RealToken va liquider un portefeuille de 140 M$ sur fond de défaillances opérationnelles et de plaintes d'investisseurs

RealToken, plateforme blockchain qui proposait aux investisseurs une détention fractionnée d'immobilier résidentiel américain via des jetons crypto, met fin à l'aventure. Le 2 juillet, le cofondateur JeanMarc Jacobson a annoncé la liquidation volontaire de l'ensemble du portefeuille, après des années de dysfonctionnements, d'infractions aux règles d'urbanisme et de plaintes d'investisseurs. Le périmètre concerné représente environ 140 M$ d'actifs immobiliers tokenisés, majoritairement des maisons individuelles à Detroit. Environ 36 000 investisseurs dans le monde, dont près de 14 000 en France, cherchent désormais à savoir quel montant, voire si un montant quelconque, pourra leur être restitué. La stratégie de RealT s'articulait largement autour de Detroit : près de 700 biens, soit 83% des avoirs totaux. Cette concentration s'est transformée en source de difficultés récurrentes : violations du code du bâtiment, impayés fiscaux, amendes pour dégradation et nuisance infligées par la Ville de Detroit. Plusieurs logements sont restés vacants, l'entretien a pris du retard, et la municipalité a fini par engager des actions en justice. En avril 2026, un tribunal de Detroit a nommé un fiduciaire indépendant dans le cadre d'un accord de résorption des nuisances, afin de reprendre la supervision du dossier. Peu après, les distributions hebdomadaires de loyers se sont arrêtées. L'annonce du 2 juillet confirme les craintes de nombreux investisseurs. RealToken prévoit de céder l'intégralité de ses actifs, dont environ 700 maisons à Detroit, souvent en mauvais état et assorties d'arriérés d'impôts. Selon plusieurs informations, des actions collectives sont en cours d'organisation et des plaintes pénales pourraient être déposées en France. Pour les 14 000 investisseurs français, il ne s'agit pas seulement d'un investissement décevant. À l'échelle mondiale, environ 22 000 autres investisseurs se retrouvent dans la même situation, dans l'attente des modalités de liquidation sous la supervision du fiduciaire désigné par le tribunal. Au-delà du cas RealT, l'épisode met en lumière les risques de la tokenisation immobilière lorsque la gestion opérationnelle ne suit pas. Miser 83% du portefeuille sur un seul marché en difficulté, Detroit, a amplifié chaque infraction, chaque impayé fiscal et chaque vacance, jusqu'à créer une crise systémique plutôt qu'une série de pertes isolées. Le montage a permis de lever 140 M$ auprès d'investisseurs internationaux, alors même que l'infrastructure de gestion semble avoir été insuffisante pour entretenir les actifs sous-jacents. La nomination d'un fiduciaire par le tribunal en avril s'apparente, de fait, à un constat d'échec de la gouvernance interne.