A16z Crypto alerta de que EE. UU. se queda atrás frente a MiCA mientras el Senado impulsa la ley CLARITY
El Comité Bancario del Senado votó el 14 de mayo de 2026 para sacar adelante la Digital Asset Market CLARITY Act, un paso clave que acerca a Estados Unidos a su primera norma integral sobre la estructura del mercado cripto.
Puntos clave: el aval del comité supone un avance bipartidista de calado hacia un marco regulatorio para los criptoactivos. Miles Jennings, asesor jurídico y responsable de política pública de A16z Crypto, sostiene que CLARITY se apoya en el marco de "stablecoins" fijado por la GENIUS Act en julio de 2025 y que ampliaría las protecciones para quienes desarrollan y lanzan redes. Si la iniciativa supera la votación del pleno del Senado y obtiene el visto bueno de la Cámara de Representantes, los desarrolladores contarían con vías internas para poner en marcha redes blockchain sin tener que ceder ante la incertidumbre regulatoria.
Tras la votación de "markup", el texto avanza hacia el pleno del Senado. Allí se prevé unificar en un solo paquete la versión del Comité Bancario y el tramo complementario del Comité de Agricultura del Senado. Si el proyecto combinado sale adelante, pasará a la Cámara de Representantes.
En la Cámara ya existe una versión, la HR 3633, que se aprobó en julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra, incluidos 78 demócratas. Con la firma del presidente, la ley entraría en vigor.
La CLARITY Act se nutre de años de trabajo legislativo. En junio de 2022, las senadoras Lummis y Gillibrand presentaron el primer marco bipartidista. Antes, la Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) fue aprobada por la Cámara en 2024 con 279 votos, incluidos 71 demócratas. Esa secuencia fue acumulando presión y aceleró la elaboración de borradores en el Senado a finales de 2025 y durante 2026.
Uno de los objetivos centrales es resolver la falta de límites claros entre la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sin un reparto de competencias definido, los desarrolladores han convivido durante años con interpretaciones cambiantes en la aplicación de la normativa. Jennings calificó el enfoque actual como "regulación por enforcement", al considerar que ha dejado espacio a actores maliciosos y ha penalizado a los desarrolladores responsables.
La propuesta busca precisar cuándo un activo digital debe tratarse como valor (security) y cuándo como mercancía (commodity). También introduce reglas de supervisión para los exchanges cripto y refuerza las protecciones al consumidor en la operativa con activos digitales, ámbitos donde la legislación vigente ofrecía poca guía específica.
Jennings diferenció entre empresas y redes blockchain. Las empresas funcionan con control centralizado. Las redes, por diseño, coordinan a los participantes mediante reglas compartidas sin una parte dominante. A su juicio, aplicar marcos legales corporativos a las redes favorece la aparición de intermediarios que capturan valor que, de otro modo, iría a los usuarios, una dinámica que ya marca gran parte de la economía digital.
A16z Crypto citó el transporte bajo demanda y el streaming musical como ejemplos en los que los operadores de plataformas concentran la mayor parte de los ingresos, mientras quienes generan valor reciben solo una fracción. Las redes blockchain, escribió Jennings, plantean una estructura distinta: infraestructura regida por normas transparentes, propiedad y operación de los participantes, y una distribución del valor que puede llegar a los extremos de la red en lugar de concentrarse en el centro.
El precedente reciente, según A16z, es la GENIUS Act, que creó un marco regulatorio para las "stablecoins" y se aprobó en julio de 2025. Jennings afirmó que su adopción impulsó avances medibles en uso y situó a las stablecoins en aplicaciones generalistas, incluidas integraciones con agentes de IA.
En el plano internacional, Jennings advirtió de que la Unión Europea, con MiCA, y el Reino Unido ya aventajan a EE. UU. al ofrecer marcos definidos. Reconoció que ninguna jurisdicción ha alcanzado un régimen ideal, pero alertó de que reglas calibradas fuera de EE. UU. acabarán atrayendo actividad emprendedora, capital y empleo fuera del país.
La CLARITY Act pretende evitar ese desenlace al proporcionar una base legal para lanzar redes blockchain en territorio estadounidense, captar capital dentro de sus fronteras y operar sin las concesiones estructurales que, según A16z, la incertidumbre regulatoria ha impuesto durante más de una década.
A16z Crypto indicó que publicará un análisis más detallado de lo que CLARITY cubre y no cubre para los desarrolladores cuando el proyecto llegue al pleno del Senado y se incorporen, en su caso, las enmiendas finales.
