隱私幣在 2025 年底再次成為焦點。Zcash (ZEC) 自 9 月以來飆升超過 400%，其隱私池攀升至超過 490 萬 ZEC，而 Grayscale 的 ZCSH 信託資產管理規模 (AUM) 突破 1.23 億美元，這預示著新的機構興趣。Monero (XMR) 仍然是該類別中預設隱私的領導者，其背後是每約 2 分鐘發行 0.6 XMR 的可預測尾部發行，以及長期低於 1% 的通貨膨脹率。但監管機構正在收緊網路：歐盟的反洗錢條例 (AMLR) 將在 2027 年 7 月前限制持牌交易所的隱私幣，迫使用戶轉向自我託管、DEX (去中心化交易所) 路線和特定地區平台。
Grayscale Zcash 信託 (ZCSH) 市場價格和每股淨資產價值 | 來源：Grayscale
本指南將從隱私技術、代幣經濟學、採用和監管方面比較 Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR)，以便您在 2025 年決定哪一個更符合您的目標。
2025 年頂級隱私幣 Zcash 和 Monero 概覽
Zcash 正在乘著新的動能，其隱私池現已超過 490 萬 ZEC，反映出隱私交易的使用量不斷增長；投資者還可以透過 Grayscale Zcash 信託 (ZCSH) 獲得機構入門途徑。相比之下，Monero 預設開啟隱私，並透過每約 2 分鐘發行 0.6 XMR 的尾部發行以及長期低於 1% 的通貨膨脹率來確保資金安全。
這兩種幣都面臨監管陰影：歐盟的反洗錢條例將從 2027 年 7 月 1 日起限制受監管服務提供商的隱私幣，主要交易所已經限制了 XMR，其可用性因地區而異。
為何隱私幣在 2025 年成為焦點
領先隱私幣的市值 | 來源：CoinGecko
對金融監控日益增長的擔憂和更嚴格的合規規則，促使用戶重新評估平衡保密性與可審計性的工具。Zcash 正在將其客戶端遷移到 Zebra（一個現代 Rust 節點），Monero 則採用穩定的發行模式，這使得兩個生態系統在技術上保持相關性，而 2027 年歐盟截止日期、下架事件和區域政策辯論則使其持續成為新聞焦點。簡而言之，ZEC 提供可選隱私和審計師查看密鑰，XMR 提供預設隱私；哪一個「更好」取決於您的隱私需求和您司法管轄區的規則。
閱讀更多：2025 年值得關注的頂級隱私幣有哪些？
什麼是 Zcash (ZEC)？
Zcash 價格一年內上漲超過 900% | 來源：Coinmarketcap
Zcash 是一種專為希望選擇保持其金融活動隱私的人們設計的加密貨幣。它的運作方式與比特幣類似，使用工作量證明挖礦和公共區塊鏈，但透過稱為 zk-SNARKs 的先進密碼學增加了額外的隱私層。使用 Zcash，您可以選擇兩種地址類型：
• 透明地址 (t-地址)：這些地址的運作方式與普通比特幣地址相同。任何人都可以看到發送的金額和涉及的錢包地址。
• 遮蔽地址 (z-地址)：這些地址隱藏了發送方、接收方和交易金額，同時仍能證明交易是有效的。
這種「可選隱私」選項使 Zcash 適用於日常支付、隱私轉帳，甚至需要透明會計的企業。2025 年，Zcash 受到關注，因為越來越多的幣正在進入隱私池，目前已超過 450 萬 ZEC，並且其網路正在升級，採用了現代基於 Rust 的節點客戶端 Zebra，這提高了速度、可靠性和未來升級支援。
Zcash 的主要優勢
• 您選擇您的隱私級別：需要完全保密性的用戶可以發送遮蔽交易，而需要透明度（用於稅務、審計或業務報告）的用戶可以使用透明地址。
• 機構准入正在改善：Zcash 擁有 Grayscale 投資信託，這允許傳統投資者在不直接持有代幣的情況下獲得 ZEC 敞口。
• 2025 年技術更佳：從舊的
zcashd 客戶端轉向新的 Zebra 客戶端，使得運行 Zcash 節點更快、更輕、對開發者和營運商來說更容易。Zcash 的權衡
• 隱私不是自動的：許多用戶仍然公開發送交易，如果遮蔽採用率未能持續增長，這可能會限制隱私。
• 監管不確定性：儘管 Zcash 提供透明交易，但隱私幣仍受到審查。歐盟已提議從 2027 年開始限制受監管交易所對隱私幣的支援，因此可用性可能因地區而異。
什麼是 Monero (XMR)？
Monero 價格一年內上漲超過 108% | 來源：BingX
