BTC、FRBウォーシュ議長発言で7.7万ドル割れ

ビットコイン（BTC）は7万7,000ドルを下回った。米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホールでの講演で、インフレが目標を頑固に上回り続ける場合は追加利上げの可能性があるとの見方を改めて示したことが重しとなった。 この下落で、BTCは直近の8万ドル回復に向けた上昇分の一部を吐き出した。市場は9月FOMCの見通しを急速に織り直し、金利先物では0.25%（25bp）利上げ確率が、発言前の35.4%から55.7%へ上昇した（ロイター）。ウォーシュ議長は利上げを明言しなかったものの、インフレ率が2%目標に"説得力をもって"近づかない限り、FRBには"やるべき仕事が残る"と述べた。7月のPCEインフレ率は3.7%で、物価上昇圧力の沈静化を宣言するにはなお距離がある。 市場の反応が最も鮮明だったのは短期債だ。講演後、米2年債利回りは約4.31%へ上昇し、ドルも上昇した。利回りの上昇は、比較的低リスクの国債で得られるリターンを高め、利回りを生まないうえ変動の大きいBTCの相対的な魅力を低下させやすい。8月前半にBTCを支えた環境とは逆風となる。 8月初旬、米財務省による国債買い戻し措置が長期金利の上昇圧力を和らげ、機関投資家需要も強まったことで、BTCは7万9,500ドル近辺まで上昇していた。Coinpaperの先行報道では、その局面で現物ETFへの週次流入が約19億ドルに達していた。 機関投資家の買いは途切れていない。米国の現物ビットコインETFは8月27日に2億4,230万ドルの資金流入を記録し、流入は9営業日連続となった。直近の累計流入額は約30億4,000万ドルに拡大した（最新のETFフロー）。この需要は下値の支えになり得る一方、マクロ環境は以前より厳しい。 講演前の時点で、トレーダーの多くは7万7,000ドルを短期の重要水準として意識していた。市場分析では、この水準を割り込むと、BTCが8万1,000〜8万3,000ドルのレジスタンス帯を何度も上抜け定着できなかった後だけに、勢いが弱まりやすいと警戒されていた。 足元の焦点は、BTCが速やかに7万7,000ドルを回復できるかだ。回復が遅れれば直近のブレイクアウトは脆弱になり、反発できれば、タカ派色が強まるFRBの逆風下でもETF需要が吸収力を保っていることを示唆する。