6月CPIは原油安で市場が好感、7月は原油急騰で再び警戒

6月のCPIは、原油主導の急速なディスインフレ・インパルスの恩恵を受けたが、原油は7月におよそ30%反発して再び1バレル当たり90ドルを上回っており、今後のCPIが再加速するリスクを高めている。これにより短期のインフレ期待は上方にシフトし、利下げへの道筋を複雑にし、デュレーションに敏感な資産に圧力をかける一方で、エネルギー連動型のエクスポージャーを下支えし得る。市場の焦点は、エネルギーのコア構成要素への波及に集中するだろう。