Monero 是一種為實現完整、自動隱私而構建的加密貨幣。與比特幣甚至 Zcash 不同，比特幣和 Zcash 的交易可以公開可見，Monero 預設隱藏所有重要細節。當您發送 XMR 時，區塊鏈不會透露誰發送了支付、誰接收了支付或轉帳了多少金額。它使用三個關鍵工具來保護用戶：
• 環簽名：將您的交易與許多誘餌交易混合，這樣觀察者就無法分辨哪個錢包實際發送了資金。
• 環形機密交易 (RingCT)：隱藏發送的金額。
• 隱身地址：接收方在一個一次性、隱藏的地址收到付款，該地址無法追溯到他們的真實錢包。
總體而言，這些使得 Monero 成為最隱私和最具可替代性的加密貨幣之一。每個幣看起來都一樣，沒有「被污染的」或可追溯的歷史。您可以花費或發送 Monero，而無需暴露個人財務數據。
Monero 也被設計為保持去中心化。它使用一種稱為 RandomX 的挖礦演算法，該演算法在普通 CPU 上高效運行。這意味著您不需要昂貴的硬體來幫助保護網路，普通電腦也可以參與。
Monero 的一個獨特功能是其尾部發行：礦工將永遠每約 2 分鐘收到 0.6 XMR 的小額固定獎勵。這確保了網路的長期安全，避免了區塊獎勵耗盡，並使通貨膨脹率長期保持在 1% 以下。
Monero 的主要優勢
• 隱私是自動的，而非可選的。您不需要特殊的地址或設定，每筆交易都受到保護。
• 代幣完全可替代。由於其歷史無法追溯，每個 XMR 都具有同等價值，類似於實體現金。
• 可持續的安全模型。尾部發行確保礦工始終有動力支援網路，即使在幾十年後也是如此。
Monero 的權衡
• 更難在主要交易所購買。由於監管壓力，歐洲經濟區 (EEA) 的一些平台已下架或限制 XMR。
• 可用性因地區而異。某些國家的人們仍然可以透過小型交易所或 P2P 交易獲取 Monero，但選擇不如比特幣或 Zcash 廣泛。
Zcash 和 Monero 的相似之處：主要共同點
儘管 Zcash 和 Monero 使用不同的密碼學和隱私模型，但它們的使命相同：在不將敏感交易數據暴露在公共帳本上的情況下，為用戶提供金融自由。兩者都運行在去中心化、無需許可的區塊鏈上，支援自我託管，並允許用戶花費或接收加密貨幣，而無需在鏈上連結其身份。
它們還將自己定位為「數位現金」，優先考慮點對點支付、抗審查性和可替代性。最後，這兩種資產都面臨類似的監管壓力，尤其是在限制增強匿名性加密貨幣的地區，這使得錢包選擇、託管和司法管轄區對用戶來說尤為重要。
Zcash (ZEC) 與 Monero (XMR)：主要差異
| 特性 | Zcash (ZEC) | Monero (XMR) |
| 隱私模式 | 可選 (t-地址 / z-地址) | 預設開啟 |
| 共識機制 | 工作量證明 (PoW) (類似比特幣) | 工作量證明 (PoW) (RandomX, CPU 友好) |
| 經濟模型 | 固定上限；約 2028 年減半 | 尾部發行 0.6 XMR/區塊 |
| 可審計性 | 查看密鑰實現選擇性披露 | 沒有內建的金額/發送方選擇性披露 |
| 2025 年催化劑 | 遮蔽供應量激增；Zebra 遷移；機構興趣上升 | 透過尾部發行實現穩定的安全預算；彈性的草根採用 |
| 監管風險 | 高 (歐盟反洗錢條例)，但可選性有助於合規 | 高；在某些地區交易所准入更受限 |
1. Zcash 與 Monero：核心技術與隱私模型比較
Zcash (ZEC) — 採用 zk-SNARKs 的可選遮蔽
Zcash 允許用戶在透明的比特幣式地址和由 zk-SNARKs 保護的完全遮蔽地址之間進行選擇，因此交易在需要時可以是隱私的，或為稅務和會計目的公開。企業可以與審計師分享查看密鑰，而無需在鏈上暴露資訊，而 2025 年轉向更快的 Zebra 客戶端提高了同步、可靠性和未來升級（如 Zcash 遮蔽資產 (ZSAs)）的支援。
誰應該使用 Zcash？
Zcash 對於希望在透明和隱私支付之間做出選擇的用戶來說是實用的，例如商家、納稅人或需要可選審計追蹤的公司。
Monero (XMR) — 預設隱私
Monero 使用環簽名、環形機密交易 (RingCT)、隱身地址和防彈證明 (Bulletproofs) 自動隱藏發送方、接收方和金額，無需配置即可使每筆交易保持隱私。由於交易無法追溯，每個 XMR 代幣都具有同等價值。沒有「被污染的」歷史，RandomX 演算法則在普通 CPU 上保持挖礦去中心化。
誰應該使用 Monero？
