Iran thừa nhận mạng lưới các “công ty ủy thác” dùng để thu và chuyển tiền dầu mỏ nhằm né lệnh trừng phạt đã rơi vào tình trạng quản lý lỏng lẻo, khi ít nhất một trung gian ôm $200 million chưa hoàn trả rồi bỏ trốn. Nhà chức trách cho biết đã mở 59 vụ án hình sự và đề nghị Interpol phát lệnh truy nã đỏ đối với 15 cá nhân liên quan. Hệ thống này lâu nay chuyển doanh thu dầu mỏ qua các tài khoản tại UAE, Thổ Nhĩ Kỳ và Oman, và vụ việc mới làm lộ ra mức độ mong manh của chuỗi hồi hương dòng tiền.

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực và mở đầu tuần 20/7/2026 khi dao động quanh $4000/oz, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá tác động của căng thẳng Mỹ–Iran leo thang lên lạm phát và triển vọng chính sách của Fed. Các vụ tấn công mới nhằm vào hạ tầng dầu mỏ và tàu thương mại ở Trung Đông, cùng bất định quanh eo biển Hormuz, đã đẩy giá dầu lên và làm dấy lại lo ngại lạm phát do năng lượng. Nhiều quan chức Fed nhấn mạnh cần thêm bằng chứng lạm phát hạ nhiệt trước khi cân nhắc nới lỏng, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ và USD duy trì vững, qua đó hạn chế sức hấp dẫn của tài sản không sinh lợi như vàng. Về kỹ thuật, vàng vẫn giao dịch trong kênh giảm, cho thấy xu hướng ngắn hạn còn yếu.

IBM công bố kết quả sơ bộ quý II với doanh thu thấp đáng kể so với dự báo của Phố Wall, trong bối cảnh doanh số mảng hạ tầng đi xuống và doanh thu từ dòng máy chủ lớn Z cùng phần mềm xử lý giao dịch liên quan hụt xa kỳ vọng. CEO Arvind Krishna nói IBM đã “vấp ngã”, cho rằng nguyên nhân đến từ các thương vụ lớn không kịp chốt và việc khách hàng tạm thời chuyển chi tiêu vốn sang bộ nhớ/máy chủ cùng các hạng mục khan hiếm. Trong tuần đó, cổ phiếu IBM giảm 25%—mức giảm theo tuần lớn nhất trong gần bốn thập kỷ.

Cổ phiếu Dell Technologies tăng 240% trong năm nay nhờ nhu cầu máy chủ AI bùng nổ, gia hạn hợp đồng 10 tỷ USD với Bộ Quốc phòng Mỹ và doanh thu quý kỷ lục 43,8 tỷ USD. Ông Donald Trump hai lần công khai kêu gọi người Mỹ “hãy ra ngoài và mua một máy tính Dell”, khiến cổ phiếu bật tăng trong ngắn hạn. Doanh thu của mảng Infrastructure Solutions Group tăng 181% so với cùng kỳ. Diễn biến này được đánh giá là tích cực mang tính nền tảng, trong khi phát ngôn của tổng thống không phải là chất xúc tác giao dịch độc lập.

Ngân hàng trung ương Ấn Độ và Trung Quốc đang tăng mạnh dự trữ vàng trong khi cắt giảm mức nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dự trữ vàng của Ấn Độ tăng 33,9% trong ba năm lên 881 tấn, còn danh mục Kho bạc Mỹ giảm 22,5% trong sáu năm xuống 181 tỷ USD; Trung Quốc giảm nắm giữ Kho bạc Mỹ 12,4% trong một năm xuống 651 tỷ USD. Các ngân hàng trung ương toàn cầu trong bốn năm qua mua bình quân 1.000 tấn vàng mỗi năm, gấp đôi mức trung bình 500 tấn của thập kỷ trước, phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ trước rủi ro địa chính trị và quá trình phi đô la hóa. Tỷ trọng vàng trong dự trữ của ngân hàng trung ương toàn cầu tăng lên 27% trong khi tỷ trọng trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm còn 22%.

Khi gõ chuông mở phiên từ Phòng Bầu dục, Donald Trump ca ngợi Michael và Susan Dell là “những người đáng kinh ngạc” và kêu gọi người Mỹ “hãy ra ngoài và mua một chiếc máy tính Dell”, theo Fortune. Cổ phiếu Dell có lúc tăng gần 9% trong phiên trước khi đóng cửa tăng 4,4%. Giới phân tích cho rằng đà tăng chủ yếu đến từ mảng máy chủ AI đang bùng nổ của Dell, gồm 24,4 tỷ USD đơn hàng AI được công bố trong báo cáo kết quả kinh doanh tháng 5 và mục tiêu doanh thu máy chủ AI cả năm nâng lên 60 tỷ USD. Doanh thu máy chủ AI của hãng cũng được cho là tăng 757% so với cùng kỳ, trong khi tài sản của nhà sáng lập Michael Dell vươn lên nhóm 5 người giàu nhất thế giới, vượt Larry Ellison của Oracle.

Chứng khoán Mỹ chịu áp lực trong phiên thứ Tư khi nhóm cổ phiếu AI đồng loạt giảm: Nvidia mất 2%, Advanced Micro Devices giảm 4,2% và Micron Technology lao dốc 6,2%. Việc nhà đầu tư tiếp tục rà soát lại mức định giá cao của nhóm AI đã kéo Nasdaq Composite giảm 0,4%. Cùng thời điểm, S&P 500 giảm nhẹ 0,1% còn Dow Jones đi ngược chiều, tăng 0,2%. Dù phần lớn cổ phiếu trong rổ tăng giá, mức giảm của các mã AI vốn hóa lớn cho thấy tác động biên đáng kể của chúng lên các chỉ số.

Iran được cho là đã đề nghị đàm phán với Mỹ, làm dấy lên kỳ vọng căng thẳng tại Vùng Vịnh Ba Tư hạ nhiệt. Dầu Brent tăng 1,1% lên 73,43 USD/thùng nhưng vẫn thấp hơn đỉnh trước chiến tranh, khi thị trường theo dõi liệu rủi ro gián đoạn qua eo biển Hormuz có giảm bớt hay không. Bài viết cũng đề cập kế hoạch đầu tư bán dẫn của Hàn Quốc hỗ trợ nhóm cổ phiếu chip AI đi lên và việc SpaceX sẽ được thêm vào Nasdaq 100. Tuy vậy, động lực giao dịch chính đến từ triển vọng nguồn cung dầu cải thiện nhờ yếu tố địa chính trị bớt căng thẳng ở biên.

Giá vàng và bạc giảm tuần thứ hai liên tiếp, với hợp đồng vàng MCX giao tháng 8 giảm 2,06% và bạc giao tháng 9 giảm 6,4%. Trên COMEX, vàng giảm 3,5% xuống 4096.3 USD/ounce, còn bạc giảm 10,7% xuống 59.67 USD/ounce. Áp lực chủ yếu đến từ đồng USD mạnh và giá dầu thô lao dốc gần 10% làm dịu lo ngại lạm phát, khiến sức hấp dẫn phòng hộ của kim loại quý suy yếu.