1. O que é o Modo Hedge?

O Modo Hedge permite que os usuários comprem e vendam o mesmo par de negociação ao mesmo tempo no modo de margem cruzada. Com posições de mesmo valor, o lucro de uma posição compensa a perda da outra (ou vice-versa), atingindo assim o objetivo de bloquear lucros ou perdas.
 

2. Hedge Total vs Hedge Parcial

2.1 Hedge Total

Um hedge total significa que o tamanho da posição comprada (long) é exatamente igual ao tamanho da posição vendida (short) no mesmo par. Posições em hedge geralmente não estão sujeitas à liquidação forçada em condições normais de mercado, pois o lucro não realizado de um lado é totalmente utilizado para cobrir a perda não realizada do outro. Para os usuários, uma proteção total (full hedge) oferece os seguintes benefícios:
1. As flutuações de preço não aumentam o risco de liquidação do par de negociação atual;
2. As flutuações de preço não afetam o saldo da conta.
 
Exemplo (taxas excluidas):
O saldo inicial da conta do usuário é 10.000 USDT. No modo de margem cruzada, uma posição long é aberta para 2 BTC com alavancagem de 10x quando o preço BTC/USDT é de 10.000 USDT. A posição do usuário e as condições da conta neste momento são as seguintes (supondo que a taxa de margem de manutenção seja de 0,4% e a taxa do taker seja de 0,05%).
A margem inicial da posição long é calculada como: preço médio da posição × tamanho da posição ÷ alavancagem = 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000.
A margem disponível é: saldo - margem total da posição - ativos congelados + lucro e prejuízo (PnL) não realizado total das posições em margem cruzada = 10.000 - 2.000 - 0 + 0 = 8.000 USDT.
O risco de margem cruzada é: (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) ÷ (saldo da conta - margem total ocupada por posições em margem isolada - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada) = (10.000 × 2 × 0,4% + 10.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 0,9%.
 
Se o BTC cair para 9.000, a posição incorrerá em uma perda. A posição e as condições da conta do usuário são as seguintes.
O PnL da posição long é calculado como (preço atual - preço médio da posição) × tamanho da posição, ou seja, (9.000 - 10.000) × 2 = -2.000.
A margem disponível é determinada por saldo - margem total da posição - ativos congelados + PnL total das posições em margem cruzada, resultando em 10.000 - 2.000 - 0 - 2.000 = 6.000 USDT.
O risco de margem cruzada é calculado como (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) dividido por (saldo da conta - margem total ocupada por posições em margem isolada - ativos congelados + PnL total das posições em margem cruzada), o que equivale a (9.000 × 2 × 0,4% + 9.000 × 2 × 0,05%) ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 1,01%.
 
O usuário então abre uma posição vendida (short) de 2 BTC a 9.000 para travar a perda de -2.000. A posição e as condições da conta do usuário são as seguintes.
A margem inicial da posição comprada é calculada como preço médio da posição × tamanho da posição ÷ alavancagem, ou seja, 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000;
A margem inicial da posição vendida é calculada como preço médio da posição × tamanho da posição ÷ alavancagem, ou seja, 9.000 × 2 ÷ 10 = 1.800;
A margem disponível é saldo - margem total das posições - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada, resultando em 10.000 - 3.800 - 0 - 2.000 = 4.200;
O risco de margem cruzada é calculado como (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) dividido por (saldo da conta - margem total das posições em margem isolada - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada), que equivale a [(2 × 9.000 × 0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (2 × 9.000 × 0,05% + 2 × 9.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 - 2.000) = 2,03%.
 
Se o preço do BTC cair ainda mais para 8.000, a posição comprada sofrerá uma perda maior, enquanto a posição vendida terá lucro. A perda de -2.000 fica travada, completando a proteção (hedge).
O lucro e prejuízo não realizado (PnL) da posição comprada é calculado como (preço atual - preço médio da posição) × tamanho da posição, ou seja, (8.000 - 10.000) × 2 = -4.000.
O PnL não realizado da posição vendida é (preço médio da posição - preço atual) × tamanho da posição, ou seja, (9.000 - 8.000) × 2 = 2.000.
A margem disponível é calculada por saldo - margem total da posição - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada, resultando em 10.000 - 3.800 - 0 + (-4.000 + 2.000) = 4.200
O risco de margem cruzada é calculado como (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) dividido por (saldo da conta - margem total ocupada por posições em margem isolada - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada), o que equivale a [(2 × 8.000 × 0,4% + 2 × 8.000 × 0,4%) + (2 × 8.000 × 0,05% + 2 × 8.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 1,8%.
Nota: o risco diminui porque a queda do preço do BTC reduz a margem de manutenção e as taxas de negociação exigidas para as posições.
 

