1. Apa itu Mode Lindung Nilai?

Mode Lindung Nilai memungkinkan pengguna untuk melakukan posisi long dan short pada pasangan trading yang sama pada saat yang sama dalam mode cross margin.Dengan posisi dengan jumlah yang sama, profit dari suatu posisi mengimbangi loss yang lain (atau sebaliknya), sehingga mencapai tujuan untuk mengunci profit atau loss.
 

2. Lindung Nilai Penuh vs. Lindung Nilai Sebagian

2.1 Lindung Nilai Penuh

Lindung nilai penuh berarti ukuran posisi long sama persis dengan ukuran posisi short untuk pasangan yang sama.Posisi yang dilindungi nilai pada umumnya tidak tunduk pada likuidasi paksa dalam kondisi pasar normal, karena profit yang belum terealisasi di satu pihak sepenuhnya digunakan untuk menutupi loss yang belum terealisasi di pihak lain.Bagi pengguna, lindung nilai penuh menawarkan manfaat berikut:
1. Fluktuasi harga tidak meningkatkan risiko likuidasi pasangan trading saat ini;
2. Fluktuasi harga tidak memengaruhi saldo akun.
 
Contoh (tidak termasuk biaya):
Saldo akun awal pengguna adalah 10.000 USDT. Dalam mode cross margin, posisi long dibuka untuk 2 BTC dengan leverage 10x saat harga BTC/USDT adalah 10.000 USDT. Posisi pengguna dan kondisi akun saat ini adalah sebagai berikut (dengan asumsi tingkat margin pemeliharaan adalah 0,4%, dan tingkat biaya taker adalah 0,05%).
Margin awal posisi long = harga posisi rata-rata × ukuran posisi ÷ leverage = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margin yang tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin = 10.000 - 2.000 - 0 + 0 = 8.000 USDT
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan dari posisi cross margin + total biaya penutupan dari posisi cross margin) ÷ (saldo akun - total margin yang ditempati oleh posisi isolasi margin - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin) = (10.000 × 2 × 0,4% + 10.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 0,9%
 
Jika BTC turun ke 9.000, posisinya mengalami loss. Posisi pengguna dan kondisi akun adalah sebagai berikut.
PnL bersih yang belum direalisasi (long) = (harga saat ini - harga posisi rata-rata) × ukuran posisi = (9.000 - 10.000) × 2 = -2.000
Margin yang tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL bersih yang belum direalisasi dari posisi cross margin = 10.000 - 2.000 - 0 - 2.000 = 6.000
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan dari posisi cross margin + total biaya penutupan dari posisi cross margin) ÷ (saldo - total margin yang ditempati oleh posisi isolasi margin - aset beku + total PnL bersih yang belum direalisasi dari posisi cross margin) = (9.000 × 2 × 0,4% + 9.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 1,01%
 
Pengguna kemudian membuka posisi pendek 2 BTC pada 9.000 untuk mengunci kerugian -2.000. Posisi pengguna dan kondisi akun adalah sebagai berikut.
Margin awal posisi long = harga posisi rata-rata × ukuran posisi ÷ leverage = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margin awal posisi short = harga posisi rata-rata × ukuran posisi ÷ leverage = 9.000 × 2 ÷ 10 = 1.800
Margin tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin = 10.000 - 3.800 - 0 - 2.000 = 4.200
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan posisi cross margin + total biaya penutupan posisi cross margin) ÷ (saldo - total margin posisi isolasi margin - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin) = [(2 × 9.000 × [0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (2 × 9.000 × 0,05% + 2 × 9.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 2,03%
 
Jika BTC turun lebih jauh ke 8.000, posisi long mengalami loss lebih besar, sementara posisi short memperoleh keuntungan. Loss -2.000 dikunci, sehingga lindung nilai selesai.
PnL posisi long yang belum terealisasi = (harga saat ini - harga posisi rata-rata) × ukuran posisi = (8.000 - 10.000) × 2 = -4.000
PnL posisi short yang belum terealisasi = (harga saat ini - harga posisi rata-rata) × ukuran posisi = (9.000 - 8.000) × 2 = 2.000
Margin yang tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL yang belum terealisasi dari posisi cross margin = 10.000 - 3.800 - 0 + (-4.000 + 2.000) = 4.200
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan dari posisi cross margin + total biaya penutupan dari posisi cross margin) ÷ (saldo - total margin yang ditempati oleh posisi isolasi margin - aset beku + total PnL yang belum terealisasi dari posisi cross margin) = [(2 × 8.000 × 0,4% + 2 × 8.000 × 0,4%) + (2 × 8.000 × 0,05% + 2 × 8.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 1,8%
Catatan: Risikonya berkurang di sini karena penurunan harga BTC mengurangi margin pemeliharaan yang diperlukan dan biaya perdagangan untuk posisi tersebut.
 

