Bitmine、イーサリアム保有を574万ETHに拡大 流通供給の約4.8%へ

Bitmineは、保有するイーサリアム（ETH）を5,742,237ETHまで積み増した。自社の投資家向け開示によると、これは流通供給量約1億2,070万ETHの約4.8%に相当する。 トム・リー会長は今回の保有拡大を、伝統金融とデジタル資産が将来的に単一の市場へ収れんするとの長期的見立てに基づく投資と説明。時価総額で第2位の暗号資産であるETHが、その中心に位置づけられるとの考えを示した。企業によるETH準備金としては最大級の規模とみられ、機関投資家の間でETHを投機的な保有ではなく決済インフラとして捉える見方が強まっていることを映している。 買い付けは一括ではなく、計画的に積み上げてきた。IR資料によれば、直近1週間の購入は27,084ETH。これにより保有は5.7百万ETHを上回り、最新更新で574万ETHを超えた。週次での継続購入は、スポット価格への急激な影響を避けつつエクスポージャーを増やすドルコスト平均法（DCA）的な運用を示唆する。流通ETHの約20分の1を保有する規模だけに、こうした継続需要は市場のフロートを吸収し、時間の経過とともに流動性を引き締め得る。 資金フロー面では、イーサリアムの上場投資商品（ETF）が直近1週間で数カ月ぶりのプラス流入記録を更新した。暗号資産市場全体のセンチメントが慎重な中での動きとなる。ビットコイン（BTC）の現物ファンドも反発し、8週連続の資金流出が止まった。5月中旬以降に累計80億ドル超が流出していたが、足元では純流入が約2億ドルとなった。オンチェーンおよびファンドフローのデータでは、単日で2億6,569万ドルが流入したセッションが最大で、規制下の商品を通じた機関投資家需要が長期調整後に安定へ向かい始めた兆しといえる。 リー会長は、米国の規制環境の変化がETHの追い風になると主張し、デジタル資産の分類を巡る法的曖昧さの解消につながり得る「CLARITY Act」を材料に挙げた。明確な法制度が整えば、規制下の金融機関がコンプライアンスリスクを抑えつつイーサリアム上で事業構築を進めやすくなり、同氏が唱える市場収れんのシナリオが加速するという。一方で法案成立は未確定で、規制楽観が市場全体に共有されているわけではない。ただ、短期の価格変動より政策の明確化こそが次のオンチェーン普及を左右する、という機関投資家の見方を象徴している。 バランスシートはETHに偏り切っているわけではない。Bitmineはビットコイン206BTCも保有し、現金および市場性証券は約5億2,700万ドル。さらにBeast IndustriesとEightco Holdingsの株式持分も計上した。暗号資産、現金、証券、その他投資の合計評価額は約111億ドルとしている。ETHを中核資産に据えつつ、伝統的な流動性と外部株式投資を併せ持つ構成により、ボラティリティ局面でも投げ売りを回避しながら買い増しを継続しやすい体制だと説明した。 利用面の進展としては、レイヤー2（L2）での決済活動の拡大を指摘。VisaやShopifyがイーサリアム上に構築された決済レールに関与していることを挙げた。L2はメインチェーン外で取引をまとめて処理することで手数料を抑え、処理能力を高める仕組みで、消費者規模の支払いの実装先として存在感を増している。決済大手が実需を伴う取引を流し始めれば、イーサリアムは最高値更新の投機ストーリーから、測定可能な取引ユーティリティへと比重が移る。支持者は、こうした実利用こそが企業準備金の形成を正当化し、ネットワーク利用と長期価値を結び付ける要因になるとみている。 テクニカル面では、COINOTAGの独自指標「42indicator composite S/R scoring engine」によると、レジスタンスは1,826.75ドルが100/100（R1、R2、HVN、ボリンジャーバンド上限の重なりが要因）。直近サポートは1,784.47ドルで74/100（SMA50と新たなMACDクロスが寄与）とされる。現値は1,798.66ドル、RSIは57.67で、強気のMACDを伴うなか、相場はレンジ内でエネルギーを溜めているとの見立てだ。 デリバティブ市場は慎重姿勢を示す。建玉（オープン・インタレスト）は68.7億ドル、資金調達率は0.0013%とほぼフラット。ロング／ショート比は1.65でロング比率は62.3%とロングが混み合っており、スクイーズに脆弱とされる。Fear and Greed Indexは26と上値余地を抑える水準で、1,784ドルを割り込むと強気シナリオは否定され、1,615ドルが意識されやすいとしている。