiento de beneficios se ha moderado en sectores clave y la economía india tiene una exposición directa limitada a la cadena de suministro de IA que está impulsando los retornos en Taiwán.
TSMC fabrica algunos de los semiconductores más avanzados del mundo, los que alimentan desde las GPU para centros de datos de Nvidia hasta los últimos procesadores de Apple. Con la expansión de las cargas de trabajo de IA, también ha aumentado la demanda de sus nodos de fabricación de vanguardia. La subida del 49% en lo que va de año para una empresa ya valorada entre 1,8 y 2,1 billones apunta a un fenómeno estructural: el mercado descuenta un escenario en el que la demanda de hardware de IA sigue creciendo de forma acumulativa, con TSMC ocupando un punto de estrangulamiento en esa cadena.
El riesgo de concentración es evidente. Cuando una sola acción pesa más del 40% de un índice nacional, cualquier freno del gasto en IA o una escalada de las tensiones geopolíticas en torno al estrecho de Taiwán podría revertir la clasificación con la misma rapidez con la que avanzó.
De cara a los inversores, Microsoft, Google, Amazon y Meta han señalado planes de inversión masivos en infraestructura de IA. Ese gasto termina llegando a los fabricantes de chips y, en última instancia, a las plantas de TSMC. La pérdida relativa de tracción de India deja una lectura: los mercados con menor integración en la cadena de suministro de IA lo tienen más difícil para atraer y retener capital global. Las salidas de cartera en India sugieren que algunos gestores están rotando desde narrativas amplias de crecimiento hacia apuestas más concentradas en semiconductores.
La relevancia de Taiwán en los mercados globales es ya tan elevada que cualquier escalada de la tensión a través del estrecho tendría efectos de choque mucho más allá de Taipéi. Un mercado cercano a los 5 billones de dólares, concentrado en la empresa más estratégica de la industria de semiconductores, es a la vez una historia de éxito excepcional y una fuente de riesgo sistémico que los inversores internacionales ya no pueden ignorar.
