1. Що таке режим хеджу?

Режим хеджу дає користувачам змогу одночасно відкривати довгі й короткі позиції за однією торговою парою в режимі крос-маржі. Коли позиції мають однаковий розмір, прибуток від однієї позиції компенсує збиток від іншої, у такий спосіб фіксуючи прибуток або збиток.
 

2. Повний хедж та частковий хедж

2.1 Повний хедж

Повний хедж означає, що розмір довгої позиції точно дорівнює розміру короткої позиції за тією самою парою. За нормальних ринкових умов хеджовані позиції здебільшого не зазнають примусової ліквідації, оскільки нереалізований прибуток з одного напрямку повністю використовується для покриття нереалізованого збитку з іншого. Для користувачів повний хедж пропонує такі переваги:
1. Коливання цін не збільшують ризик ліквідації поточної торгової пари;
2. Коливання цін не впливають на баланс акаунту.
 
Приклад (без урахування комісій):
Початковий баланс акаунту користувача становить 10 000 USDT. У режимі крос-маржі відкривається довга позиція на 2 BTC з кредитним плечем 10х, коли ціна BTC/USDT становить 10 000 USDT. Стан акаунту та позицій користувача на цей момент наведено нижче (за умов, що ставка підтримувальної маржі становить 0,4%, а ставка комісії тейкера 0,05%).
Початкова маржа довгої позиції = середня ціна позиції × розмір позиції ÷ кредитне плече = 10 000 × 2 ÷ 10 = 2000
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - 2000 - 0 + 0 = 8000 USDT
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс акаунту - загальна маржа, зайнята позиціями з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) = (10 000 × 2 × 0,4% + 10 000 × 2 × 0,05%) ÷ (10 000 - 0 - 0 + 0) = 0,9%
 
Якщо BTC падає до 9000, позиція зазнає збитків. Стан акаунту та позицій користувача наведено нижче.
Нереалізовані PnL (довга) = (поточна ціна - середня ціна позиції) × розмір позиції = (9000 - 10 000) × 2 = -2000
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - 2000 - 0 - 2000 = 6000
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс - загальна маржа, зайнята позиціями з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) = (9000 × 2 × 0,4% + 9000 × 2 × 0,05%) ÷ (10 000 - 0 - 0 - 2000) = 1,01%
 
Далі користувач відкриває коротку позицію на 2 BTC за ціною 9000, щоб зафіксувати збиток у розмірі -2000. Стан акаунту та позицій користувача наведено нижче.
Початкова маржа довгої позиції = середня ціна позиції × розмір позиції ÷ кредитне плече = 10 000 × 2 ÷ 10 = 2000
Початкова маржа короткої позиції = середня ціна позиції × розмір позиції ÷ кредитне плече = 9000 × 2 ÷ 10 = 1800
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - 3800 - 0 - 2000 = 4200
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс - загальна маржа позицій з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) = [(2 × 9000 × 0,4% + 2 × 9000 × 0,4%) + (2 × 9000 × 0,05% + 2 × 9000 × 0,05%)] ÷ (10 000 - 0 - 0 - 2000) = 2,03%
 
Якщо BTC продовжує падати до 8000, довга позиція зазнає більших втрат, тоді як коротка позиція дає прибуток. Збиток у -2000 фіксується, завершуючи хедж.
Нереалізовані PnL довгої позиції = (поточна ціна - середня ціна позиції) × розмір позиції = (8000 - 10 000) × 2 = -4000
Нереалізовані PnL короткої позиції = (поточна ціна - середня ціна позиції) × розмір позиції = (9000 - 8000) × 2 = 2000
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - 3800 - 0 + (-4000 + 2000) = 4200
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс - загальна маржа, зайнята позиціями з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) = [(2 × 8000 × 0,4% + 2 × 8000 × 0,4%) + (2 × 8000 × 0,05% + 2 × 8000 × 0,05%)] ÷ [10 000 - 0 - 0 + (-4000 + 2000)] = 1,8%
Примітка: ризик тут зменшується, оскільки падіння ціни BTC зменшує необхідну підтримувальну маржу і комісії за торги для позицій.
 

