比特幣 2026 年現「兩速市場」：2025 年 11 月長線持有人逢高離場、休眠供應與長期籌碼分化

2025 年 11 月，比特幣休眠流通量急升，顯示不少長期持有人把握價格上漲離場，令 2026 年的交易結構深受當時拋售影響。進入 2026 年初，鏈上數據顯示 Coin Days Destroyed 等按幣齡統計的指標處於歷史低位，說明多數剩餘的長線投資者即使帳面盈利可觀，也幾乎沒有動作。這種格局造就出一個「兩速市場」：短線交易者及部分早期巨鯨在獲利了結，而大量老幣維持不動，市場更像進入拉鋸整理，而非全面恐慌。