La inflación PCE de abril se sitúa en el 3,8% y el mercado cripto descuenta una Fed sin cambios
La inflación de gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU. en abril se situó en el 3,8% interanual, en línea con lo previsto y en su nivel más alto desde mayo de 2023. La lectura, que aleja el indicador preferido de la Reserva Federal de su objetivo del 2%, presionó al bitcoin (BTC), que retrocedió hacia la zona de los 73.300 dólares.
El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó un 3,3% interanual, también conforme a las estimaciones, marcando su mayor registro desde octubre de 2023. En términos mensuales, el dato resultó más moderado: el subyacente subió un 0,2% en abril, por debajo del 0,3% esperado y del ritmo del mes previo.
El informe de Ingresos y Gastos Personales publicado el jueves por la Bureau of Economic Analysis reflejó además ingresos personales planos en el mes, frente al consenso del 0,4%, y un aumento del gasto del consumidor del 0,5%. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ascendieron a 215.000, ligeramente por encima de las 211.000 estimadas. El PIB del primer trimestre fue revisado a la baja hasta el 1,6%.
En el mercado, el bitcoin cotizaba cerca de 73.404 dólares tras conocerse los datos, con un descenso del 2,89% en 24 horas y una capitalización aproximada de 1,47 billones de dólares. El movimiento prolonga la corrección vista recientemente tras comentarios de tono restrictivo del gobernador de la Fed Christopher Waller.
Según CME FedWatch, los operadores asignan una probabilidad del 98,9% a que la Reserva Federal mantenga los tipos en el rango del 3,50% al 3,75% en la reunión del 17 de junio. Solo un 1,1% descuenta un recorte de 25 puntos básicos. La persistencia de la inflación anual ha reforzado al dólar y ha pesado sobre activos sin rendimiento.
The Kobeissi Letter calificó el dato como un revés para quienes apuestan por una relajación monetaria, al subrayar que el PCE general en el 3,8% y el subyacente en el 3,3% se mantienen cerca del doble del objetivo del 2%. Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, ofreció una lectura más equilibrada y señaló que el conjunto de publicaciones de la mañana fue ampliamente coherente con el consenso y que difícilmente alterará de forma significativa el relato económico predominante o los niveles actuales del mercado.
De cara a los próximos meses, los mercados a plazo descuentan pocos recortes para el resto de 2026. El repunte de las rentabilidades de los Treasuries y un dólar más firme han reducido el apetito por bitcoin y oro en las últimas sesiones. Los inversores centran ahora la atención en el informe de empleo no agrícola y en el IPC de mayo para confirmar la trayectoria de precios y calibrar las probabilidades de recorte en la segunda mitad de 2026. Abril podría marcar un techo o el inicio de un nuevo tramo de inflación persistente; los próximos datos de precios y empleo inclinarán la balanza.
