ペイパル、Q2決算が市場予想上回り2026年利益見通し引き上げ　株価は4％超上昇

米決済大手PayPal（PYPL）の株価は火曜日、強い第2四半期（6月30日終了）決算と2026年の調整後利益見通しの引き上げを受けて4％超上昇した。投資家は決済取扱高の伸び、利益率への圧力、買収観測をにらみながら、株価は58.36ドル近辺で推移した。 同社の第2四半期売上高は86.8億ドルで、市場予想の84.7億ドルを上回り、前年同期比5％増となった。調整後EPSは1株当たり1.38ドルと、予想の1.28ドルを超えた。決済取扱高（TPV）は前年同期比10％増の4,864億ドルと、予想の約4,739.3億ドルを上回った。四半期の決済取引件数は68億件で8％増。アクティブアカウントは4億3,900万、直近12カ月のアクティブアカウント当たり取引回数は3％増の60となった。営業キャッシュフローは20億ドル、フリーキャッシュフローは18億ドル。期末の現金・投資は153億ドルで、負債（134億ドル）を上回った。 一方で収益性は弱含んだ。GAAPベースの営業利益は5％減の14億ドル、非GAAPベースの営業利益は8％減の15億ドル。GAAP営業利益率は16.4％に低下し、非GAAP営業利益率も17.4％へ縮小した。GAAP EPSは1.29ドルから1.25ドルへ低下し、調整後EPSも前年の1.40ドルからわずかに下振れした。戦略投資ポートフォリオと投資目的で保有する暗号資産が、1株当たり約0.07ドル分、業績の押し下げ要因になったとしている（2025年第2四半期は同区分が小幅な押し上げ要因だった）。同社は四半期中に自社株買いで15億ドルを株主に還元し、3,300万株を買い戻した。さらに、1株当たり0.14ドルの四半期配当を発表し、支払日は9月25日とした。 通期見通しでは、2026年の非GAAPベースの調整後EPS見通しを引き上げ、約5.38ドルを見込む（従来見通しから上方修正、前年の5.31ドルも上回る）。非GAAPのトランザクション・マージン（ドル額）ガイダンスも引き上げた。GAAP EPSは引き続き、1桁台半ばの減少を見込む。 最高経営責任者（CEO）のEnrique Lores氏は、事業変革を継続して進めていると説明し、"まだ大きな取り組みは残っているが、我々の方向性と実行力には強い確信がある"と述べた。成長を支える重点領域として、①チェックアウト・ソリューションとPayPal、②消費者向け金融サービスとVenmo、③決済サービスと暗号資産の3部門を挙げた。会社側は、ブランド決済の安定化が進み、VenmoとBraintreeが引き続き勢いを示しているとした。テクノロジー投資と消費者向けサービスへの投資により、2027年にかけてモメンタムを強める考えも示した。金融サービス分野ではVenmoのチェックアウトを中核にしつつ、それ以外への拡大も狙い、同領域が将来的にトランザクション・マージン成長の最大の源泉になり得るとの見方を示した。 買収を巡る観測も株価材料となった。今月に入り、StripeとAdventが1株当たり約60.50ドルで共同提案を行ったとの報道があり、これが実現すればPayPalの評価額は530億ドル超になるとされる。取締役会は、この提案を会社の価値を過小評価しているうえ、資金調達や規制面のハードルもあるとして否定的に見たとも伝えられている。決算説明会でLores氏は当該報道への直接コメントを避け、"当社は方針として、市場の憶測や合併協議の可能性についてコメントしない"と述べた。そのうえで、"同時に、機会の評価にあたってはオープンかつ客観的であり続ける"とし、株主価値をより高め得る選択肢を検討する姿勢を示した。