Les ETF bitcoin ont enregistré deux séances consécutives de sorties nettes, pour un total de plus de 465 millions de dollars, après un bref retour des entrées. Des analystes estiment que ce retournement traduit surtout une prudence accrue des investisseurs plutôt qu’une vague de ventes. Les marchés se tournent désormais vers la réunion de la Réserve fédérale prévue cette semaine, dont les indications sur la trajectoire de la politique monétaire devraient peser sur la dynamique à court terme des cryptomonnaies.

L’encours de la dette fédérale américaine approche les 40 000 milliards de dollars, alimentant des inquiétudes sur le pouvoir d’achat de long terme du dollar et la soutenabilité budgétaire. Cet indicateur macroéconomique est souvent cité par les partisans du bitcoin comme un exemple de « surémission » des monnaies fiduciaires, renforçant le positionnement du bitcoin comme « or numérique » non souverain et supposé protecteur contre l’inflation. Le texte n’établit pas de lien mécanique avec d’autres cryptoactifs et ne s’appuie ni sur des changements de politique, ni sur un événement technique, ni sur des données on-chain. L’impact dépend de l’adhésion des investisseurs à ce récit macro-crypto et ne traduit pas un flux de capitaux obligatoire ni une évolution structurelle.

La Réserve fédérale doit tenir cette semaine une réunion du FOMC, et les marchés scrutent ses signaux de politique monétaire. Les nouvelles inscriptions au chômage aux États-Unis sont tombées à un plus bas proche de 60 ans, renforçant une Fed au ton plus restrictif et favorable au maintien de taux élevés. Le bitcoin évolue juste au-dessus de sa moyenne mobile simple (SMA) à 200 semaines, un niveau de support de long terme, tandis que le risque géopolitique demeure malgré l’absence de nouveaux signalements de frappes américaines contre l’Iran.

Un rapport de Morgan Stanley estime que la construction de centres de données d’IA aux États-Unis fera face à un déficit d’électricité de 38 gigawatts entre 2026 et 2027. La banque juge attractive la conversion d’opérations de minage de Bitcoin existantes et de mégawatts en développement (« pipeline MWs ») vers des data centers d’IA, en raison de l’avantage de délai de mise sous tension offert par des fournisseurs de « powered shells », selon le rapport. L’analyse se concentre sur les goulets d’étranglement des infrastructures électriques américaines et sur des voies de reconversion des sites de calcul. Elle ne mentionne aucun projet crypto spécifique ni de modification de protocole, mais présente les opérations de minage de Bitcoin comme une base d’infrastructure physique de calcul pouvant être réaffectée.

L’article explique que le revirement hawkish de la Réserve fédérale, combiné à des données économiques américaines plus fortes que prévu, a conduit le marché à écarter toute nouvelle baisse de taux et à provoquer un resserrement de la liquidité, entraînant un recul généralisé des actifs risqués. Dans ce mouvement, XRP a touché un support clé à 1 $ et a subi la même pression que le bitcoin. Le texte évoque à la fois des éléments haussiers — demande institutionnelle via des ETF, accumulation de “whales” et rythmes de cycles historiques — et des facteurs baissiers, mais estime que la macroéconomie domine la trajectoire de court terme. Il présente la zone actuelle comme une « zone d’opportunité » plutôt que comme un plancher certain.

La Banque centrale européenne (BCE) avance sur un programme d’émission obligataire de 51,8 milliards d’euros, présenté comme un « mur obligataire ». Cette opération absorberait une quantité importante de liquidités au sein du système financier de la zone euro et accentuerait la pression sur un vivier de capitaux mondial déjà en contraction. Considéré comme un actif à risque, le bitcoin verrait ses flux de capitaux directement affectés par ce resserrement de la liquidité, l’article évoquant une concurrence pour les capitaux entre le BTC et ces émissions de la BCE.

Le titre avance que les haussiers du bitcoin font face à une épreuve macroéconomique présentée comme « inédite en 17 ans ». Cette formulation met l’accent sur un environnement macroéconomique susceptible de remettre en cause la thèse de détention de BTC. Toutefois, aucun chiffre ni événement de politique économique n’est mentionné, et la référence des « 17 ans » n’est pas précisée. Elle relève donc d’une appréciation qualitative plutôt que d’un compte rendu factuel assorti d’un repère temporel exploitable.

L’indice core CPI américain de juin a progressé de 2.6% sur un an le 14 juillet, sous le consensus de 2.8%. Cette publication a renforcé les anticipations de baisse de taux de la Réserve fédérale et a contribué à un redressement du marché. Le même jour, les flux des ETF spot crypto sont repassés en positif. Sur les cinq séances suivantes, les ETF ont enregistré un solde net de +$866.7M, dont BTC : +$712.7M et ETH : +$154.0M.