L'action PayPal gagne plus de 4 % après des résultats T2 solides et un relèvement des objectifs de bénéfice ajusté pour 2026

L'action PayPal (PYPL) a progressé de plus de 4 % mardi, après la publication de résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes et la hausse de la prévision de bénéfice ajusté pour 2026. Le titre s'échangeait autour de 58,36 $, alors que le marché pesait la croissance des volumes, la pression sur les marges et les rumeurs persistantes d'acquisition. PayPal a annoncé un chiffre d'affaires de 8,68 Md$ sur le trimestre clos le 30 juin, en hausse de 5 % sur un an, au-dessus du consensus de 8,47 Md$. Le BPA ajusté ressort à 1,38 $ par action, contre 1,28 $ attendu. Le volume total des paiements (TPV) a augmenté de 10 % à 486,4 Md$, dépassant une prévision proche de 473,93 Md$. Le groupe a traité 6,8 milliards de transactions, soit +8 % sur un an. Les comptes actifs ont atteint 439 millions, et le nombre de transactions par compte actif a progressé de 3 % à 60 sur les 12 derniers mois. Les flux de trésorerie d'exploitation se sont élevés à 2,0 Md$ et le free cash-flow à 1,8 Md$. En fin de trimestre, PayPal affichait 15,3 Md$ de trésorerie et d'investissements pour 13,4 Md$ de dette. Malgré des marges sous pression, la direction a relevé sa perspective de bénéfice non-GAAP pour l'exercice 2026. Le groupe vise désormais un BPA ajusté d'environ 5,38 $, au-dessus de la prévision précédente et du BPA de 5,31 $ de l'année précédente. PayPal a aussi rehaussé sa guidance sur les dollars de marge de transaction non-GAAP. La prévision de BPA GAAP est maintenue, avec une baisse attendue de l'ordre de quelques points de pourcentage à un chiffre. La rentabilité s'est en revanche dégradée au trimestre. Le résultat opérationnel GAAP a reculé de 5 % à 1,4 Md$, tandis que le résultat opérationnel non-GAAP a diminué de 8 % à 1,5 Md$. La marge opérationnelle GAAP s'est rétractée à 16,4 % et la marge opérationnelle non-GAAP à 17,4 %. Le BPA GAAP est ressorti à 1,25 $ contre 1,29 $ un an plus tôt, et le BPA ajusté a légèrement baissé par rapport à 1,40 $ l'an dernier. PayPal indique que son portefeuille d'investissements stratégiques et ses actifs crypto détenus à des fins d'investissement ont pesé d'environ 0,07 $ par action, alors que cette même rubrique avait apporté une faible contribution positive au deuxième trimestre 2025. Le groupe a retourné 1,5 Md$ aux actionnaires via des rachats d'actions sur le trimestre, avec 33 millions de titres rachetés. Un dividende trimestriel de 0,14 $ a également été annoncé, payable le 25 septembre. Le PDG Enrique Lores a réaffirmé sa priorité sur le plan de transformation. « Il reste encore beaucoup de travail, mais j'ai une forte conviction dans notre direction et dans notre capacité d'exécution », a-t-il déclaré. Selon lui, PayPal a accéléré l'ajustement de sa feuille de route afin de soutenir la croissance autour de trois pôles: solutions de checkout et PayPal, services financiers aux consommateurs et Venmo, services de paiement et crypto. La société indique que le checkout "branded" s'est davantage stabilisé, tandis que Venmo et Braintree conservent une dynamique favorable. La direction anticipe que les investissements dans la technologie et les services aux consommateurs renforceront l'élan en 2027, avec l'ambition d'élargir l'offre de services financiers au-delà du checkout Venmo. Lores estime que ce segment pourrait devenir, à terme, la principale source de croissance de la marge de transaction. Le titre a aussi réagi sur fond de spéculations persistantes autour d'un éventuel rachat. Des informations publiées plus tôt ce mois-ci font état d'une offre conjointe de Stripe et d'Advent autour de 60,50 $ par action, valorisant PayPal à plus de 53 Md$. Le conseil d'administration aurait jugé la proposition insuffisante, avec des obstacles de financement et de réglementation. Lors de la conférence de résultats, Enrique Lores n'a pas commenté directement ces informations, rappelant que l'entreprise ne s'exprime pas sur les rumeurs de marché ou d'éventuelles discussions de fusion. « En même temps, nous restons ouverts et objectifs dans l'évaluation des opportunités », a-t-il ajouté, indiquant que PayPal examinerait les options susceptibles de créer une valeur supérieure pour les actionnaires.