ビットコイン、8万ドル手前で推移　米現物ETFは8日連続資金流入、ブラックロック"IBIT"が20.2億ドル牽引

ビットコインは木曜日、7万9,520ドル近辺で推移し、過去24時間で約1.1％上昇した。日中には一時8万475ドルまで上伸。米国の現物ビットコインETFは8営業日連続で純流入となり、合計で28億ドルの資金流入を記録した。 Farside Investorsによると、この資金流入の中心はブラックロックの"iShares Bitcoin Trust"（IBIT）。8日間の流入額のうち20.2億ドルを占め、全体の約72％に達した。一方、グレースケールのGBTCは資金流出が続き、水曜日だけで5,040万ドルの純流出となった。 米現物ビットコインETFの上場開始以降、カテゴリー全体の累計純流入は547億ドル。個別ではIBITが631億ドルの純流入を集める一方、GBTCは276億ドルの純流出となっている。 ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、より広い資金フローにも言及。過去1週間で金とビットコイン関連ファンドに約70億ドルが流入し、"5日間としては圧倒的な過去最高"だと指摘した。AI関連への関心から資金が移る"通貨価値の希薄化（debasement）トレード"の一環と位置づけ、IBITの年初来フローが長期の流出局面を経てプラスに転じたことも示した。 取引活動も活発化している。Algoz Technologiesで戦略・収益担当ディレクターを務めるスティーブン・ワンドケ氏によれば、週次の取引高は900億ドルを超え、平均水準の約2倍。ビットコイン現物だけで約400億ドル弱を占めたという。さらに、週次のETF流入が約20億ドルに達し、直近30日分の合計に匹敵するとした。8月まで流入が継続すれば、2025年10月以来の強い月になる可能性があるとも述べた。 フローを価格予測に直結させる見方には慎重論もある。HashKeyのシニアリサーチャー、ティム・サン氏はDecryptに対し、2024年以降のフローと価格の関係はプラス方向だが相関は0.5未満と限定的だと説明。純流入1億ドルあたりのBTC価格変動は約0.4％にとどまり、"単日のETFフローだけで翌日のビットコイン価格を予測しても、予測力は極めて限定的"だと述べた。フローは先行指標というより、トレンドの確認材料として捉えるべきだという。 一方でサン氏は、複数日連続の流入には意味があると強調する。5営業日を超えて資金流入が続く場合、実需に基づくスポット需要を示すことが多いとしている。今回の連続流入は、価格が6万〜7万ドル台へ深く調整した後に生じており、現在の価格帯への市場の受容が進み、一時的な底値に関するコンセンサス形成が進む兆しだと指摘。目先の上値抵抗は8万5,000ドル近辺とした。 資金流入の勢いはピークアウトの兆しもある。日次の純流入は8月20日に6億630万ドルで最大となった後は鈍化し、連続流入期間中に3億4,000万ドルを超えた日はない。水曜日の2億3,220万ドルは期間中で最少だった。新規資金は入っているが増分は小さいという構図は、8万ドルを上抜けた直後の市場が、含み損の買い手と利益確定売りの双方に直面している状況と整合的だ。 サン氏は実務的な見方として、価格が横ばい、または小幅に下落する局面でも流入が続くなら、新規資金が売りを吸収しているサインになり得ると述べる。ワンドケ氏はテクニカル面の目安として、BTCが7万2,000ドルを上回って推移すれば、押し目が買い場として意識されやすくなり、投資家心理の支えになるとした。 注目点は、ETFへの資金流入がどの程度のペースで続くか、8万ドル近辺の値動きと8万5,000ドルの上値抵抗、そしてIBITの流入とGBTCの流出という構図が継続するかどうかだ。 総じて、ETFはビットコイン市場への資金導入装置として依然大きな影響力を持ち、価格押し上げ要因になっている。読み解きにあたっては単日の数字に振り回されず、連続性と持続的な流入を重視する必要がある。