ビットコイン・イーサ現物ETF、8週連続の資金流出に歯止め　週間で2.82億ドルの純流入

米国のビットコイン（BTC）およびイーサ（ETH）現物ETFは、7月7日〜11日の週に合計で約2億8,200万ドルの純流入を記録し、短い運用史の中で最長となっていた連続資金流出局面が終了した。直近8週の資金流出は両資産合計で推計94億6,000万ドルに達していた。 資金の戻りは週明けを待たずに兆しが出ていた。7月2日前後には単日で2億2,172万ドル〜2億6,569万ドルの流入が観測され、長く冷え込んでいた機関投資家需要の回復を示す初めての明確なサインとなった。ビットコイン側ではフィデリティのFBTCが主導し、運用資産規模で最大のビットコイン現物ETFであるブラックロックのIBITも反転に寄与した。イーサ側でも同社のETHAが押し上げ役となった。 これまでの8週連続の流出は、ビットコインETFで過去に記録していた5週連続の純流出を上回る。約2カ月で約95億ドル近い資金が流出した事実は、市場の関心を集めやすい。反転が進んだ期間のビットコイン価格はおおむね5万9,000ドル〜6万4,000ドルのレンジで推移し、価格の落ち着きが機関投資家に再参入の安心感を与えた可能性がある。 流出局面は5月中旬に始まり、6月にかけて加速した。伝統的資産・デジタル資産の双方でリスクオフが強まった時期と重なる。累計94億6,000万ドルの流出は、これら商品の上場以降に積み上がってきた累計純流入の相当部分を削る規模だ。ビットコイン現物ETFは2024年1月に上場し、イーサETFは同年後半に続いた。 投資家目線では、資金フローがフィデリティとブラックロックに集中している点が際立つ。機関投資家による暗号資産エクスポージャーの多くが、伝統金融の大手ブランドの商品へ集約されつつあることを示す。一方で、94億6,000万ドルの流出に対して今回の2億8,200万ドルの流入は、流出額の約3%を回復したにとどまる。直近8週が暗号資産配分の見直しだったとすれば、今回の動きは戦略的な再評価というより、短期的なリバランスに過ぎない可能性がある。 次週以降のフローが反転を裏付けるのか、それとも一時的な戻りに終わるのかが焦点だ。流入2億8,200万ドルと流出94億6,000万ドルの差は依然大きく、機関投資家需要の底打ちを示すには、複数週にわたる継続的な資金流入が必要になる。