Les États-Unis autorisent les contrats perpétuels sur actions sur les marchés réglementés en 2026

Selon CoinMarketCap, les contrats à terme perpétuels sur actions seront éligibles à la négociation à compter du 3 novembre 2026 sur les marchés américains enregistrés auprès de la CFTC. L’instrument est étendu des matières premières numériques aux actions de sociétés. Michael S. Selig, président de la CFTC, précise que ces contrats, appelés Equity Perps, relèveront à la fois de la CFTC et de la SEC. Les Equity Perps disposent désormais d’une voie d’accès à la négociation sur les marchés réglementés américains. Ces contrats relèvent du droit des produits de base et de celui des valeurs mobilières. M. Selig rattache cette approbation à un accès réglementé pour la couverture et la découverte des prix. L’autorisation couvre les contrats sur actions individuelles négociés sur des marchés à terme désignés enregistrés auprès de la Commodity Futures Trading Commission. Ces plateformes doivent aussi être enregistrées auprès de la SEC en tant que bourses nationales de valeurs mobilières sur notification pour négocier des futures sur valeurs mobilières. Le cadre décrit par M. Selig impose cette double immatriculation; il n’autorise pas la négociation de futures perpétuels sur actions sur n’importe quelle plateforme américaine. M. Selig indique que cette extension permet aux acteurs du marché américain d’accéder à des contrats perpétuels pour la gestion des risques et la découverte des prix, dans le respect des lois applicables. Il présente la décision comme l’extension au marché traditionnel des valeurs mobilières d’outils déjà approuvés, initialement disponibles pour le bitcoin. L’approbation place simultanément le contrat sous la compétence de deux autorités de régulation. Au titre du règlement 40.3 de la Commission, la CFTC a approuvé les Equity Perps comme produits à terme sur valeurs mobilières conformes au Commodity Futures Modernization Act de 2000. Ce classement soumet ces contrats aux cadres réglementaires des deux agences. Les textes applicables comprennent le Commodity Exchange Act et les lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières. Le Congrès a instauré un cadre commun pour les valeurs mobilières et les produits de base avec le Commodity Futures Modernization Act de 2000, ouvrant une voie aux produits situés à l’intersection de ces deux régulations. Le 11 mars 2026, la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) ont signé un protocole d’accord destiné à encadrer leur coordination et leur coopération. M. Selig affirme que les Equity Perps reposent sur cet accord et sur ce cadre juridique. M. Selig présente cette approbation comme une réponse à l’incertitude réglementaire, celle-là même qui a empêché des produits innovants de futures sur valeurs mobilières d’accéder au marché. Il l’associe au manque de coordination entre la CFTC et la SEC. Dans sa déclaration, il reprend la formule de Paul S. Atkins, président de la SEC, selon laquelle ces produits se trouvent dans un « no man’s land » réglementaire. Les deux agences travaillent à apporter de la clarté réglementaire et une voie d’accès au marché, au lieu de laisser des différends de compétence bloquer le lancement des produits, dit-il. M. Selig estime aussi que l’intégration des dérivés perpétuels au marché réglementé américain permettrait aux investisseurs et opérateurs américains d’accéder à ces produits dans le cadre de protection des investisseurs de la CFTC, plutôt que de se tourner vers des plateformes offshore généralement non régulées. Il affirme qu’une régulation coordonnée favorise l’innovation légitime, l’intégrité du marché et la protection de la clientèle. Le bitcoin a ouvert la voie. Cette décision suit l’approbation par la CFTC, au début de 2026, du premier contrat à terme perpétuel sur bitcoin négocié sur un marché enregistré auprès de l’agence. M. Selig précise que cette approbation constituait une première étape de ses efforts pour amener les dérivés perpétuels sur le marché américain avec des garanties appropriées. Dans un discours du 29 janvier 2026, il a demandé à l’agence d’utiliser les outils existants pour progresser vers cet objectif. L’ordonnance approuvant le contrat à terme BTCPERP de KalshiEX LLC a été publiée le 29 mai 2026. Cet article a été généré avec l’aide de l’intelligence artificielle et relu par la rédaction.