2.2 Hedge Parcial

Uma proteção parcial (partial hedge) significa que as posições comprada (long) e vendida (short) para o mesmo par de negociação possuem tamanhos diferentes. Apenas a parte que se sobrepõe entre as duas posições compensa os ganhos e as perdas. Para os usuários, uma proteção parcial significa que eles realizam apenas o lucro ou assumem a perda da posição líquida.
 
Exemplo (taxas excluidas):
O saldo inicial da conta do usuário é 10.000 USDT. No modo de margem cruzada, uma posição long e uma posição short são abertas para 4 BTC e 2 BTC, respectivamente, ambas com alavancagem de 10x quando o preço BTC/USDT é de 10.000 USDT. A posição e as condições da conta do usuário neste momento são as seguintes (considerando que a taxa de margem de manutenção é 0,4% e a taxa de taker é 0,05%).
A margem inicial da posição comprada é calculada como preço médio da posição × tamanho da posição ÷ alavancagem, ou seja, 10.000 × 4 ÷ 10 = 4.000;
A margem inicial da posição vendida é 10.000 × 2 ÷ 10 = 2.000;
A margem disponível é saldo - margem total das posições - ativos congelados + PnL não realizado total das posições em margem cruzada, resultando em 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + 0 = 4.000;
O risco de margem cruzada é calculado como (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) dividido pelo saldo da conta ajustado, ou seja, [(4 × 10.000 × 0,4% + 2 × 10.000 × 0,4%) + (4 × 10.000 × 0,05% + 2 × 10.000 × 0,05%)] ÷ (10.000 - 0 - 0 + 0) = 2,7%.
 
Se o preço do BTC cair para 9.000, a posição líquida comprada de 2 BTC sofrerá uma perda. A posição e as condições da conta do usuário neste momento são as seguintes:
O lucro e prejuízo não realizado da posição comprada é calculado como (preço atual - preço médio da posição) × tamanho da posição, ou seja, (9.000 - 10.000) × 4 = -4.000;
O lucro e prejuízo não realizado da posição vendida é (preço médio da posição - preço atual) × tamanho da posição, ou seja, (10.000 - 9.000) × 2 = 2.000;
A margem disponível é saldo - margem total das posições - ativos congelados + lucro e prejuízo não realizado total das posições em margem cruzada, resultando em 10.000 - (4.000 + 2.000) - 0 + (-4.000 + 2.000) = 2.000 USDT;
O risco de margem cruzada é calculado como (margem de manutenção total das posições em margem cruzada + taxas de fechamento totais das posições em margem cruzada) dividido por (saldo da conta - margem total ocupada por posições em margem isolada - ativos congelados + lucro e prejuízo não realizado total das posições em margem cruzada), ou seja, [(4 × 9.000 × 0,4% + 2 × 9.000 × 0,4%) + (4 × 9.000 × 0,05% + 2 × 8.000 × 0,05%)] ÷ [10.000 - 0 - 0 + (-4.000 + 2.000)] = 3,04%.

3. O que é Self-Trading (Auto-Negociação)?

Self-Trading é um mecanismo automatizado de gestão de risco desenvolvido para evitar a liquidação forçada de posições em margem cruzada. Quando o risco do usuário atinge o limite de liquidação, o sistema automaticamente realiza o pareamento e compensação das posições compradas e vendidas no mesmo par de negociação. Isso reduz a margem de manutenção total exigida e diminui o risco de liquidação.

 

Exemplo:

 

No modo de margem cruzada, o usuário mantém as seguintes posições em BTC/USDT.

Posição comprada (long) de 10 BTC com preço médio da posição de 60.000;

Posição vendida (short) de 5 BTC com preço médio da posição de 59.500.

 

Quando a volatilidade do mercado faz com que a taxa de risco se aproxime do limite de liquidação, o sistema aciona o mecanismo de Self-Trading. Ele automaticamente compensa posições longas e short de 5 BTC, fechando-as. Isso reduz o tamanho total da posição e diminui a exigência de margem de manutenção, ajudando a evitar a liquidação.

 

A posição comprada (long) restante de 5 BTC, que não está protegida (unhedged), permanece aberta e continua sendo mantida.