イーサリアム大口が買い増し、米現物ETFは週次流入が1.039億ドルに拡大

イーサリアム（ETH）では大口投資家の買い集めが再び強まっている。価格が1,963ドル近辺で推移し、24時間で4.3%上昇する中、7月中旬に長期の下降トレンドラインを上抜けた後も、その水準を維持している。 Glassnodeによると、1,000〜10,000ETHを保有するウォレット数は6月上旬の約4,750から約4,850へ増加。高値追いではなく年初来安値圏での押し目買いが目立ち、過去に大口の増加が天井付近で観測された2025年10月とは対照的だ。7月中旬には新規ウォレットが5万ETHを購入し、同時期にETH/BTC比率は6%上昇。直近の軟調局面の裏側で、静かに確信が積み上がっている構図がうかがえる。 資金フロー面でも追い風が出ている。米国の現物イーサリアムETFは、約8週間にわたり資金流出が優勢だった局面を経て、7月に入りプラスの純流入へ回帰。流入は3週連続となり、7月24日終了週の流入額は1.039億ドルだった。月内の多くの日でプラスとなった一方、1日あたりの流入は数千万ドル規模にとどまり、2025年8月に見られた1日6億〜10億ドルの急増局面には遠い。現時点では"熱狂"よりも"回復"の色合いが濃い。 ただし、オンチェーンの利用動向が追随していない点が上昇の裏付けを弱めている。アクティブアドレスの14日移動平均は約40万で、2026年2月の約80万の急増や、6月の局所高値である約46万を下回る。資金のポジション構築が先行し、ネットワーク参加が後れた状態で、資本の動きとオンチェーン活動の間にギャップが生じている。 市場心理は強気から一転して大きく弱気に傾いたが、過去には悲観が極端化した局面がETHの反発前に現れたケースもある。上昇が持続的なものになるには、大口の買い、ETFへの資金流入、価格構造の改善に加え、アクティブアドレスの増加が次の局面で伴うかが焦点となる。 テクニカル面では、ETHは2,000ドル手前の上値抵抗に直面している。上抜けは先物建玉（オープンインタレスト）が約198億ドルに達する中で起きたものの、出来高の減少が続き、確証は十分とは言い切れない。日足終値で2,000ドルを明確に回復すれば、0.618フィボナッチ戻しと5月の供給帯が重なる2,438ドルが次の目標となり得る。これは現水準から約24%上に当たる。反落した場合は1,754ドル、さらに以前のトレンドライン水準である1,600ドル近辺が視野に入る。 環境は改善しつつあるものの、次の大きな上昇局面で勢いが定着するには、大口、ETF、そして実際のネットワーク利用が同じ方向に揃う必要がある。