資料來源：Gold Price
金價的強勁走勢也逐步擴散到數位資產市場。根據 CoinGecko 的統計，代幣化黃金市場的總市值已成長到約 45 億美元，交易熱度持續升溫。對不少投資人來說，這類資產一方面承接了黃金的穩定特性，另一方面又具備全天候鏈上交易的流動性，吸引力正在放大。以區塊鏈形式發行的黃金資產，正在傳統價值保存工具與加密市場原生可及性之間，搭起一座愈來愈清晰的橋樑。黃金不再只存在於金庫或帳面數字，而是能直接在鏈上流通、轉移與應用。
本文將聚焦 2026 年值得關注的 10 大黃金加密代幣，觀察各個專案如何把實體黃金儲備帶進去中心化金融架構之中，也會比較在競爭愈發激烈的代幣化黃金市場裡，這些專案各自展現出的差異與特色。
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什麼是黃金加密貨幣？代幣化黃金如何運作？
資料來源：BingX XAUT 價格
黃金支持加密代幣（Gold-backed crypto）是一種以實體黃金作為基礎的數位資產，對應的是存放在通過審計、安全金庫中的黃金持有權，相關數據可以被查驗。多數產品採用 1 比 1 的設計，每枚代幣對應固定重量的黃金，最常見的單位是一金衡盎司。像 Tether Gold（XAUT）與 PAX Gold（PAXG），都依循這套結構運作。
這樣的設計，讓投資人不必實際持有或保管黃金，也能在交易所直接買賣代幣，同時保有與實體黃金連動的價值。依照發行方規範，代幣也可進一步兌換成實體黃金，讓傳統貴金屬與鏈上資產之間形成更直接的連結。
代幣化黃金的運作方式
1. 購買實體黃金：發行方會購買 LBMA 認證的金條，並存放在受監管的金庫中，例如 Brink's、Malca-Amit 或瑞士機構。截至 2025 年 9 月，Tether 確認支持 XAUT 的黃金數量為 375,572 盎司，約 11.6 噸，存放在瑞士。
2. 在區塊鏈上鑄造代幣：每一單位黃金儲備，會透過智能合約轉換成對應的鏈上代幣。市場上常見的發行形式，集中在以太坊的 ERC-20 與 Tron 的 TRC-20 架構，讓所有鑄造與流通紀錄都能在鏈上透明公開查驗。
3. 1:1 儲備驗證：市場上流通的代幣數量，必須與金庫中託管的實體黃金數量完全一致。主要發行方會定期公布審計與儲備證明，讓外界可以隨時查驗。
4. 贖回與銷毀：代幣可依發行方規定兌換為實體黃金，常見的最低贖回門檻為 430 盎司，也能選擇轉換為現金。完成贖回後，對應的代幣會被銷毀，以維持與黃金儲備的連動關係。
這樣的結構，把黃金作為避險資產的特性，與加密貨幣的優勢結合起來，包括碎片化持有、全天候的全球流動性，以及相對低成本的轉帳。同時，可及性也隨之提升。對於無法開設貴金屬帳戶或投資 ETF 的市場參與者，只要透過一般的加密錢包，就能直接持有代幣化黃金。
為什麼 2025 年金價飆升到歷史新高？
2025 年 12 月，現貨黃金價格突破每盎司 4,500 美元，創下數十年來最強勁的年度表現之一，也把全球地表黃金的總市值推升至 30 兆美元以上。在這個水準下，黃金的整體價值已超過 Nvidia、蘋果、Microsoft 與 Alphabet 的合計市值，漲勢規模相當罕見。
這一波上行，並非由單一事件觸發，而是市場對宏觀風險長時間重新評價的結果。地緣政治不確定性、財政與貨幣政策的長期影響，以及資產配置思維的轉變，都讓資金持續回流黃金，進一步強化黃金作為長期價值儲存工具的定位。
同一時間，比特幣也在 2025 年創下 126,195 美元的歷史新高，但隨後回跌約 30%，年底時在 8 萬美元以上區間震盪。兩者走勢形成對比，也反映出在高波動的數位資產之外，黃金仍因相對穩定的價格表現，持續吸引尋求避險與防禦性的資金。
