Ethena ajuste son écosystème : rachats de tokens, refonte de la gouvernance et fin des déblocages mensuels pour les VC
Résumé du marché par IA
Les mises à jour d'Ethena réduisent le surplomb perçu et renforcent la capture de valeur du token : la Fondation a racheté des ENA verrouillés auprès de certains investisseurs seed, annulé les futurs déverrouillages mensuels de VC, et accéléré la gouvernance afin d'activer un rachat financé par les revenus via un fee switch. Un nouveau cadre de transfert de propriété intellectuelle d'Ethena Labs vers la Fondation vise à aligner l'accumulation de valeur du protocole avec la gouvernance ENA plutôt qu'avec les détenteurs de capitaux propres, ce qui pourrait améliorer la confiance dans la tokenomics.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
ENA/USDT+18.18%
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Selon Odaily Planet Daily, le protocole de stablecoin Ethena a dévoilé quatre évolutions majeures de son écosystème : le rachat d'une partie des tokens verrouillés détenus par des investisseurs de la première heure, une clarification du lien entre tokens et capital, la mise en place d'un mécanisme de rachat financé par les revenus et la suppression des déverrouillages mensuels destinés aux investisseurs VC.
La Fondation Ethena indique avoir finalisé le rachat de tokens ENA verrouillés auprès de certains grands investisseurs du tour seed qui ont vendu des ENA au cours des neuf derniers mois.
Parallèlement, la Fondation a conclu avec Ethena Labs un accord-cadre principal prévoyant le transfert à la Fondation de la propriété de l'ensemble de la propriété intellectuelle et de la valeur générées par le protocole. La Fondation, gouvernée par les détenteurs du token ENA, précise que cette structure vise à éviter que la croissance de la valeur du protocole ne se traduise par des flux de trésorerie résiduels au bénéfice des investisseurs en actions de Labs.
Côté gouvernance, la proposition Ethena activant le "fee switch" est désormais en ligne. L'objectif est d'utiliser les revenus nets issus des différentes lignes d'activité d'Ethena pour racheter de manière programmatique des tokens ENA. La proposition a été validée par le Risk Committee.
Ethena annonce aussi l'annulation du calendrier de déblocage mensuel prévu pour les futurs investisseurs VC, afin de lever les craintes de pression vendeuse liée à la libération continue de tokens non acquis. Les tokens de l'équipe resteront soumis au plan de verrouillage et d'acquisition initialement prévu. Selon Ethena, ces ajustements visent à renforcer l'alignement entre le token ENA et la valeur du protocole.
