ECBのシュナーベル専務理事、中銀マネーのオンチェーン化を提唱

欧州中央銀行（ECB）理事会のイザベル・シュナーベル専務理事は、中央銀行マネーをブロックチェーン基盤へ移行すべきだと訴えた。Bloombergによると、分散型台帳の"プログラマビリティ"（自動執行可能な仕組み）が、金融政策の運営や担保・流動性管理の近代化につながるという。 ユーロ圏の金融当局が、ブロックチェーン上で実際の中央銀行マネーの決済を行う意志を示した発言としては、現時点で最も明確なシグナルの一つと受け止められている。 シュナーベル氏が描くのは、規制下の金融機関が発行するトークン化資産と、プログラム可能な中央銀行マネーを同一の枠組みで並行決済できる仕組みだ。ECBは2年以上にわたり分散型台帳でのホールセール決済を検討しており、ユーロシステムがブロックチェーンを用いたホールセール取引のテストを開始したのは2024年初頭とされる。従来型の決済レールに依存してきた金融政策の実装、担保管理、流動性供給といった中核機能を、プログラマビリティを活用して更新できると位置づけた。 技術研究にとどまらず、ユーロそのものをブロックチェーン基盤に載せることは、域内でトークン化金融を進めるうえで大きな一歩になる。 短期の計画は具体化している。Bloombergによれば、ECBは来月、分散型台帳プラットフォームと既存のTARGET決済・証券決済サービス（ユーロ圏の銀行間決済の中核）を接続する"Pontes"構想を立ち上げる。決済インフラ全体の刷新を見据えた長期プロジェクト"Appia"については、2028年に設計図（blueprint）が示される見通しだ。 最終的なアーキテクチャは固まっていない。シュナーベル氏は、単一台帳モデルと、複数台帳を連携させる設計の両案を含め、複数のモデルを評価中だと述べた。 今回の発言は、ECB内部で続くデジタルマネーの将来像をめぐる議論に新たな緊迫感を与える。クリスティーヌ・ラガルド総裁は5月、ステーブルコインを議論の中心に据えすぎると、現代の金融インフラに何が必要かという本質を見誤る恐れがあると警鐘を鳴らしていた。シュナーベル氏の主張は、そのインフラをオンチェーンに置く方向へ機運が傾きつつあることを示唆する。 なお、Bloombergは、来月開始予定のPontes以降のオンチェーン中銀決済の開始時期については具体的な日程を伝えていない。単一台帳か相互運用型ネットワークかを含め、最終像はまだ流動的だ。