推動 2025 年金價飆升的五大因素
1. 聯準會政策轉向，實質利率走低：聯準會自 2025 年 9 月開始降息，將目標利率區間下調至 3.75–4.00%，並在 10 月與 12 月進一步降至 3.50–3.75%。隨著市場對 2026 年延續寬鬆的預期升溫，美國公債的實質收益率逐步逼近零，持有黃金的機會成本隨之下降，成為金價上行的重要支撐。
2. 央行黃金購買量達到結構性高點：世界黃金協會 2025 年第三季黃金需求趨勢報告指出，央行單季購買 220 噸黃金，使全年累計達到 634 噸。以中國、俄羅斯與中東國家為主的買盤，展現出不隨價格波動的長期配置需求，反映儲備多元化策略，為金價提供穩定底盤。
3. 地緣政治與財政風險溢價持續存在：2025 年，地緣政治緊張與貿易不確定性貫穿全年。在美國，10 月 1 日至 11 月 12 日的政府關門事件擾亂經濟數據發布，再度引發對財政穩定性的疑慮，避險需求因此在年底持續發酵。
4. 美元轉弱，儲備配置加速分散：聯準會降息壓縮利差，美元在 2025 年多數時間走弱，提升黃金對非美國投資人的吸引力。同時，各國央行持續降低美元曝險，也讓黃金作為中性儲備資產的角色更加明確。
5. 投資資金回流，年底配置動能放大：黃金 ETF 在 2025 年第一季與第三季出現明顯資金流入，其中第一季淨流入 226.5 噸，寫下 2022 年以來最大單季紀錄。隨著持倉量在 11 月與 12 月持續增加，年底再平衡需求與流動性趨緊相互作用，推動金價順利站上 4,400 美元。
展望未來，分析師普遍認為，只要貨幣環境維持寬鬆、地緣政治風險尚未消退，黃金在 2026 年仍具支撐力。這也顯示，2025 年的漲勢主要來自結構性需求，而非短期投機推動。
2026 年值得關注的 10 大黃金加密貨幣
2025 年，黃金支持加密代幣市場快速擴張。隨著現貨金價突破每盎司 4,500 美元，整體市值從 10 月約 30 億美元，成長到 12 月的 45 億美元以上。在高通膨、地緣政治風險與貨幣政策不確定性並存的環境下，愈來愈多投資人開始尋找兼具穩定性與透明度的配置選項。
在這樣的背景下，代幣化黃金逐漸成為現實世界資產（Real-World Asset，RWA) 上鏈的重要切入點。這類資產不只承接了黃金長期以來的價值儲存角色，也透過區塊鏈提供可驗證、可流通的持有方式，吸引希望在鏈上持有實體資產敞口的市場參與者。
| 代幣 | 市值（2025 年 12 月） | 說明 |
| Tether Gold（XAUT） | 23.4 億美元 | 目前市值與流動性最高的代幣化黃金資產 |
| PAX Gold（PAXG） | 16.2 億美元 | 受監管架構下的數位黃金持有權 |
| Kinesis Gold（KAU） | 3.47 億美元 | 結合黃金價格與系統內交易回饋的設計 |
| Matrixdock Gold（XAUM） | 6,930 萬美元 | 以機構需求為導向的代幣化黃金方案 |
| VeraOne（VRO） | 4,790 萬美元 | 專注歐洲市場的受監管黃金代幣 |
| Tether Gold Pool（XAUT0） | 4,450 萬美元 | 延伸 XAUT 生態的流動性工具 |
| Comtech Gold（CGO） | 1,550 萬美元 | 符合伊斯蘭教法的鏈上黃金資產 |
| Gold DAO（GOLDAO） | 883 萬美元 | 由社群治理的代幣化黃金儲備 |
| VNX Gold（VNXAU） | 418 萬美元 | 符合 MiCA 規範、面向歐洲投資人的黃金代幣 |
| Kinka（XNK） | 216 萬美元 | 以小額單位設計的散戶型黃金曝險 |
