Bitcoin: MVRV Z‑Score fällt im Februar und signalisiert Unterbewertung bei schwacher On‑Chain‑Struktur

In der ersten Februarwoche fiel Bitcoins MVRV‑Z‑Score auf -3,38 und lag damit deutlich unter den rund -1,6 bzw. -1,4 an den Zyklustiefs im Dezember 2018 und November 2022. Rund um den 24.–25. Februar schwankte BTC zwischen $62.5k und $70k, bevor er auf etwa $66k zurücksetzte. On‑Chain‑Indikatoren wie NUPL und der MVRV der Langfristhalter deuteten darauf hin, dass eine vollständige Kapitulationsphase und eine belastbare Reakkumulation noch nicht unmittelbar bevorstehen könnten.