Monero 適用於希望在零配置下獲得最大隱私的用戶——只需發送和接收 XMR，所有內容都會自動隱藏。
2. ZEC 與 XMR：代幣經濟學比較
Zcash (ZEC) 的供應上限為 2100 萬枚，類似於比特幣。新的 ZEC 透過區塊獎勵進入流通，區塊獎勵大約每四年減半。下一次減半預計在 2028 年底，將減少礦工獎勵並隨著時間的推移進一步收緊供應。由於目前有超過 450 萬 ZEC 位於隱私池中，流通供應量中有意義的一部分實際上已從公開市場可見性中移除，在需求上升期間造成額外的稀缺性。Zcash 在達到上限後不使用持續通膨，因此供應最終將完全停止增長。
Monero (XMR) 採用不同的方法。Monero 不設固定上限，而是使用一種稱為尾部發行的模型，永遠每約 2 分鐘支付 0.6 XMR 的固定獎勵。這產生了一個小而可預測的通膨率，最終每年低於 1%，這確保礦工始終有動力保護網路安全。由於供應永遠不會達到零排放，Monero 避免了礦工僅依賴交易費用而導致的長期安全風險。實際上，這使得 XMR 更像具有穩定供應增長的數位現金，而 ZEC 則更像比特幣一樣的稀缺資產。
3. 比較 Zcash 和 Monero 的採用與市場准入
Zcash (ZEC) 更容易接觸傳統投資者，因為它提供可選隱私和在需要時的透明模式。最大的例子是 Grayscale 的 Zcash 信託 (ZCSH)，它允許投資者透過普通經紀帳戶購買 ZEC 敞口，而無需直接持有代幣。到 2025 年底，該信託的資產管理規模 (AUM) 超過 1.23 億美元，這預示著在 ZEC 價格復甦和隱私池使用量上升期間，機構興趣重新燃起。對於日常用戶來說，ZEC 仍然在全球主要交易所交易，儘管可用性可能因當地法規而異。
Monero (XMR) 面臨更嚴格的限制。由於每筆 Monero 交易預設都是隱私的，一些受監管的交易所已限制或移除了 XMR 交易。幾家領先交易所於 2024 年下架了 Monero，這意味著某些地區的用戶必須依賴小型交易所、P2P 市場或去中心化平台。展望未來，歐盟的反洗錢條例計劃從 2027 年 7 月開始限制持牌服務提供商的隱私幣，這可能會促使更多用戶轉向自我託管錢包、DEX 兌換或在法律允許的情況下使用跨鏈橋。簡而言之：ZEC 目前擁有更廣泛的機構途徑，而 XMR 的准入則很大程度上取決於您居住的地方以及您所在地區運營的平台。
4. Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR)：市場表現回顧
2025 年，Zcash (ZEC) 表現出顯著反彈：自 9 月以來價格飆升超過 400%，交易價格接近 350-370 美元。鏈上數據顯示，遮蔽供應量攀升至 494 萬 ZEC，佔流通供應量的 30% 以上，這種動態收緊了流通量並支撐了上漲壓力。
相比之下，Monero (XMR) 則呈現出更為溫和的增長：最新價格數據顯示 XMR 交易價格約為 319 至 332 美元，一年增長約 +108%，高於一年前的約 157 美元。預測模型顯示，根據情景不同，2025 年底目標接近 320-475 美元區間。雖然 XMR 的走勢意義重大，但它缺乏 ZEC 那樣爆炸性的短期反彈，這使得 ZEC 在本週期中成為更強勁的動量遊戲，而 XMR 則是更穩定的表現者。
如何購買 Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR)
由於 Zcash (ZEC) 和 Monero (XMR) 未在 BingX 上架，用戶通常透過一些支援專注隱私資產的中心化交易所，或在法律允許的情況下透過去中心化平台購買它們。ZEC 在全球多家主要交易所均有提供，在某些地區，也可以透過 Grayscale 的 Zcash 信託等經紀式產品進行間接敞口。
在 BingX 期貨交易 ZEC
您可以透過 BingX 期貨上的 ZEC/USDT 永續合約交易 Zcash (ZEC)。只需前往期貨區塊，搜尋 ZEC/USDT-M Perp，選擇您的保證金模式（全倉或逐倉），設定槓桿，然後根據您的市場觀點下達做多或做空訂單。
與所有衍生品一樣，請監控強平價格並使用止損訂單等風險控制措施，因為如果市場走勢不利於您，期貨交易可能導致更大的損失。您還可以使用 BingX AI 分析市場趨勢、資金費率和波動性，然後再進入交易，這有助於管理風險並更自信地把握入場時機。