以下整理截至 2025 年 12 月底，依市值排序的 10 大黃金支持加密代幣，作為觀察 2026 年代幣化黃金市場的重要參考。
1. Tether Gold（XAUT）
市值：約 23.4 億美元 (截至 2025 年 12 月底)
Tether Gold（XAUT）是目前市值最大、流動性也最充足的黃金支持加密代幣。每枚 XAUT 以 1 比 1 的比例，對應存放在瑞士金庫、通過審計的一金衡盎司 LBMA 標準黃金，讓代幣價格緊密跟隨實體金價走勢。隨著金價在 2025 年屢創新高，包括 10 月 17 日一度突破每盎司 4,391 美元，XAUT 逐漸成為連結傳統金條市場與加密資產的重要管道。鏈上交易紀錄公開可查，加上多鏈部署與全鏈版本 XAUT0 的推出，讓資產在不同區塊鏈環境中都能流通。
截至 2025 年 9 月，XAUT 背後支撐的 LBMA 認證黃金數量已超過 375,000 金衡盎司，市值也在同年 10 月正式突破 20 億美元，穩居鏈上代幣化黃金市場首位。雖然採用中心化金庫託管模式，但定期審計與清楚的治理架構，讓 XAUT 在現實世界資產領域中，長期被視為最具代表性的黃金代幣之一。
2. PAX Gold（PAXG）
市值：約 16.2 億美元 (截至 2025 年 12 月底)
PAX Gold（PAXG）是一款走高度合規路線的黃金支持加密代幣，代表對存放在安全金庫中的倫敦標準交割金條的直接持有權。PAXG 由 Paxos Trust Company 發行，並受 紐約州金融服務局 監管。每枚代幣對應一金衡盎司實體黃金，並有每月公布的獨立審計作為支撐，讓儲備狀況保持透明。
持有者可依規定將 PAXG 兌換為實體金條或現金，這套制度讓 PAXG 在法律架構與資產保障方面具備明確定位，也因此成為不少機構型投資人偏好的黃金代幣選項。
截至 2025 年 10 月底，PAXG 市值約為 13.1 億美元，穩居第二大代幣化黃金資產。同年 10 月，PAXG 與 XAUT 的合計交易量突破 32 億美元，顯示市場對鏈上黃金曝險的需求明顯升溫。相較之下，PAXG 的流動性略低於 XAUT，但清楚的監管背景與兌換機制，對重視合規與資產保障的機構投資人特別具吸引力。至於較高的實體金條贖回門檻與地理限制，則可能讓部分小額使用者感受到操作上的不便。
3. Kinesis Gold（KAU）
市值：約 3.47 億美元 (截至 2025 年 12 月底)
Kinesis Gold（KAU）主打把實體黃金轉化為可產生收益的數位資產。每枚 KAU 以 1 比 1 的比例，對應存放在全球多地金庫、並通過審計的配置黃金。同時，持有者可從 Kinesis 貨幣系統內產生的交易手續費中，分得微量回饋。
這種設計讓使用者不只參與金價波動，也能累積被動收入，使 KAU 成為少數內建收益機制的代幣化黃金資產之一。隨著在新興市場的採用逐步擴大，加上多家交易所提供交易管道，KAU 吸引了希望在單一資產中結合安全性、流動性與收益潛力的投資人。
4. Matrixdock Gold（XAUM）
市值：約 6930 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
Matrixdock Gold（XAUM）定位明確，主打機構級的代幣化黃金服務。產品提供獨立驗證的儲備證明、透明的託管安排，以及定期更新的供應與審計數據，讓資產狀況能即時被查驗。
XAUM 由新加坡團隊營運，主要服務對象包括專業交易員、資產管理機構與金融科技平台。透過鏈上形式，這些機構可以在不處理實體保管與物流的情況下，取得合規的黃金曝險。對監管與資產驗證的高度重視，使 XAUM 成為機構進入代幣化黃金與 RWA 市場時的重要入口之一。
5. VeraOne（VRO）
