Le dollar au plus haut depuis 13 mois sur fond de spéculations de hausse des taux de la Fed, le bitcoin sous pression

Le dollar américain vient d'atteindre un sommet de plus d'un an, un mouvement qui se répercute immédiatement sur les crypto-actifs. L'indice du dollar (DXY) a touché, le 24 juin, son niveau le plus élevé depuis 13 mois, porté par le retour des anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale et par une vague de ventes sur les valeurs technologiques, qui a ravivé la demande d'actifs refuges. Dans le même temps, le bitcoin évolue sous le seuil de 65'000 $ à la mi-juin. Les moteurs de la hausse du dollar À l'issue de la réunion du FOMC du 17 juin, la Fed a maintenu son taux directeur à 3,75%. D'après l'outil CME FedWatch, le marché attribue désormais environ 32% de probabilité à une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 29 juillet. Il y a encore quelques semaines, le scénario le plus commenté était celui de baisses de taux plus tard dans l'année. Les marchés à terme suggèrent que le taux des fed funds pourrait progresser vers environ 3,9% d'ici octobre, ce qui marquerait la première hausse depuis le cycle de durcissement monétaire agressif de 2022 et 2023. Ce changement de pricing s'explique par une inflation persistante, particulièrement du côté de l'énergie. Les prix du pétrole restent élevés, se transmettent aux indicateurs d'inflation et incitent les responsables de la Fed à conserver une posture restrictive. Pourquoi le DXY compte pour les cryptos Historiquement, le bitcoin affiche une corrélation inverse avec le DXY: un dollar plus fort s'accompagne souvent d'un bitcoin plus faible, et l'inverse est également vrai. Avec un bitcoin sous 65'000 $ à la mi-juin, l'évolution récente s'inscrit dans cette logique. L'ether fait face à des vents contraires comparables. Deuxième actif crypto par capitalisation, il tend à suivre de près les mouvements du bitcoin dictés par le contexte macroéconomique. À surveiller pour les investisseurs La réunion du FOMC du 29 juillet s'impose comme la date clé, tant pour les marchés traditionnels que pour les cryptos. Si la Fed laisse entendre qu'une hausse de taux est réellement envisagée au second semestre, ou si elle surprend avec un relèvement de 25 points de base, la hausse du dollar pourrait s'accélérer et raviver la pression vendeuse sur les crypto-actifs. Les prix de l'énergie seront la variable déterminante. Un repli du pétrole atténuerait l'un des principaux moteurs inflationnistes à l'origine du repricing plus "hawkish" observé récemment. Pour les investisseurs "crypto-native", la feuille de route est claire: surveiller le DXY, suivre les probabilités du FedWatch et garder un œil sur l'énergie.