1. Che cos'è la modalità di copertura?

La modalità di copertura (Hedge) consente agli utenti di andare long e short sulla stessa coppia di trading allo stesso tempo in modalità di margine incrociato.Con posizioni di pari importo, il profitto di una posizione compensa la perdita dell'altra (o viceversa), raggiungendo così lo scopo di bloccare i profitti o le perdite.
 

2. Copertura totale vs. Copertura parziale

2.1 Copertura completa

cUna copertura completa significa che la dimensione della posizione long è esattamente uguale a quella della posizione short per la stessa coppia.Le posizioni coperte non sono generalmente soggette a liquidazione forzata in condizioni normali di mercato, in quanto il profitto non realizzato da una parte viene interamente utilizzato per coprire la perdita non realizzata dall'altra.Per gli utenti, una copertura completa offre i seguenti vantaggi:
1. Le fluttuazioni dei prezzi non aumentano il rischio di liquidazione della coppia di trading corrente;
2. Le fluttuazioni dei prezzi non influiscono sul saldo dell'account.
 
Esempio (escluse le commissioni):
Il saldo iniziale dell'account dell'utente è di 10.000 USDT. In modalità margine incrociato, una posizione lunga è aperta per 2 BTC con leva 10x quando il prezzo BTC/USDT è di 10.000 USDT. La posizione dell'utente e le condizioni dell'account in questo momento sono le seguenti (supponendo che il tasso di margine di mantenimento sia dello 0,4% e il tasso del taker dello 0,05%).
Margine iniziale della posizione long = prezzo medio della posizione × dimensione della posizione ÷ leva = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL totale non realizzato delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - 2.000 - 0 + 0 = 8.000 USDT
Rischio del margine incrociato = (margine totale di mantenimento delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo dell’account - margine totale occupato dalle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL totale non realizzato delle posizioni a margine incrociato) = (10.000 × 2 × 0,4% + 10.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 0,9
 
Se BTC scende a 9.000, la posizione subisce una perdita. Le condizioni della posizione e dell'account dell'utente sono le seguenti.
PnL non realizzato (long) = (prezzo corrente - prezzo medio della posizione) × dimensione della posizione = (9.000 - 10.000) × 2 = -2.000
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - 2.000 - 0 - 2.000 = 6.000
Rischio del margine incrociato = (margine di mantenimento totale delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo - margine totale occupato dalle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato) = (9.000 × 2 × 0,4% + 9.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 1,01
 
L'utente apre quindi una posizione short di 2 BTC a 9.000 per bloccare la perdita di -2.000.Le condizioni della posizione e dell'account dell'utente sono le seguenti.
Margine iniziale posizione long = prezzo medio della posizione × dimensione della posizione ÷ leva = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margine iniziale posizione short = prezzo medio della posizione × dimensione della posizione ÷ leva = 9.000 × 2 ÷ 10 = 1.800
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - 3.800 - 0 - 2.000 = 4.200
Rischio del margine incrociato = (margine di mantenimento totale delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo - margine totale delle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato) = [(2 × 9.000 × 0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (2 × 9.000 × 0,05% + 2 × 9.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 2,03%
 
Se il BTC scende ulteriormente a 8.000, la posizione long subisce un'ulteriore perdita, mentre la posizione short guadagna. La perdita di -2.000 viene bloccata, completando la copertura.
PnL non realizzato posizione long = (prezzo corrente - prezzo medio della posizione) × dimensione della posizione = (8.000 - 10.000) × 2 = -4.000
PnL non realizzato posizione short = (prezzo corrente - prezzo medio della posizione) × dimensione della posizione = (9.000 - 8.000) × 2 = 2.000
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - 3.800 - 0 + (-4.000 + 2.000) = 4.200
Rischio del margine incrociato = (margine di mantenimento totale delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo - margine totale occupato dalle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato) = [(2 × 8.000 × 0,4% + 2 × 8.000 × 0,4%) + (2 × 8.000 × 0,05% + 2 × 8.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 1,8%
Nota: il rischio diminuisce in questo caso perché il calo del prezzo del BTC riduce il margine di mantenimento richiesto e le commissioni di trading per le posizioni.
 

