Les tensions inflationnistes se renforcent aux États-Unis : le PMI composite grimpe à 58,4, un plus haut depuis cinq ans
Résumé du marché par IA
L'indice PMI composite flash de septembre de S&P Global a bondi à 58,4, avec un renforcement des nouvelles commandes et des arriérés, ce qui suggère une demande robuste et un pouvoir de fixation des prix plus élevé. Les coûts des intrants et les retards des fournisseurs se sont accélérés, renforçant les pressions inflationnistes. Les marchés ont réagi par un USD plus fort, des rendements des Treasuries en hausse (le 10Y repassant au-dessus de 5%), et un affaiblissement de l'or au comptant, cohérent avec un durcissement des conditions financières alors que la Fed signale de possibles nouvelles hausses.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Selon les données de S&P Global publiées le 23 septembre, l'indice flash de production PMI composite des États-Unis pour septembre est monté à 58,4, contre 56,0 en août, son niveau le plus élevé depuis juillet 2021. La progression traduit une nette expansion de l'activité à la fois dans l'industrie et dans les services.
L'indice des nouvelles commandes a augmenté de 55,2 à 58,2, un sommet depuis mars 2022. Portées par une demande robuste, les entreprises ont vu leurs arriérés de commandes non honorées atteindre leur plus haut niveau depuis mai 2022. S&P Global estime que cet arriéré signale une hausse future de la production et des capacités, tout en indiquant un pouvoir de fixation des prix plus important, susceptible d'accentuer les pressions inflationnistes.
Les indicateurs de prix se sont également nettement tendus : l'indice des prix des intrants est passé de 59,9 à 66,4, au plus haut depuis octobre 2022. S&P Global attribue cette hausse des coûts aux retards de la chaîne d'approvisionnement et à une capacité opérationnelle insuffisante ; l'allongement des délais de livraison des fournisseurs a atteint sa plus forte ampleur depuis juillet 2022.
Après la publication, l'or au comptant est passé sous 4'300 $, l'indice du dollar est repassé au-dessus de 101 et les rendements des bons du Trésor ont poursuivi leur hausse, le 10 ans revenant au-dessus de 5 %. La Réserve fédérale a relevé la semaine dernière son taux directeur de 25 points de base, à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, et a indiqué que de nouvelles hausses pourraient intervenir dans les prochains mois.
