季度迄今，比特幣落後於風險資產，BTC為-22%，而標普500為2.18%。Michael Saylor在一則近期訪談中表示，2025年比特幣的基本面仍然強勁。MicroStrategy本季增持31k BTC。包裹比特幣（含WBTC與cbBTC）合計為172,130 BTC，據Coin Metrics。

過去一週，宏觀因素令比特幣波動加劇並壓低風險偏好，市場走勢大幅搖擺。Canton、Audiera 與 Uniswap 錄得兩位數升幅，而 XDC Network、Hyperliquid 與 MemeCore 跌幅靠前。多隻小型山寨幣出現極端漲跌，凸顯投機升溫與市場信心脆弱。

2025年12月，比特幣在$85K附近徘徊，與美國現貨比特幣ETF的平均成本接近，令不少ETF持有人大致處於盈虧平衡。同時，鏈上數據顯示，長期持有者持續獲利了結、短期持有者出現投降式拋售，加上美國需求疲弱，令該支撐區更易遭遇更深幅回調。由於Coinbase Premium Index處於負值區間，市場情緒偏脆弱，交易員關注$85K能否守住或被跌破。

2025 年，Solana 的網絡收入加速增長，受鏈上活動與 RWA 擴張推動，年度數據據稱正首次有望超越以太坊。數據顯示，Solana 的收入由 2021 年的 $28 million 躍升至 2025 年年初至今（YTD）的約 $2.5 billion，而以太坊已降至約 $1.4 billion。儘管 SOL/ETH 價格比率在 2025 年維持偏空，Solana 仍在 1 月中旬錄得約 0.93 的 12 個月高位，使兩條 L1 的角逐在邁向 2026 年之際持續受關注。

比特幣目前橫向整理，未來 7 日將有總值 4.15 億美元的期權到期，其中一半未平倉合約集中在 12 月 26 日到期。若買方在整個到期窗口期內持續守住 85,000–88,000 美元支撐區，分析師預期將為 FOMO 驅動的上攻以及通往 2026 年的多頭基礎創造條件。

傳出中國再度整頓比特幣挖礦的消息後，BTC 算力下滑約 8%。Jack Jianping Kong 在 X 指稱新疆礦工遭檢查，隨後又稱中國至少有 400,000 台礦機被關閉。至 12 月 18 日，礦池數據顯示算力已回升，北美與中國礦池的回落幅度不一且屬短暫。

在 2024 年 4 月區塊獎勵下調至 3.125 BTC 之後，按走勢推算，比特幣在減半後首年或錄得約 7% 跌幅。近期數據指向多項穩定力量，包括 ETF 推出、機構資金流與交易所儲備下滑，其中 Q4 累積 140k BTC。這些因素支持市場正由傳統的急升急跌階段，轉向更長的「超級週期」的觀點。

以太坊年度收入由 $2.52 billion 降至約 $604 million，因 Layer-2 網絡留存更多交易價值並僅返還少量結算費。BitMine 的 BMNR 持有 3.66M ETH，且近日再增持 38,596 ETH，但 ETH 仍低於 $3,200。BMNR 當日收跌 9.17%，第四季累計下滑 32%。

據報，Solana 的驗證者集合在過去兩年縮減 68%，僅剩約 800 個活躍節點，引發對網絡安全的擔憂。同期，驗證者達至盈虧平衡所需的 SOL 質押已增至每區塊約 $17 million，令營運方在自 2022 年以來最弱的季度之一承受更大壓力。