Les prix spot du gaz naturel liquéfié (GNL) montent avec la hausse saisonnière de la demande, tandis que l’appétit d’achat des importateurs asiatiques s’essouffle. Les volumes attendus en septembre vers l’Asie reculent sur un an, alors que les importations européennes progressent sur le mois en cours et le suivant, sur fond de stocks de gaz de l’UE nettement inférieurs à leur moyenne sur cinq ans. Les prix spot du GNL ont grimpé de 150% depuis février.

Le cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange a inscrit mardi un record historique à 14,779 $ la tonne, portant sa hausse depuis le début de l’année à près de 18%. Dans le même temps, les marges de la filière de fonderie se sont effondrées, les frais de traitement au comptant tombant autour de -127 $ la tonne. Cela revient, pour les fonderies, à devoir payer les mineurs pour pouvoir traiter le concentré. La Chine fond environ la moitié du cuivre mondial et a représenté depuis 2005 plus de 90% de la croissance de la capacité mondiale de fusion, renforçant sa position dans la transformation.

Les contrats à terme sur le cuivre au London Metal Exchange ont inscrit un record mardi à 14 533 $ la tonne, portant la hausse depuis le début de l’année à 17%. Le marché anticipe que la politique tarifaire américaine attirera d’importants volumes vers les entrepôts américains, avec une sur-importation de 730 000 tonnes depuis le début de l’année, ce qui tend l’offre ailleurs. Dans le même temps, le marché de la ferraille de cuivre reste tendu et la production de barres de cuivre secondaires a été divisée par deux sur un an, tandis que les stocks en Chine reculent fortement en amont et en aval. Ces facteurs continuent de soutenir les prix.

Le cuivre à Londres signe sa plus longue série de hausses hebdomadaires depuis 1994, tandis que les prix s’approchent de 14,300 dollars la tonne. L’offre continue de se contracter: Freeport a abaissé d’environ un tiers ses prévisions de production pour 2026 et la production mondiale de cuivre minier a reculé de 1.1% au premier semestre. Le Chili a enregistré son deuxième trimestre le plus faible depuis au moins 19 ans, alors que l’interdiction d’exportation au Congo et l’incertitude sur la décision américaine concernant des droits de douane accentuent les tensions sur la chaîne d’approvisionnement.

Le Qatar a prolongé jusqu’en novembre la force majeure sur ses livraisons de GNL, alors que les transits via le détroit d’Ormuz restent bloqués, faisant bondir les prix en Asie et en Europe. En Asie, le GNL spot est monté à 23.388 dollars par million de British thermal units (MMBtu), selon des traders cités par Bloomberg. En Europe, le prix de référence TTF a dépassé 80 dollars (69 euros) par mégawattheure (MWh). Les stocks de gaz en Europe ne sont remplis qu’à 63%, bien en deçà de la moyenne sur cinq ans d’environ 80%, ce qui ravive les craintes d’approvisionnement pour l’hiver.

Après les perturbations des flux énergétiques liées au conflit en Iran, la flambée des prix de l’énergie en Europe ravive les craintes d’inflation. Les données montrent que les stocks de gaz européens ne sont remplis qu’à environ 63%, et les décideurs comme les marchés obligataires se focalisent davantage sur le gaz que sur le pétrole. Une nouvelle envolée du gaz pourrait accentuer l’inflation et conduire la Banque centrale européenne à relever ses taux au-delà des attentes, après une première hausse en juin et une autre attendue en septembre.

La prime au comptant du cuivre sur le London Metal Exchange (LME) s’est nettement resserrée après l’arrivée de 20 000 tonnes, la prime du spot sur le contrat à trois mois passant de 545 $ la tonne lundi à 248 $. La recommandation du département américain du Commerce sur d’éventuels droits de douane sur le cuivre raffiné, attendue au 30 juin, n’a toujours pas été publiée, laissant en suspens le projet de 15% en 2027 puis 30% en 2028. Malgré un rebond des stocks la semaine dernière, les stocks sous warrant restent en baisse d’environ 75% par rapport au pic de mi-avril.

Les stocks d’aluminium entreposés dans les entrepôts du London Metal Exchange (LME) sont tombés à leur plus bas niveau depuis 1990. Au Brésil, la raffinerie d’alumine Alunorte, contrôlée par Norsk Hydro, a réduit sa production de 50% après une interruption de l’approvisionnement en gaz naturel, sur un site d’une capacité annuelle de 6,3 millions de tonnes. L’aluminium à Londres a gagné près de 2% à 3,373 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur l’alumine ont progressé de 1% à Shanghai. Le cuivre a également dépassé 14,000 dollars la tonne à Londres, sur fond d’afflux de métal vers les États-Unis avant d’éventuels droits de douane américains.

Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) a dégagé un bénéfice net de 170,34 milliards de roupies (environ 1,8 milliard de dollars) sur le trimestre clos en juin, en hausse de plus de deux par rapport à un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a progressé de 45% à 464,60 milliards de roupies. La hausse s’explique par des prix du brut et du gaz plus élevés, un Brent en moyenne près de 50% au-dessus des niveaux de l’an dernier et une roupie plus faible, malgré une baisse de 3,4% de la production. Le profit par baril de brut vendu a grimpé de 50,4% et les revenus des nouveaux projets en eaux profondes ont bondi de 61,5%.