市值：約 4790 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
VeraOne（VRO） 為歐洲市場提供一條受監管的數位黃金持有途徑。每枚代幣由存放在法國安全金庫、並完成完整審計的實體金條支撐，符合歐洲監管環境下對透明度與託管的要求。
與多數以盎司為單位的黃金代幣不同，VRO 採用公克計價，讓散戶能以較小金額參與黃金配置。結合歐元結算、持牌託管機構與公開的儲備資訊，VeraOne 對希望在歐盟監管框架內取得黃金曝險的投資人來說，是一個不需透過 ETF 或離岸發行方的替代選項。
6. Tether Gold Pool（XAUT0）
市值：約 4450 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
Tether Gold Pool（XAUT0）定位為代幣化黃金的流動性層，設計重點放在擴大中心化與去中心化市場之間的交易深度與價格發現效率。XAUT0 與支撐 XAUT 的瑞士金庫黃金掛鉤，但在結構上更適合機構做市、套利與跨市場操作。
透過把流動性功能與原始發行分開，XAUT0 有助於縮小價差、加深訂單簿，並支援全天候的全球交易，同時維持既有的託管架構不變。隨著代幣化黃金整體交易量突破 37 億美元，XAUT0 已逐漸成為 Tether RWA 生態系中不可或缺的流動性節點。
7. Comtech Gold（CGO）
市值：約 1550 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
Comtech Gold（CGO）主打符合伊斯蘭教法的鏈上黃金資產。每枚 CGO 對應存放在杜拜的一公克實體金條，並具備從鑄造、運輸到金庫的完整追溯紀錄，通過 DMCC 認證。
CGO 建立在 XDC Network 上，提供低成本轉帳與快速結算，並針對中東、非洲與南亞市場的合規需求進行設計。符合清真認證的結構和透明的儲備證明框架，讓 CGO 在 Web3 世界中，成為少數能同時滿足信仰規範與鏈上交易需求的商品型資產。
8. Gold DAO（GOLDAO）
市值：約 883 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
Gold DAO（GOLDAO）嘗試以去中心化方式重新定義黃金所有權。專案將實體金條代幣化後，交由 DAO 架構進行治理，代幣持有者可透過投票參與儲備政策、財庫管理與未來配置方向的決策。
相較於大型、受監管的發行模式，GOLDAO 規模仍小，但在社群參與與治理透明度上展現出不同取向。這種做法提供了一個實驗場景，讓現實世界的黃金儲備，嘗試交由鏈上規則與集體決策來管理，而非完全依賴單一中心化託管方。
9. VNX Gold（VNXAU）
市值：約 418 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
VNX Gold（VNXAU）由列支敦士登發行，走的是符合 MiCA 規範的路線，背後由存放在瑞士金庫的實體金條支撐，並透過定期公開的儲備證明進行驗證。清楚的監管定位，使 VNXAU 對需要符合歐盟證券規則、而非採用離岸架構的歐洲機構具有吸引力。
結合經審計的黃金儲備、對歐元友善的交易與結算安排，以及透明的贖回選項，VNXAU 為希望接觸代幣化黃金、同時避開美國或亞洲託管體系的投資人，提供了一個規模不大但監管明確的選擇。
10. Kinka（XNK）
市值：約 216 萬美元 (截至 2025 年 12 月底)
Kinka（XNK）主打把實體金條切分成更小的單位，讓黃金以散戶規模進入加密市場。每枚 XNK 對應存放在安全金庫、並通過審計的實體黃金碎片，設計重點放在操作簡單與低門檻購買。
