Les ETF spot Bitcoin et Ether mettent fin à huit semaines de sorties avec 282 M$ d'entrées
Résumé du marché par IA
Les ETF au comptant américains sur le bitcoin et l'ether ont enregistré environ 282 M$ d'entrées nettes entre le 7 et le 11 juillet, mettant fin à une série de huit semaines de rachats qui avaient retiré environ 9,46 Md$ de ces produits. Le retournement a été mené par le FBTC de Fidelity et l'IBIT de BlackRock (ainsi que l'ETHA pour l'ether), signalant une amélioration de la tolérance au risque des investisseurs institutionnels à mesure que les prix se stabilisaient. Bien que modestes par rapport aux sorties précédentes, ce retournement des flux peut soutenir la liquidité à court terme et le positionnement sur les principaux actifs.
Niveau d'impact
● Moyen
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Les ETF spot américains adossés au bitcoin et à l'ether ont enregistré, sur la semaine du 7 au 11 juillet, une entrée nette cumulée d'environ 282 millions de dollars. Ce retour dans le vert met un terme à la plus longue série de sorties consécutives depuis le lancement de ces produits.
Huit semaines d'affilée de rachats avaient retiré environ 9,46 milliards de dollars des deux classes d'actifs combinées.
Le changement de dynamique s'était amorcé avant même le début de la semaine. Autour du 2 juillet, les flux journaliers avaient atteint un pic compris entre 221,72 millions et 265,69 millions de dollars, premier signal tangible d'un regain d'appétit institutionnel après une période d'accalmie prolongée.
Côté bitcoin, Fidelity (FBTC) a mené la reprise. BlackRock (IBIT), premier ETF spot Bitcoin en encours, a également pesé dans l'inversion de tendance, tout comme son produit sur l'ether, ETHA.
La série précédente de huit semaines dépasse le précédent record de cinq semaines consécutives de sorties nettes sur les ETF Bitcoin. En deux mois, près de 9,5 milliards de dollars sortis de ces véhicules ont marqué les esprits. Sur la période de redressement, le bitcoin a évolué dans une fourchette de 59'000 à 64'000 dollars, signe d'une stabilisation susceptible d'avoir rassuré certains allocataires.
La phase de sorties a démarré mi-mai et s'est intensifiée en juin, dans un contexte d'aversion au risque touchant à la fois les marchés traditionnels et les actifs numériques. Le total de 9,46 milliards de dollars de retraits représente une part significative des entrées nettes cumulées depuis l'arrivée de ces produits. Les ETF spot Bitcoin ont été lancés en janvier 2024, et les ETF sur l'ether ont suivi plus tard la même année.
Pour les investisseurs, les flux restent largement concentrés sur Fidelity et BlackRock, ce qui renforce le poids des marques les plus établies de la finance traditionnelle dans l'exposition institutionnelle aux cryptoactifs. Récupérer environ 3% des 9,46 milliards de dollars sortis ne constitue pas un signal particulièrement fort. Si les huit semaines précédentes reflétaient une remise en question de l'allocation crypto, la semaine écoulée peut n'être qu'un ajustement tactique plutôt qu'un retour de conviction.
Le marché surveillera si les flux de la semaine prochaine confirment la reprise ou s'il ne s'agit que d'un rebond isolé. L'écart entre 282 millions de dollars d'entrées et 9,46 milliards de dollars de sorties demeure considérable. Plusieurs semaines d'entrées soutenues seront nécessaires avant de pouvoir parler crédiblement d'un plancher de la demande institutionnelle.