2.2 Частковий хедж

Частковий хедж означає, що довга й коротка позиції за тією самою торговою парою мають різні розміри. Тільки їхня спільна частина компенсує прибутки та збитки. Для користувачів частковий хедж означає, що вони отримають прибуток чи зазнають збиток лише від чистої позиції.
 
Приклад (без урахування комісій):
Початковий баланс акаунту користувача становить 10 000 USDT. У режимі крос-маржі відкривається довга та коротка позиція на 4 BTC та 2 BTC відповідно, обидві з кредитним плечем 10х, коли ціна BTC/USDT становить 10 000 USDT. Стан акаунту та позицій користувача на цей момент наведено нижче (за умови, що ставка підтримувальної маржі становить 0,4%, а ставка комісії тейкера – 0,05%)
Початкова маржа довгої позиції = середня ціна позиції × розмір позиції ÷ кредитне плече = 10 000 × 4 ÷ 10 = 4000
Початкова маржа короткої позиції = середня ціна позиції × розмір позиції ÷ кредитне плече = 10 000 × 2 ÷ 10 = 2000
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - (4000 + 2000) - 0 + 0 = 4000
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс - загальна маржа, зайнята позиціями з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) =[(4 × 10 000 × 0,4% + 2 × 10 000 × 0,4%) + (4 × 10 000 × 0,05% + 2 × 10 000 × 0,05%)] ÷ (10 000 - 0 - 0 + 0) = 2,7%
 
Якщо BTC падає до 9000, чиста довга позиція у 2 BTC зазнає збитків. Стан акаунту та позицій користувача на цей момент наведено нижче.
Нереалізовані PnL довгої позиції = (поточна ціна - середня ціна позиції) × розмір позиції = (9000 - 10 000) × 4 = -4000
Нереалізовані PnL короткої позиції = (поточна ціна - середня ціна позиції) × розмір позиції = (10 000 - 9000) × 2 = 2000
Доступна маржа = баланс - загальна маржа позиції - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею = 10 000 - (4000 + 2000) - 0 + (-4000 + 2000) = 2000
Ризик крос-маржі = (загальна підтримувальна маржа позицій з крос-маржею + загальна сума комісій за закриття позицій з крос-маржею) ÷ (баланс - загальна маржа, зайнята позиціями з ізольованою маржею - заморожені активи + загальні нереалізовані PnL позицій з крос-маржею) = [(4 × 9000 × 0,4% + 2 × 9000 × 0,4%) + (4 × 9000 × 0,05% + 2 × 8000 × 0,05%)] ÷ [10 000 - 0 - 0 + (-4000 + 2000)] = 3,04%

3. Що таке самоторгівля?

Самоторгівля – це автоматизований механізм керування ризиками, призначений для запобігання примусової ліквідації позицій з крос-маржею.Коли ризик користувача досягає порогу ліквідації, система автоматично зіставить і компенсує довгі й короткі позиції за тією самою торговою парою. Це зменшує загальну суму необхідної підтримувальної маржі та знижує ризик ліквідації.

 

Приклад:

 

У режимі крос-маржі користувач тримає позиції BTC/USDT як наведено нижче.

Довга позиція на 10 BTC із середньою ціною позиції в 60 000;

Коротка позиція на 5 BTC із середньою ціною позиції в 59 500.

 

Коли волатильність ринку призводить до того, що коефіцієнт ризику наближається до порогу ліквідації, система запускає механізм самоторгівлі. Він автоматично компенсує довгу позицію в 5 BTC і коротку позицію в 5 BTC, закриваючи їх. Це зменшує загальний розмір позицій і знижує суму необхідної підтримувальної маржі, допомагаючи уникнути ліквідації.

 

Нехеджована довга позиція в 5 BTC залишається відкритою і продовжує утримуватися.