這樣的形式，讓一般使用者不必處理實體保管、帳戶開設或最低金條規模，就能參與黃金持有。雖然整體流動性有限，但透明的儲備結構與微型單位設計，使 XNK 成為連結金條投資與日常加密使用場景的入門型選項。
這十個專案幾乎涵蓋了整個代幣化黃金市場的主要版圖，也呈現出區塊鏈如何重新塑造人們接觸黃金的方式。從機構導向的大型產品，到以散戶為核心的小額創新，數位黃金正逐步成為鏈上經濟中不可忽視的一環。
實體黃金 vs. 黃金 ETF vs. 代幣化黃金：有什麼差異？
黃金長期被視為價值儲存工具，但現在投資人有更多方式可以取得黃金曝險。實體黃金帶來直接的所有權，黃金 ETF 在傳統市場中提供操作上的便利性，而黃金支持加密貨幣則引入區塊鏈的可驗證性與全天候流動性。不同形式，對應的投資目標與風險偏好也不盡相同。
| 類別 | 實體黃金 | 黃金 ETF | 黃金支持加密貨幣（數位黃金） |
| 所有權 | 直接持有實體金條或金幣 | 持有代表黃金部位的基金單位 | 持有由特定金庫黃金支撐的鏈上代幣 |
| 可及性 | 需要自行保管並處理安全問題 | 僅能在股票市場交易時段買賣 | 可在加密貨幣市場全天候交易 |
| 透明度 | 仰賴經銷商或金庫審計 | 定期揭露基金持倉 | 鏈上可查驗的儲備與交易紀錄 |
| 流動性 | 出售或運送速度較慢 | 市場交易時段內流動性佳 | 即時跨境轉帳，可碎片化交易 |
| 成本結構 | 儲存、保險與運輸成本 | 管理費與經紀手續費 | 較低託管費用，通常每年約 0.2–0.5% |
| 贖回選項 | 可直接交割實體黃金 | 一般無法兌換實體黃金 | 多數可依規定贖回實體黃金或現金 |
| 適合對象 | 重視實體資產的長期持有者 | 偏好受監管市場的傳統投資人 | 希望靈活配置、重視透明與全球流動性的投資人 |
簡單來說，實體黃金提供可以實際持有的所有權，ETF 透過傳統經紀商降低進入門檻，而黃金支持加密貨幣則以鏈上驗證的所有權結構，連結實體資產與全天候交易的數位市場。
如何在 BingX 購買和交易黃金支持代幣
無論你是為了長期穩定性而投資，還是交易金價的短期波動，BingX 都透過現貨和合約市場支持主要的黃金支持加密貨幣 Tether Gold（XAUT）和 PAX Gold（PAXG）。
BingX AI 直接整合到交易界面中，讓你可以獲得即時見解、價格分析和黃金市場預測，做出更明智的交易決策。
1. 在現貨市場買賣黃金支持代幣
如果你的目標是累積黃金支持資產或利用價格下跌，現貨市場是最直接的選擇。
步驟 2：點擊圖表上的 AI 圖示以啟動 BingX AI，系統會即時分析價格趨勢、波動性和動能，協助你掌握交易時機。
步驟 3：調整槓桿水平，設定進場價格，並根據市場展望選擇做多（買入）或做空（賣出）。使用止損和止盈水平管理倉位，以更好地控制風險。
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結語
2025 年金價的上行，不只是對經濟不確定性的回應，也反映市場對「價值如何被保存與流通」的理解正在改變。當實體黃金站上每盎司 4,300 美元，代幣化黃金市值突破 30 億美元，黃金已不再只停留在金庫與帳面，而是逐步走進數位金融的日常運作中。
Tether Gold（XAUT）與 PAX Gold（PAXG）等代幣的擴張，顯示信任架構正在轉換。市場關注的已不只是持有黃金本身，而是可查驗、無國界、能即時轉移的所有權形式。這樣的變化，讓黃金從單純的避險配置，走向可在區塊鏈生態中運作與整合的金融資產。
代幣化黃金的意義，也不只在於把金屬搬上鏈，而是在重新定義價值如何被記錄與傳遞。回頭看，2025 年很可能會被視為黃金從實體保管，正式走向網路經濟的一個關鍵轉折點。