El oro cayó a un mínimo de siete meses, con el spot en 3.981,69 dólares por onza, y también retrocedieron la plata, el platino y el paladio. El mercado atribuye el movimiento al deterioro de las perspectivas de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, que reaviva temores inflacionarios y eleva al 67% la probabilidad de una subida de tipos en septiembre. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo que apoyaría aumentar los tipos si las presiones inflacionarias no ceden. Los inversores esperan los datos de empleo de ADP y el informe de nóminas no agrícolas para orientar la senda de la política monetaria.

La negativa de Irán a mantener conversaciones directas con enviados de Estados Unidos ha debilitado las expectativas de un alto el fuego temporal en Oriente Medio y ha reactivado la prima de riesgo geopolítico. El Brent avanzó un 0.69% hasta 73.45 dólares por barril y el WTI subió un 0.91% hasta 70.13 dólares por barril. En paralelo, el American Petroleum Institute (API) informó de una caída de 6.1 millones de barriles en las reservas de crudo y también de un descenso en gasolina, mientras el tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz se recupera a niveles previos a la guerra.

Ferrari y BMW anunciaron que adoptarán de forma masiva cableado de aluminio en nuevos modelos, siguiendo a Tesla y a fabricantes chinos de vehículos eléctricos. La decisión se apoya en el encarecimiento del cobre, que en enero llegó a rozar los 15.000 dólares por tonelada, y en la ventaja de aligerar peso. Goldman Sachs estima que en 2024 alrededor del 2% de la demanda mundial de cobre será sustituida por aluminio y que para 2030 podría alcanzar el 6%. El aluminio ronda los 3.100 dólares por tonelada, aproximadamente una cuarta parte del precio del cobre.

El oro al contado cayó un 1,5% hasta 3.957,74 dólares por onza y se encamina a su cuarta bajada mensual consecutiva, con un descenso del 12,7% en el mes. La plata, el platino y el paladio también retrocedieron. El mercado descuenta alrededor de un 63% de probabilidad de una subida de tipos en septiembre por parte de la Reserva Federal, mientras el dólar se dirige a un avance mensual que presiona a los metales sin rendimiento. La ausencia de la reunión prevista entre Irán y EE. UU. en Doha ha contenido, por ahora, la escalada del riesgo geopolítico y deja el foco en el escenario de tipos.

El yen cayó hasta 162.27 por dólar, su nivel más bajo en 40 años desde 1986, y el mercado empezó a anticipar una intervención urgente del Ministerio de Finanzas de Japón. Pese a que ya se han destinado 11.7 billones de yenes a intervenciones y el Banco de Japón ha subido tipos, el diferencial de rendimientos entre Estados Unidos y Japón sigue pesando sobre la divisa. La atención se desplaza a la publicación del dato de empleo de EE. UU. de junio, que podría influir en la trayectoria de tipos de la Reserva Federal y en el momento de cualquier actuación de Tokio.

El 29 de junio, Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo para pausar las hostilidades y permitir el paso libre de buques comerciales por el estrecho de Ormuz. En ese contexto, el Brent subió un 1,6% hasta 73,15 dólares por barril y el WTI ganó un 2,2% hasta 70,75 dólares por barril. En Wall Street, el Dow Jones cerró por primera vez por encima de 52.000 puntos y el Nasdaq avanzó un 2,07% con el impulso de las tecnológicas, mientras Alphabet repuntó casi un 5% en su primer día dentro del índice. La sesión se desarrolló en una semana de negociación con menor volumen antes del festivo del Día de la Independencia y con ajustes de fin de trimestre.

La distensión del fin de semana entre Estados Unidos e Irán impulsó el apetito por riesgo, mientras equipos técnicos de ambos países se preparan para reunirse en Doha para avanzar en un acuerdo de paz provisional. El Dow Jones marcó un máximo histórico al cierre, el Nasdaq subió un 2.04% y el S&P 500 ganó un 1.16%. SpaceX entrará en el Nasdaq 100 el 7 de julio y Alphabet (Google) se incorporó oficialmente al Dow. Las tecnológicas lideraron las subidas y el sector de servicios de comunicación fue el más fuerte.

La siembra de soja en Maharashtra, Madhya Pradesh y otras zonas clave de India acumula un retraso de alrededor de dos semanas por falta de lluvias efectivas. SOPA sitúa la producción de soja de la campaña kharif 2025 en 11,02 mt. A esto se suma el riesgo de que El Niño afecte a la oferta global en productores como Estados Unidos, Brasil y Argentina, elevando la presión sobre el suministro. En paralelo, el conflicto entre EE. UU. e Irán ya ha impulsado un 10% los precios minoristas de los aceites comestibles.

El Tribunal Supremo de Estados Unidos se dispone a resolver si el presidente Donald Trump puede destituir a la gobernadora de la Reserva Federal Lisa Cook, en un caso considerado una prueba decisiva de la independencia del banco central. En paralelo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, presentará en el foro anual del BCE en Sintra (Portugal) su nueva estrategia de comunicación, que abandona la orientación explícita sobre tipos y pone el foco en decisiones guiadas por los datos. Los mercados ya descuentan que la Fed podría subir los tipos en los próximos meses, mientras Trump mantiene sus llamamientos a abaratar el crédito.