Les ETF Bitcoin comblent un déficit de 5,7 milliards de dollars, mais les prises de bénéfices freinent la hausse

Les ETF Bitcoin ont effacé leur déficit de flux de 2026 grâce à un net retour des achats, alors que la première cryptomonnaie peine à conserver ses récents gains. D’après SoSoValue, les fonds cotés aux États-Unis ont attiré plus de 1,7 milliard de dollars d’entrées nettes cette semaine, dont 999 millions le 21 septembre et 715 millions le 22 septembre. Au rythme actuel, ils pourraient dépasser leur meilleure semaine de collecte de l’année, lorsque près de 1,92 milliard de dollars avaient été enregistrés sur la semaine close le 21 août. BlackRock capte une part disproportionnée de la demande récente. Selon Arkham Intelligence, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) a engrangé environ 1,02 milliard de dollars sur quatre séances de Bourse. Cette séquence marque un retournement marqué après un creux le 13 juillet, quand le marché affichait un déficit cumulé depuis le début de l’année de 5,69 milliards de dollars. Les données d’Askthetape indiquent qu’environ 6,04 milliards de dollars sont revenus depuis ce point bas, ramenant le solde annuel à près de 349 millions de dollars d’entrées nettes. Environ 3,17 milliards de dollars de cette reprise se sont concentrés sur les 30 derniers jours. Selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, la demande a commencé à s’accélérer en août après des signaux du secrétaire au Trésor Scott Bessent évoquant des achats accrus d’obligations d’État de maturités longues — un élément interprété par une partie du marché comme le signe de tensions croissantes sur la dette longue durée. Depuis, le bitcoin a progressé d’environ 35%, passant d’environ 64"100 dollars à plus de 85"000 dollars. Sur la même période, les ETF auraient absorbé environ 4,6 milliards de dollars, a précisé Balchunas. Le rebond a aussi permis de résorber les pertes latentes d’investisseurs ayant détenu des positions en ETF une partie de 2026 sous leur prix d’achat. Le coût moyen estimé du bitcoin détenu via ces fonds se situe autour de 82"000 dollars. Avec un BTC au-dessus de 85"000 dollars, ce groupe repasse en gain latent. En juillet, à l’inverse, les rachats persistants accentuaient la pression sur un marché déjà fragilisé. Les investisseurs en ETF augmentent désormais leur exposition après une hausse d’environ un tiers, alors que de nouvelles créations de parts arrivent avec un bitcoin proche de ses plus hauts en huit mois. Les prises de bénéfices absorbent la demande des ETF alors que le bitcoin repasse sous 85"000 dollars. Cette collecte soutenue a porté le bitcoin jusqu’à 87"265 dollars sur les dernières 24 heures, avant que l’élan ne s’essouffle. D’après CryptoSlate, la cryptomonnaie s’échangeait à 84"589 dollars au moment de la publication, sur fond de prises de bénéfices. CryptoQuant indique que des détenteurs de court terme ont envoyé vers des plateformes d’échange environ 47"600 BTC détenus avec un profit à l’approche de 88"000 dollars, l’un des plus forts pics de la série. Autour de 85"000 dollars, ces coins représentent plus de 4 milliards de dollars, ce qui illustre l’ampleur de l’offre potentielle se dirigeant vers les places de marché au moment même où la demande via les ETF s’accélérait. Les dépôts en bourse ne signifient pas que chaque coin transféré a été vendu. Le bond d’activité montre néanmoins que les détenteurs profitables de court terme se sont nettement mobilisés près du sommet local. Cette offre aide à comprendre pourquoi plus de 1,7 milliard de dollars d’entrées dans les ETF cette semaine n’a pas débouché sur une progression ininterrompue. L’argent institutionnel continue d’entrer via les fonds, tandis que des investisseurs ayant accumulé du bitcoin à des niveaux inférieurs profitent du rebond pour sécuriser leurs gains. Santiment met toutefois en garde contre un autre risque: une forte demande pour les ETF peut elle-même devenir un signal de prudence. La société d’analytique souligne que des entrées inhabituellement élevées se sont souvent regroupées autour de points de retournement locaux, les investisseurs ayant tendance à renforcer après qu’un mouvement significatif a déjà eu lieu. La récente poussée s’inscrit dans ce schéma, la collecte atteignant un niveau extrême après une hausse d’environ 35% sur le dernier mois. Santiment précise que ces flux ne garantissent pas un retournement immédiat: des achats soutenus peuvent prolonger la hausse, mais les épisodes passés suggèrent que des créations exceptionnellement importantes peuvent coïncider avec une euphorie croissante et rendre le marché plus vulnérable lorsque la demande marginale commence à s’essouffler. Ce risque se matérialise alors que les prises de bénéfices s’intensifient. Le rally a ramené l’investisseur moyen en ETF en gain latent, tout en offrant aux détenteurs de court terme entrés plus bas une fenêtre pour distribuer leurs coins sur la force. Si les créations de parts se poursuivent, le marché disposera de davantage de capacité pour absorber cette offre. En cas de ralentissement de la demande des fonds, tandis que les dépôts sur les plateformes restent élevés, le bitcoin dépendrait de plus en plus d’autres acheteurs au comptant pour prolonger un mouvement qui a déjà remis une large part des investisseurs récents en territoire positif.