2.2 Copertura parziale

Una copertura parziale significa che le posizioni long e short della stessa coppia di trading sono di dimensioni diverse. Solo la parte sovrapposta compensa i guadagni e le perdite.Per gli utenti, una copertura parziale significa che realizzano solo il profitto o sopportano la perdita della posizione netta.
 
cEsempio (escluse le commissioni):
Il saldo iniziale dell'account dell'utente è di 10.000 USDT. In modalità margine incrociato, una posizione long e una short vengono aperte rispettivamente per 4 BTC e 2 BTC, entrambe con leva 10x quando il prezzo BTC/USDT è di 10.000 USDT.Le condizioni della posizione e dell'account dell'utente in questo momento sono le seguenti (supponendo che il tasso di margine di mantenimento sia dello 0,4% e che il tasso di commissione per il taker sia dello 0,05%).
Margine iniziale posizione long = prezzo medio della posizione × dimensione della posizione ÷ leva = 10.000 × 4 ÷ 10 = 4.000
Margine iniziale posizione short = prezzo medio della posizione × dimensione della posizione ÷ leva = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + 0 = 4.000
Rischio del margine incrociato = (margine di mantenimento totale delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo - margine totale occupato dalle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato) = [(4 × 10.000 × 0,4% + 2 × 10.000 × 0,4%) + (4 × 10.000 × 0,05% + 2 × 10.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 2,7%
 
Se il BTC scende a 9.000, la posizione long netta di 2 BTC subisce una perdita. Le condizioni della posizione e dell'account dell'utente in questo momento sono le seguenti.
PnL non realizzato posizione long = (prezzo corrente - prezzo medio della posizione) × dimensione della posizione = (9.000 - 10.000) × 4 = -4.000
PnL non realizzato posizione short = (prezzo corrente - prezzo medio della posizione) × dimensione della posizione = (10.000 - 9.000) × 2 = 2.000
Margine disponibile = saldo - margine totale della posizione - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato = 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + (-4.000 + 2.000) = 2.000
Rischio del margine incrociato = (margine di mantenimento totale delle posizioni a margine incrociato + commissioni totali di chiusura delle posizioni a margine incrociato) ÷ (saldo - margine totale occupato dalle posizioni a margine isolato - asset congelati + PnL non realizzato totale delle posizioni a margine incrociato) = [(4 × 9.000 × 0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (4 × 9.000 × 0,05% + 2 × 9.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 3,04%

3. Che cos'è il Self-Trading?

Il Self-Trading è un meccanismo automatico di gestione del rischio progettato per evitare la liquidazione forzata delle posizioni a margine incrociato.Quando il rischio di un utente raggiunge la soglia di liquidazione, il sistema abbina e compensa automaticamente le posizioni lunghe e corte della stessa coppia di trading. In questo modo si riduce il margine di mantenimento totale richiesto e si abbassa il rischio di liquidazione.

 

Esempio:

 

In modalità margine incrociato, l'utente possiede posizioni BTC/USDT come segue.

Posizione long di 10 BTC a un prezzo medio di 60.000;

5 BTC di posizione short ad un prezzo medio di 59.500.

 

Quando la volatilità del mercato fa sì che il rapporto di rischio si avvicini alla soglia di liquidazione, il sistema attiva il meccanismo di Self-Trading. Esso compensa automaticamente 5 posizioni long e 5 posizioni short in BTC, chiudendole. In questo modo si riduce la dimensione complessiva della posizione e si abbassa il requisito del margine di mantenimento, contribuendo a evitare la liquidazione.

 

La restante posizione long non coperta di 5 BTC rimane aperta e continua a essere detenuta.