2.2 Lindung Nilai Sebagian

Lindung nilai parsial berarti posisi beli dan jual untuk pasangan trading yang sama memiliki ukuran yang berbeda. Hanya bagian yang tumpang tindih yang mengimbangi keuntungan dan kerugian. Bagi pengguna, lindung nilai parsial berarti mereka hanya merealisasikan profit atau menanggung loss dari posisi bersih.
 
Contoh (tidak termasuk biaya):
Saldo akun awal pengguna adalah 10.000 USDT. Dalam mode cross margin, posisi long dan posisi short masing-masing dibuka untuk 4 BTC dan 2 BTC dengan leverage 10x saat harga BTC/USDT adalah 10.000 USDT. Posisi pengguna dan kondisi akun saat ini adalah sebagai berikut (dengan asumsi tingkat margin pemeliharaan adalah 0,4%, dan tingkat biaya taker adalah 0,05%)
Margin awal posisi long = harga posisi rata-rata × ukuran posisi ÷ leverage = 10.000 × 4 ÷ 10 = 4.000
Margin awal posisi short = harga posisi rata-rata × ukuran posisi ÷ leverage = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margin tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin = 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + 0 = 4.000
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan dari posisi cross margin + total biaya penutupan dari posisi cross margin) ÷ (saldo - total margin yang ditempati oleh posisi isolasi margin - Aset beku + total PnL yang belum terealisasi dari posisi cross margin) = [(4 × 10.000 × 0,4% + 2 × 10.000 × 0,4%) + (4 × 10.000 × 0,05% + 2 × 10.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 2,7%
 
Jika BTC turun ke 9.000, posisi long bersih 2 BTC mengalami loss. Posisi pengguna dan kondisi akun saat ini adalah sebagai berikut.
PnL posisi long yang belum direalisasi = (harga saat ini - harga posisi rata-rata) × ukuran posisi = (9.000 - 10.000) × 4 = -4.000
PnL posisi short yang belum direalisasi = (harga saat ini - harga posisi rata-rata) × ukuran posisi = (10.000 - 9.000) × 2 = 2.000
Margin yang tersedia = saldo - total margin posisi - aset beku + total PnL yang belum direalisasi dari posisi cross margin = 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + (-4.000 + 2.000) = 2.000
Risiko cross margin = (total margin pemeliharaan dari posisi cross margin + total biaya penutupan dari posisi cross margin) ÷ (saldo - total margin yang ditempati oleh posisi isolasi margin - aset beku + total PnL yang belum terealisasi dari posisi cross margin) = [(4 × 9.000 × 0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (4 × 9.000 × 0,05% + 2 × 8.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 3,04%

3. Apa itu Perdagangan Mandiri?

Perdagangan Mandiri adalah mekanisme pengelolaan risiko otomatis yang dirancang untuk mencegah posisi cross margin dari likuidasi paksa. Ketika risiko pengguna mencapai ambang batas likuidasi, sistem akan secara otomatis menyamakan dan mengimbangi posisi long dan short dalam pasangan trading yang sama. Hal ini mengurangi total margin pemeliharaan yang diperlukan dan menurunkan risiko likuidasi.

 

Contoh

 

Dalam mode cross margin, pengguna memegang posisi BTC/USDT sebagai berikut.

Posisi long 10 BTC pada harga posisi rata-rata 60.000;

Posisi short 5 BTC pada harga posisi rata-rata 59.500.

 

Ketika volatilitas pasar menyebabkan rasio risiko mendekati ambang batas likuidasi, sistem memicu mekanisme Perdagangan Mandiri. Sistem ini secara otomatis mengimbangi 5 posisi long BTC dan 5 posisi short BTC, lalu menutupnya. Hal ini mengurangi ukuran posisi keseluruhan dan menurunkan persyaratan margin pemeliharaan, sehingga membantu menghindari likuidasi.

 

Posisi long 5 BTC yang tersisa yang tidak dilindungi nilai tetap terbuka dan terus dipertahankan.