由 BingX AI 洞察驅動的期貨市場 ZEC/USDT 永續合約
Monero 的准入因司法管轄區而異，因為存在監管限制。一些交易所已下架或限制 XMR，因此用戶可能需要依賴小型區域平台、P2P 市場或 DEX/橋接路線（如果在其地區合規）。購買後，兩種幣都可以提現到支援其隱私功能的自我託管錢包，例如 ZEC 的遮蔽錢包和 Monero 的原生 XMR 錢包。購買前務必驗證當地法規、交易所可用性和錢包支援。
在我們的指南中了解更多關於如何購買 Zcash (ZEC) 和如何購買 Monero (XMR)。
投資 Zcash 和 Monero 有哪些風險？
儘管這兩種資產都提供強大的隱私功能，但投資者在購買 ZEC 或 XMR 之前應了解其風險。
1. 監管不確定性可能影響准入。隱私幣面臨比大多數加密貨幣更多的審查。歐盟的反洗錢條例 (AMLR) 計劃從 2027 年 7 月開始限制受監管加密服務提供商的隱私幣，我們已經看到了現實世界的結果：幾家領先交易所於 2024 年下架了 Monero。未來的上市情況可能迅速變化，可用性將因司法管轄區而異。Zcash 的可選透明度使其路徑略為容易，但它也無法免受政策風險的影響。
2. 流動性取決於您在哪裡交易。在主要下架事件之後，XMR 的流動性現在集中在小型交易所、區域平台和 P2P 市場。這可能意味著更大的價差、更低的交易量和更多的價格滑點。Zcash 通常擁有更廣泛的中心化交易所准入和機構途徑（例如 Grayscale ZCSH 信託），但流動性仍然隨市場週期漲跌，尤其是在避險環境下。
3. 錢包和自我託管需要謹慎。Zcash 的隱私僅在交易使用 z-地址時有效，並非所有錢包或交易所都支援它們。希望完全遮蔽的用戶必須選擇相容的錢包，並且可能需要管理查看密鑰以進行審計或恢復。Monero 錢包也專業化，通常需要更大的下載量和同步要求。對於運行節點的高級用戶，Zcash 正在從
zcashd 遷移到 Zebra 客戶端，這可能需要操作調整。4. 價格波動可能劇烈。隱私幣往往對敘事、頭條新聞和監管新聞反應強烈。積極活動，如遮蔽供應量增加或機構資金流入，可以推動快速增長，而下架或政策公告則可能引發急劇拋售。ZEC 和 XMR 在過去的監管週期中都曾在短時間內出現兩位數百分比的變動。
結論：2025 年 Zcash 或 Monero，哪個「更好」？
如果您在 2025 年探索隱私幣，Zcash 和 Monero 仍然是兩個最成熟的選擇，但它們採用了不同的方法。使用 Zcash，您可以在透明交易和遮蔽交易之間進行選擇，並在需要審計或報告時分享查看密鑰。最近的動能來自於不斷增長的遮蔽使用量、透過 Grayscale Zcash 信託等產品獲得的機構准入，以及網路遷移到更快的 Zebra 客戶端。
使用 Monero，每筆交易預設都是隱私的。環形機密交易 (RingCT)、隱身地址和環簽名無需任何額外設定即可隱藏發送方、接收方和金額，這有助於維護鏈上完全可替代性。由於合規規則，交易所准入可能因地區而異，因此在法律允許的情況下，自我託管和替代交易路線可能是必要的。
這兩種資產都面臨類似的監管和市場風險，特別是歐盟計劃於 2027 年實施的限制，因此在購買前檢查可用性、託管設置和當地法規非常重要。加密貨幣仍然高度波動，您應該只投資您能承受損失的金額。
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Zcash 和 Monero 隱私幣常見問題
1. Zcash 與 Monero 的隱私程度如何？
Zcash 透過遮蔽地址 (zk-SNARKs) 提供可選隱私，而 Monero 則透過環形機密交易 (RingCT)、隱身地址和環簽名預設隱私。
2. Monero 的供應模型有何特別之處？
Monero 採用尾部發行，永遠每約 2 分鐘支付 0.6 XMR，將長期通膨率保持在 1% 以下，並確保礦工持續獲得激勵。
3. 為何 ZEC 在 2025 年重新受到關注？
需求上升是由於隱私池不斷增長（截至 2025 年 10 月底已超過 450 萬 ZEC），以及透過 Grayscale Zcash 信託增加的機構准入。
4. 歐盟法規會影響 ZEC 和 XMR 這兩種隱私代幣嗎？
是的。從 2027 年 7 月 1 日起，歐盟的反洗錢條例 (AMLR) 計劃限制受監管交易所的隱私幣，這可能會限制 ZEC 和 XMR 的交易准入。